Как найти cash flow

Содержание

Финансовые аналитики судят об успехе компании не только по прибыли. Cash flow — денежный поток, еще один значимый показатель, на который ориентируются потенциальные инвесторы. А владельцам бизнеса прогнозирование и расчет чистого денежного потока помогают избежать банкротства, реорганизовать и масштабировать дело.

Разбираем, как проводить расчеты и оценивать результаты. 

Что такое денежный поток и зачем его считать

По данным Forbes, ошибки в управлении cash flow — главная причина неудач малого и среднего бизнеса. Половина респондентов, которые участвовали в исследовании, не мониторят динамику этого показателя. Но если она отрицательная, компания может погрязнуть в долгах и даже стать банкротом.

Денежный поток — это контрольный показатель внешнего и внутреннего движения средств компании: откуда деньги приходят, на что тратятся, сколько средств в наличии. Чем меньше внимания руководство уделяет оценке кэш-фло, тем выше вероятность убыточности предприятия при плохой динамике. 

Чем отличается от чистой прибыли

Cash flow — это совокупность множества процессов, а прибыль — их результат. Для расчета прибыли и кэш-фло предусмотрены разные отчеты. Порядок ведения финансовой отчетности регламентирует «Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 7 “Отчет о движении денежных средств”». 

При расчете этого показателя важно учитывать оформление и погашение кредитов, поступление дотаций или выплат по займам, инвестиции, а также десятки других операций — в том числе и те, которые не приносят прибыли, но участвуют в обороте денежных средств. 

Высокий кэш-фло не всегда указывает на успешность компании. Иногда прибыльный бизнес не имеет достаточного cash flow. И наоборот: при хорошей динамике показателя величина прибыли может быть небольшой. У подобных несовпадений — сотни причин: от ошибок в расчетах до влияния экономических кризисов. 

Чтобы клиентский сервис оставался на высоком уровне независимо от внешних обстоятельств, поддерживайте связь с клиентами. Узнавайте об их потребностях из первых уст с помощью современных технологий. Система речевой аналитики Calltouch Предикт автоматически записывает и расшифровывает все звонки контакт-центра и тегирует их. С помощью сервиса вы без лишних трудозатрат определите актуальные запросы аудитории, скорректируете скрипты продаж и улучшите качество работы операторов. 

Положительный и отрицательный кэш-фло

Положительный кэш-фло — это растущий приток финансов, который составляют:

• выручка от продаж товаров и услуг; 
• процент прибыли партнеров по бизнесу, дивиденды;
• вклады инвесторов; 
• донаты.

Отрицательный кэш-фло — это расходы компании, такие как:

• оплата аренды производственных помещений и оборудования; 
• начисление зарплат сотрудникам; 
• плановые и внеплановые закупки; 
• внедрение новых технологий; 
• хозяйственные траты; 
• уплата налогов. 

Разница между доходами и расходами — чистый кэш-фло, net cash flow или NCF: 

• бизнес с NCF > 0 привлекает инвесторов; 
• бизнес с NCF < 0 инвесторы воспринимают как рискованный. 

На сайте «Открытого журнала» приведены примеры, которые помогут разобраться, что нужно учитывать при расчете денежного потока. Однако не стоит использовать готовые шаблоны, так как у каждого дела — свои особенности.

Виды денежных потоков

Кэш-фло бывает трех видов:

• Операционный — Cash Flow from Operating. Учитываются деньги, которые компания получает и теряет при продаже товаров и услуг. 
• Инвестиционный — Cash Flow from Investing. Включает все денежные операции, которые влияют на окупаемость вложений в бизнес — от затрат на продвижение до покупки авторских прав.
• Финансовый — Cash Flow from Financial. Отражает способность компании погашать долги и привлекать новых инвесторов.

Как рассчитать

Формула расчета денежного потока: 

NCF = CF+ − CF−

CF+ — положительный кэш-фло; CF−  — отрицательный кэш-фло. 

