Теория
динамики инвестиций базируется на
принципе мультипликатора. В переводе
мультипликатор означает — множитель
(multiplication — умножение,
увеличение; multiplier –
множитель, коэффициент).
Мультипликатор
– это коэффициент,
показывающий связь между изменением
инвестиций и изменением величины дохода.
Инвестиционный мультипликатор множит,
усиливает спрос в результате воздействия
инвестиций на рост дохода.
Мультипликатор
инвестиций
представляет
собой числовой коэффициент, который
характеризует размеры роста
ВВП при
увеличении инвестиций.
Предположим,
прирост инвестиций составляет 10 млрд.
р., что привело к росту ВВП на 20 млрд.р.,
значит, мультипликатор инвестиций равен
2.
M
= ВВП
или ΔВВП = М ×
Δİ,
т.е.
мультипликатор, умноженный на приращение
инвестиций, показывает приращение ВВП.
Можно сказать, что:
Во-первых,
чем больше дополнительные расходы
населения
на потребление, тем больше величина
мультипликатора, а
следовательно,
приращение ВВП при данном объёме
инвестиций.
Во-вторых,
чем больше дополнительные сбережения
населения, тем меньше
величина
мультипликатора, а следовательно, меньше
и приращение ВВП
при
данном объёме приращения инвестиций.
Понятие
мультипликатора было введено в
экономическую теорию в 1931 г. английским
экономистом Р. Каном.
Первоначально
эффект мультипликации был показан на
примере увеличения занятости при
организации общественных работ. При
расширении общественных работ рост
числа занятых оказывался более
значительным, чем увеличение числа
работников, непосредственно привлекаемых
к общественным работам.
К
примеру, рабочие, нанятые для сооружения
шоссейных дорог, увеличивая спрос на
потребительские товары, вызывают тем
самым дополнительную занятость в
отраслях, специализирующихся на выпуске
этих товаров во вторичном секторе. В
свою очередь рост доходов и потребления
этой группы рабочих потребует расширения
производства предметов потребления в
смежных отраслях в третичном секторе.
Образующаяся таким образом цепная связь
распространяется (по убывающей) и на
другие сектора. Эффект мультипликации
будет зависеть от величины начального
импульса. [5]
Мультипликатор
помогает почувствовать эффект
государственного стимулирования.
Прирост доходов под влиянием увеличения
инвестиций порождает цепочку межотраслевых
взаимосвязей, которая в итоге вызывает
рост производства, а значит, и дохода.
Во-вторых, прирост дохода, возникший от
увеличения объема инвестиций, делится
на личное потребление и сбережение. Чем
выше доля потребления С,
тем сильнее действует мультипликатор.
Мультипликатор и прирост потребления
(предельная склонность к потреблению
— МРС) находятся в прямой пропорциональной
зависимости. Мультипликатор и прирост
сбережений (предельная склонность к
сбережению — МРS) находятся
в обратной пропорциональной зависимости.
Формула
мультипликатора исходит из известного
положения, согласно которому доход Y
равен сумме потребления C
и сбережений S. Если
принять, что Y=1, то C+S=1.
Поскольку мультипликатор показывает,
в какой мере увеличивается (прирастает)
доход под воздействием накопления, то
коэффициент мультипликации М
может быть выражен как единица, деленная
на предельную склонность
к сбережению (доля
сбережений в любом изменении личного
располагаемого дохода):
где М
– мультипликатор;
МРS- предельная склонность к сбережению.
Другое
выражение этой зависимости:
где М
– мультипликатор;
МРС
— предельная склонность к потреблению.
Таким
образом, чем больше величина предельной
склонности к потреблению, тем больше
сокращение потребления в каждом цикле
и выше значение мультипликатора, и
наоборот. Следовательно, Мультипликатор
может быть исчислен как коэффициент,
отражающий зависимость изменения
чистого национального продукта от
изменения инвестиций, или как величина,
обратная предельной склонности к
потреблению:
Изменение
ЧНП = мультипликатор • изменение в
инвестициях
Следовательно,
модель мультипликатора позволяет
определить при прочих равных условиях
(неизменных налогах, условиях внешней
торговли, ценах, заработной плате и
т.п.) изменение ЧНП – (это сумма конечных
товаров и услуг, произведенных и
приобретенных нацией за определенный
период за вычетом той части инвестиций,
которая пошла на замену устаревшего и
износившегося оборудования), при том
или ином изменении инвестиций. [8]
Мультипликатор
оказывает двухстороннее действие. Рост
инвестиций способствует мультиплицированному
увеличению национального дохода. Вместе
с тем даже небольшое сокращение
инвестиций дает резкое и многократное
снижение национального дохода. Эта
закономерность наглядно прослеживается
сегодня в российской экономике, где
показатели сокращения объемов
капиталовложений в несколько раз меньше
показателей снижения объемов производства
и национального дохода. [4]
Само
проявление мультипликационного эффекта
предполагает наличие определенных
условий. Он проявляет себя, прежде всего,
при наличии неиспользованных мощностей,
свободной рабочей силы. Весьма существенно,
куда, в какие отрасли направляются
инвестиционные вложения, какова их
структура. Эффект мультипликации имеет
место обычно в условиях подъема, а не в
период спада. Вообще, мультипликатор —
механизм с двумя лезвиями: он может
усиливать как рост национального дохода,
так и его сокращение.