Например, у вас есть такие показатели:

• выручка — 120 000 рублей;
• выплаты по кредитам — 10 000 рублей;
• доход от партнерского сотрудничества — 50 000 рублей;
• вклады инвесторов — 20 000 рублей;
• оплата поставщикам — 15 000 рублей;
• выплаты сотрудникам — 80 000 рублей.

Сначала вычисляем положительный кэш-фло: 120 000 + 50 000 + 20 000 = 190 000 рублей.

Затем отрицательный: 10 000 + 15 000 + 80 000 = 105 000 рублей. 

NCF = 190 000 – 105 000 = 85 000 рублей. То есть чистый денежный поток — больше нуля, значит, бизнесу не грозят серьезные убытки. 

Рассчитать кэш-фло можно онлайн. Например, с помощью Calculator Academy.

Другие сервисы для расчетов:

• Calculatoratoz, 
• «ПланФакт», 
• AnFin, 
• Educba.

Оценка показателя

При оценке денежных потоков фокусируйтесь не только на их объеме, но и на сбалансированности и изменчивости. Эти параметры важны для прогнозов. 

Опытные специалисты и крупные компании контролируют потоки финансов непрерывно. Они составляют графики, которые не просто отражают общую картину, а учитывают поведение клиентов и особенности выпускаемой продукции. 

Сделать это самостоятельно без базовых знаний по экономике и соответствующего опыта практически невозможно. Расчет кэш-фло — трудоемкий и многоэтапный процесс. Если вы используете готовые формулы, всегда консультируйтесь с экспертами, а лучше делегируйте расчеты профессионалам. 

Универсальный критерий оценки

• NCF > 0 — бизнес находится в относительной безопасности; 
• NCF < 0 — есть риски потерять интерес инвесторов или даже обанкротиться.

Оценку кэш-фло, как и остальные методы финансового менеджмента, проводят с целью повышения рыночной стоимости компании. Регулярные расчеты гарантируют финансовую стабильность, развитие и оптимизацию бизнеса. 

Рутинные процессы в бизнесе важно автоматизировать. Это поможет избежать ошибок из-за человеческого фактора и сократить время на сбор данных. Подключите систему Сквозной аналитики Calltouch, чтобы иметь доступ к маркетинговым отчетам и контролировать эффективность рекламы. Сервис анализирует работу всех каналов продвижения и отображает статистику на удобных дашбордах. 

Почему высокий NCF — плохо

Избегайте накопления избыточного капитала, так как финансовые активы могут утратить свою ценность — например из-за инфляции. Это значит, что слишком высокий показатель NCF также необходимо корректировать, то есть снижать. Попробуйте перераспределить бюджет: повысить оплату труда топовых специалистов, усилить продвижение, внедрить технологии, запустить новинку. 

Реинвестирование в компанию — единственно верная стратегия распределения финансов. Когда руководство распоряжается средствами компании в личных целях, не думая о будущем своего бизнеса, NFC со временем снижается. А внезапный кризис и другие внешние факторы способны необратимо сократить кэш-фло до критического уровня. 

На основании отчетов о денежных потоках аналитики составляют рекомендации. Так рождаются эффективные стратегии развития и бизнес-планы. Прислушивайтесь к их советам, внимательно изучайте прогнозы и всегда имейте в виду общеэкономическую ситуацию, чтобы приумножать прибыль. 

Коротко о главном

• Регулярный расчет денежного потока помогает избежать банкротства, реорганизовать и масштабировать бизнес.
• При вычислении кэш-фло нужно учитывать операционные, финансовые и инвестиционные потоки.
• NCF — это разница между доходами и расходами.
• Инвесторы редко рискуют вкладываться в бизнес, NCF которого меньше нуля.
• В законодательстве предусмотрены нормативные акты, по которым предприниматели обязаны вести отчеты о денежных потоках.

Сама фраза «денежный поток» заучит как музыка, не правда ли? Но этот музыкальный ряд для финансового менеджера раскладывается на элементы, как на ноты. Мы сегодня поговорим о том, как работают формулы расчета операционного денежного потока прямым и косвенным методом. Это интересно, поехали.