Явление
мультипликатора связано с тем, что,
во-первых, для экономики характерны
повторяющиеся, непрерывные потоки
доходов и расходов, где расходы одних
экономических субъектов являются
доходами других. Во-вторых, любое
изменение дохода повлечет за собой
изменения и в потреблении, и в сбережениях
в том же направлении, что и изменение
дохода, при этом пропорциональность
потребления и сбережений сохраняется
при любом изменении дохода. Отсюда
логически вытекает вывод о том, что
исходное изменение величины расходов
порождает своего рода цепную реакцию,
которая хотя и затухает с каждым
последующим циклом, но приводит к
многократному изменению ЧНП. [4]
Слово
«мультипликатор» появилось благодаря
тому, что с помощью этой модели была
обнаружена интересная закономерность:
увеличение расходов (например, инвестиций)
на 1 доллар приводит к увеличению ВВП
больше, чем на 1 доллар. Эта модель
показывает, как прирост инвестиций,
государственных расходов или налогов,
изменение сальдо торгового баланса
влияют на объем производства и занятость
в экономике с недоиспользованием
ресурсов.
Впервые
теория мультипликатора стала применяться
для обоснования антикризисной политики.
С ее помощью пытались не допустить
дальнейшего обострения экономического
кризиса и катастрофического увеличения
массовой безработицы. Свое дальнейшее
развитие теория мультипликатора
получила в принципе акселерации.
Взаимодействие
мультипликатора и акселератора порождает
непрерывный и прогрессирующий рост
выпуска продукции или дохода.
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #
Любая инвестиция делается с целью получения прибыли. При планировании вложения проводятся различные расчеты рисков, расходов, убытков. Также вычисляется объем последующей прибыли, зависимой от суммы вложений. Эта зависимость является мультипликатором инвестиций.
Содержание статьи
- 1 Основные понятия
- 2 Мультипликатор инвестиций
- 2.1 Определение
- 2.2 Для чего нужен
- 3 Формула расчета и построение графика
- 3.1 График
- 3.2 Пример расчета
- 4 Заключение
Основные понятия
Инвестиционная деятельность – это вложение с последующим получением дохода. Вложением может считаться любой вклад, который делается человеком для обеспечения наилучших условий для жизни или деятельности.
При формировании пакета вклада учитывается коэффициент прибыльности по отношению к объему вложений. Этот показатель называется мультипликатор инвестиций.
Мультипликатор инвестиций
Данный термин впервые был описан экономистом Джоном Кейнсом. Именно он разъяснил теорию зависимости суммы прибыли от объема вклада. Мультипликатор одинаково полезен при расчетах частных, государственных или межгосударственных инвестиций.
Определение
Мультипликатором инвестиций является экономический показатель зависимости объема вложенных инвестиций и объема получаемой прибыли. При расчете мультипликатор обозначается литерой «k». Он максимально полезен и может быть использован как для простых вложений, так и при сложных инвестиционных схемах на уровне большого бизнеса или государственных вкладов.
Для чего нужен
Необходимость мультипликатора инвестиций заключается в точном расчете зависимости прибыли от вложения. Простыми словами этот расчет можно описать так: объема вложения должно быть достаточно, чтобы покрыть все расходы, издержки, выплаты с последующей долей дохода.
Данный коэффициент берется за основу при вычислениях национального дохода. При росте инвестиций в промышленность значительно увеличивается число рабочих мест. При этом увеличивается и объем занятости, а отсюда и спроса. Более точно этот эффект можно объяснить следующим образом:
- Инвестор вкладывается в развитие фабрики, что влечет за собой расширение производства.
- Расширение производства влечет за собой необходимость в новых рабочих местах и потреблении большего объема ресурсов.
- Новые рабочие получают определенную прибыль от своего труда.
- Поставщики сырья также получают прибыль.
Инвестиция помогает всем участникам, вовлеченным в работу предприятия, получать доход, что приводит к общему улучшению экономических показателей на государственном уровне.
Одним из существенных факторов роста прибыли от суммы вложений является накопление. Этот фактор нельзя не учитывать. Он показывает какая доля от дохода не входит в дальнейшее потребление. Иными словами, человек откладывает часть зарплаты, не тратит ее, а значит не приобретает товар. Именно эти деньги и замедляют дальнейший экономический рост.
Формула расчета и построение графика
Мультипликатор инвестиции рассчитывается согласно формуле. В простом виде она состоит из следующих значений:
- «k» — мультипликатор;
- «Y» — доля национального дохода;
- «I» — объем инвестиций.
Вычисление проводится следующим образом: k=Y/I.
Чем выше уровень инвестиций, тем больше коэффициент народного потребления. Эта зависимость рассчитывается как: Y=C+I. Для формулы используются следующие значения:
- «С» — рост потребления;
- «I» — рост инвестиций.
Если в государстве ощущается прямая зависимость роста затрат от увеличения потребления с долей прироста капиталовложений, тогда используется формула: C=Y*a. В этой формуле используется значение «a», как показатель потребительской активности.
Любые изменения в описанной цепочке прямо влияют на уровень доходности граждан. В периоды роста граждане больше зарабатывают, а поэтому склонны к приобретению товаров. Во время экономического кризиса зарплаты могут оставаться прежними, как и цены, но население не стремится к приобретению. На основе этого часть средств переходит в разряд накопления.
График
Мультипликатор инвестиций кроме расчета по формулам можно легко проследить по графику. График помогает определить уровни потребления и сбережения при определенной доле вложений. При наличии равновесия между объемом инвестиций и уровнем спроса происходит значительное увеличение доходности. Если спрос падает, большая доля товара остается не проданной, что снижает уровень доходности. В ситуации с большим спросом происходит эффект дефицита, что также снижает уровень доходности. Таким образом, задача мультипликатора инвестиций заключается в точном расчете вложения для создания равновесия между спросом, предложением, совокупной доходностью населения и уровнем сбережений.
Пример расчета
Самой высокодоходной сферой является строительство. На примере построенного дома можно проследить зависимость доходности от суммы инвестиций.
- Строительство здания обошлось в 70 миллионов. Этот объем вложений был затрачен на покупку строительных материалов, оплату труда рабочих, затрат на строительство и технику. Данный объем можно отнести к первичному инвестиционному портфелю.
- Принимая во внимание формулу потребления и сбережения, можно сделать вывод, что 70 процентов от суммы инвестиций ушло на сам процесс строительства, а 30 процентов стало сбережением.
- Таким образом, 49 миллионов можно считать потраченными на строительство. Они стали доходом предприятий, производителей строительных материалов.
- 21 миллион стал сбережением.
- Этот цикл распределения будет продолжаться далее. Инвестор будет вкладывать в строительство, производители получать прибыль. Часть прибыли в 70% будет уходить на производство материалов, а 30 процентов станут сбережением. Данный расчет приводит к простому определению, что вложение в 70 миллионов утроится после 3 цикла распределения. K= 70*3. 70 миллионов в качестве инвестиций приведут к доходности в 210 миллионов.
Заключение
Взяв за основу мультипликатор инвестиций, можно сделать вывод, что любое вложение затрагивает сразу всех участников проекта. Чем выше уровень вложений в различные государственные сферы, тем выше уровень дохода граждан, а значит коэффициент потребительской заинтересованности. Умение финансового института удерживать данный баланс приводит к общей стабильности экономики государства.
Начинающему инвестору сложно разобраться в многообразии компаний, представленных на бирже. Как понять, куда вкладывать свои деньги? Как оценить ту или иную компанию?
Чаще всего новичкам советуют читать аналитику и принимать инвестиционные решения на основе мнения экспертов. Я категорически против такого подхода. Моё мнение: чем меньше у инвестора опыта, тем больше он должен учиться делать выводы самостоятельно, на практике.
Я искренне считаю, что разумно инвестировать в целях накопления личного капитала под силу каждому. Я помогаю это делать с помощью Telegram-канала «Инвестиции на диване», а избранные материалы публикую на vc.ru.