Что такое денежный поток и зачем его знать

В чисто бытовом значении мы все знаем, что это такое, — это те деньги, которые мы получили, часть из которых мы должны потратить обязательно, часть — желательно, а часть — если останутся. На финансовом языке поток этот называется Cash Flow (CF) и бывает положительным (поступления) и отрицательным (платежи).

Самым доступным методом расчета является, пожалуй, формула расчета операционного денежного потока по балансу предприятия. Поговорим о ней чуть позже, сначала давайте определимся, зачем вообще считать денежный поток (ДП).

Во-первых, планирование и точное знание поступлений и расходов в динамике позволяет фирме успешно маневрировать как своими финансами, так и привлеченными, дабы не допускать кассовых разрывов.

А во-вторых, расчет помогает легко справляться с вопросом: «Где деньги, Зин?». Это когда руководство недоумевает, почему денег на счетах полно, а в балансе убыток. Или еще хуже — по учету прибыли вагон, а денег нет.

Вот где вам пригодится формула чистого операционного денежного потока, вот чем вы наповал сразите любого руководителя — уверенностью и компетенцией!

Виды денежных потоков

В зависимости от направления деятельности предприятия формируются инвестиционный, операционный или финансовый потоки.

Операционный включает в себя такие вот ручейки:

• поступления от покупателей товаров, работ, услуг;
• оплату поставщикам за ценности и услуги, включаемые в состав себестоимости продукции в отчетном периоде;
• оплата труда персонала + страховые взносы.

Инвестиционный — это фактически капитальные вложения:

• оплата за объекты внеоборотных активов (приобретение, сооружение, создание);
• затраты по их транспортировке, монтажу, подготовке к эксплуатации;
• выплата процентов за пользование заемными средствами, направленными на приобретение (создание) ОС.

Финансовый поток вбирает:

• все займы и кредиты (выданные и полученные), проценты, комиссии, плату за их обслуживание;
• доходы и расходы от операций с ценными бумагами, собственными акциями, векселями.

Сливаясь воедино, эти три прекрасных ручья образуют Net Cash Flow (NCF) — чистый ДП. Математическая формула расчета чистого денежного потока максимально проста:

ЧДП = все поступления — все списания.

Считаем только деньги. Никакие обязательства, активы, прогнозируемые доходы и расходы и т. п. в расчете не участвуют.

Для получения всей полноты данных о движении средств на предприятии ЧДП рассчитывают для каждого направления: операционного, финансового и инвестиционного.

Не все бухгалтеры занимаются подобными расчетами, у них и так дел полно. Однако применение формул финансового анализа позволит денежкам фирмы не растекаться бесконтрольно во все стороны, образуя то стоячее болото, то водоворот, а плыть в верном направлении и в заданном русле.

Как рассчитать чистый денежный поток

Какую применить формулу, как рассчитать денежный поток, основываясь на данных одной только бухгалтерской отчетности? Чем отличается ЧП от ЧДП? Давайте погрузимся в сладостный мир цифр и расчетов.

Для сведения: что такое чистый операционный доход

Для определения ЧДП применяются прямой и косвенный методы расчета.

Прямой метод предполагает использование данных учетных регистров фирмы. Его, как правило, используют для внутреннего аудита движения денег.

Вот формула денежного потока от операционной деятельности для расчета прямым методом:

Пример:

Исходные данные:

Применяя косвенный метод, обращаемся к бухгалтерской отчетности и отталкиваемся от показателя чистой прибыли предприятия, вводя для корректировки некоторые параметры.

Вот как работает формула по балансу свободного денежного потока для ответа на тот самый сакраментальный вопрос руководства о прибыли и деньгах:

Пример 1

Или так:

Пример 2:

В первом примере прибыль есть, а денег нет. А во втором при балансовом убытке наличествуют свободные деньги.

Бухгалтеры достаточно редко на практике применяют формулу денежного потока на инвестированный капитал, поскольку это все-таки задача финансистов. Да и расчетных методов и формул для оценки операций с инвестированными средствами достаточно много. Применяются они в зависимости от поставленной задачи. Не станем отнимать хлеб у финансовых менеджеров и аналитиков и приведем формулу в самом простом ее варианте:

А это формула денежного потока на собственный капитал, тоже без «наворотов»:

Все мы знаем, что бухгалтерам на практике приходится сталкиваться со многими смежными профессиями и знаниями. Финансовый анализ в их числе. Осторожно! Этот водоворот способен увлечь за собой и унести от конкретики бухгалтерских операций в интригующий мир оценок и прогнозов!

Читайте также: все о бухгалтерской финансовой отчетности

По отчетам можно узнать, есть ли средства у компании на своевременное погашение кредитов или выплату дивидендов. Кроме того, точные данные помогают бизнесменам распределять средства по видам деятельности, повышать эффективность предприятия, находить различия между  чистой прибылью и чистым денежным потоком.

Анализ cash-flow позволяет понять, как компания будет реагировать на указанные факторы и изменения внешней среды, например, в кризис, а также помогает оценить финансовое состояние предприятия, уровень платежеспособности, денежной ликвидности и рентабельности.

Есть и другой лайфхак для прогнозирования: наметьте временной отрезок (два или четыре месяца), предположите, сколько компания получит за это время от продажи товаров или за услуги.

Если бизнесмен не пренебрегает анализом финансового состояния, внимательно отслеживает доходы и расходы, то предприятие наращивает объемы производства и продаж, растет и развивается, перешагивая через риски и трудности.

Чистый денежный поток (далее ДП) является одним из показателей деятельности предприятия. Он отражает, насколько эффективно компания распределяет имеющиеся в ее распоряжении финансы. Зачастую об экономическом положении предприятия судят по объему прибыли. Но вместе с этим показателем рассчитывают и денежный поток. Именно на него чаще всего обращают внимание потенциальные и реальные инвесторы.

Понятие чистого денежного потока

Чистый денежный поток – это финансовый оборот компании (притоки и оттоки). Если говорить простыми словами, то денежный поток представляет собой все поступления и затраты компании за определенный промежуток времени.

Зарубежные фирмы применяют такое понятие, как CF. Он делится на несколько видов: чистый ДП, финансовый оборот для собственников и акционеров. В России показатель в данной форме рассчитывают редко. Чаще всего, его вычисляют для проведения презентаций, призванных продемонстрировать результаты деятельности компании.

Финансовая отчетность российских предприятий включает в себя чистый денежный поток. Его можно найти в отчете о движении денежных средств. Документ показывает, насколько компания обеспечена финансами для выполнения основной и дополнительной деятельности.

Назначение показателя денежного потока

Денежный поток рассчитывается с целью выявления эффективности распределения компанией финансов. Он помогает оценить объем притоков и оттоков за отчетный период. Коэффициент CF определяют и с целью проведения презентации деятельности компании перед потенциальными и реальными инвесторами. При этом рассчитывают фактический, причинный и плановый показатель.

Таким образом, расчет денежного потока преследует следующие цели:

• дать оценку финансовому положению предприятия;
• проанализировать объем оттоков и притоков;
• исследовать эффективность распределения ресурсов;
• показать реальное положение фирмы.

Важно! Российские компании в обязательном порядке рассчитывают лишь чистый денежный поток от основной, финансовой и инвестиционной деятельности, который отражают в отчете об обороте финансов.

Классификация денежного потока

Прежде чем классифицировать денежные потоки, финансовый оборот необходимо поделить на отрицательный и положительный. Ни в коем случае нельзя путать эти понятия. Отрицательный и положительный денежный поток представляет собой оттоки и притоки фирмы за определенный период. А финансовый оборот обозначает стоимостное выражение деятельности предприятия, в состав которого входят доходы и расходы компании.

Важно! Для определения финансового положения компании оценивают чистый и свободный денежный поток.

Чистый денежный поток

Чистый денежный поток представляет собой финансовый оборот компании, очищенный от затрат. Он показывает, сколько средств предприятие может направить на развитие, выплату дивидендов, на хранение или на осуществление иных нужд.

Показатели кэш-фло

Показатели кэш-фло делятся на два вида: чистый и свободный денежный поток, их также именуют Net Cash Flow, Free Cash Flow соответственно. Второй коэффициент также подразделяют на финансовый оборот для собственников фирмы и акционеров. Денежный поток для владельцев предприятия рассчитывают тремя методами, каждый из которых показывает разное значение коэффициента, имеющего собственное назначение:

1. Определение финансового оборота первичным методом помогает оценить общий финансовый цикл компании.
2. Расчет денежного потока причинным вариантом отражает факторы, повлиявшие на динамику израсходованных и полученных средств.
3. Вычисление финансового оборота прогнозным методом помогает установить показатель будущего периода.

FCFE (денежный поток для акционеров) определяется как разница между первичным финансовым оборотом и обязательствами фирмы по уплате кредитов, а также процентов по ним.

Дисконтированный денежный поток

Дисконтированный денежный поток представляет собой финансовый оборот будущего периода. Он определяется с учетом ставки дисконтирования.

Важно! Дисконтированный финансовый оборот и прогнозный кэш-фло – это разные показатели.

Расчет денежного потока

Для определения денежного потока используют формулы. Показатели чистого финансового оборота отражают в отчете о движении денежных средств, а коэффициенты кэш-фло используют для проведения презентаций об экономической деятельности предприятия.

Формулы для определения чистого денежного потока

Чистый денежный поток, подлежащий отражению в отчете о финансовых оборотах, классифицируется в зависимости от вида деятельности предприятия: основной, финансовый, инвестиционный. Расчет каждого показателя заключается в очистке доходов от расходов. Для этого используют общую формулу:

Д – Р, где

Д – доходы от одного из видов деятельности предприятия;

Р – расходы от одного из видов деятельности компании.

Арифметическое выражение для определения чистого денежного потока считается универсальным. Все дело в том, что оно адаптируется для вычисления разных показателей. Например, чтобы найти чистый денежный поток от основной деятельности, в расчетах принимают во внимание поступления и затраты от производства продукции. А если есть необходимость посчитать инвестиционный финансовый оборот, из поступлений, связанных с инвестиционной деятельностью, отнимают одноименные затраты.

Формулы для вычисления показателей кэш-фло

Показатель кэш-фло – это разновидности денежного потока, определяемые для дополнительной оценки конечных результатов деятельности предприятия. Для их вычисления используют формулы:

Важно! Для оценки результатов деятельности компании рассчитывают первичный, причинный FCFF, FCFE и NCF.

Порядок вычисления денежного потока: пример

Для лучшего понимания порядка определения денежного потока, определим показатели на примере компании ООО «СтартСервис», которая имеет следующие результаты деятельности:

1. Чистый операционный ДП – 7,8 млн. руб.
2. Капитальные затраты – 0,8 млн. руб.
3. Поступления фирмы до вычета амортизации, процентов пор кредитам, налогов – 12,6 млн. руб.
4. Сумма налогов – 1,8 млн. руб.
5. Динамика оборотного капитала – 4,1 млн. руб.
6. Усредненная налоговая ставка – 0,171.
7. Проценты уплаченные – 0,2 млн. руб.
8. Задолженность погашенная и выпущенная 0,9 млн. руб. и 1,1 млн. руб. соответственно.
9. Амортизация – 0,65 млн. руб.
10. Общие доходы и расходы компании – 12,6 млн.руб. и 4,2 млн. руб. соответственно.

Для вычисления ДП от инвестиционной, основной и финансовой деятельности используют данные отчета о движении денежных средств. Расчет производят по строкам документа.

Пример вычисления показателей кэш-фло

Определим показатели кэш-фло на основании предложенных выше результатов деятельности компании:

Для вычисления чистого денежного потока от основной, финансовой и инвестиционной деятельности, достаточно уменьшить сумму доходов от вида финансовых результатов работы компании на расходы по нему.