Итак, как инвестору оценить состояние той или иной компании и сравнить её с конкурентами? Проще всего это сделать с помощью рыночных мультипликаторов. В этом материале я расскажу про самые важные из них, а также на примерах покажу, как ими пользоваться.
Для чего нужны мультипликаторы
Процесс выбора бумаги для покупки, как правило, состоит из трёх этапов:
- Макроанализ — изучение трендов глобальной экономики и выбор конкретной отрасли для инвестирования.
- Микроанализ — изучение компаний внутри конкретной отрасли и региона.
- Теханализ — изучение биржевых показателей и индикаторов по конкретной бумаге для выбора оптимальной точки входа.
Мультипликаторы используются на втором этапе, когда нам необходимо сравнить несколько компаний из одной отрасли и выбрать из них наиболее инвестиционно привлекательную.
С помощью мультипликаторов инвестор может определить переоценённость или недооценённость той или иной бумаги и в конце концов выбрать наиболее доходные с своей точки зрения акции.
P/E, Price to Earnings
Это, пожалуй, самый распространённый мультипликатор. Он отражает отношение рыночной капитализации всей компании к чистой годовой прибыли. Так как капитализация равна стоимости одной акции, помноженной на количество акций, можно сказать, что P/E равен отношению стоимости акции к прибыли на одну акцию.
Практический смысл данного мультипликатора: он отражает количество времени, необходимое для окупаемости вложений в компанию. Например, если P/E = 5, значит, компания за пять лет зарабатывает сумму чистой прибыли, равную её стоимости. Конечно же, при условии, что в течение этого срока показатели не будут меняться.
Данный показатель невозможно применять для оценки убыточных компаний. Также он не учитывает разницу в налогообложении.
P/S, Price to Sales
Этот мультипликатор отражает отношение рыночной стоимости компании к её объёму продаж (выручке). Меньше подвержен колебаниям, так как объём продаж служит более стабильным показателем, чем чистая прибыль. Показатель можно рассчитать для любой компании, так как выручка всегда больше нуля.
Данный мультипликатор также никак не учитывает разницу в налогообложении.
P/BV, Price to Book Value
Этот показатель отражает отношение рыночной стоимости компании к её балансовой стоимости (активы минус обязательства). Он помогает оценить, сколько имущества компании приходится на одну акцию. Если данный показатель меньше единицы, в общем случае можно сказать, что компания недооценена, так как за компанию на бирже дают меньше совокупной стоимости всех активов.
EV/EBITDA, Enterprise Value to EBITDA
Данный мультипликатор отражает отношение справедливой стоимости компании к её прибыли до вычета налогов, процентов и затрат на амортизацию. При этом за справедливую стоимость принято считать следующее значение:
EV = Рыночная стоимость + Денежные средства — Обязательства
Этот показатель удобно использовать для сравнения компаний из разных отраслей, так как он не подвержен влиянию налоговой нагрузки. Более того, мы можем использовать его даже для сравнения компаний из разных стран.
EV/EBIT, Enterprise Value to EBIT
Этот мультипликатор практически полностью аналогичен предыдущему. Но он учитывает расходы на амортизацию. Это может быть оправдано для ряда отраслей, где есть высокие расходы на оборудование.
EV/CFO, Enterprise Value to Сash Flow Operations
Соотношение стоимости компании к её операционному денежному потоку.
D/EBITDA, Debt to EBITDA
Отличный показатель для оценки закредитованности компании и её способности гасить собственные долги. Показывает, сколько лет понадобится компании, чтобы рассчитаться по обязательствам из прибыли без привлечения дополнительных средств.
ROE, Return on Equity
Этот показатель демонстрирует доходность на капитал. По сути, он отражает эффективность использования в компании ваших денег как инвестора.
Если ROE составляет 25%, можно сказать, что вы инвестировали деньги в бизнес с доходностью 25% годовых. Конечно, это будет верно только в том случае, если вся чистая прибыль будет направлена на выплату дивидендов, чего обычно не бывает. Тем не менее данный показатель достаточно полно отражает эффективность работы бизнеса.
Как пользоваться мультипликаторами?
Сами по себе все эти показатели представляют немного ценности, кроме, пожалуй, ROE. Все остальные мультипликаторы могут быть нам полезны при сравнении нескольких компаний. Давайте попробуем на примере разобрать использование мультипликаторов для выбора конкретных акций.
Для получения данных по мультипликаторам я пользуюсь двумя бесплатными ресурсами: Smartlab и TradingView.
Представим, что мы уже провели макроанализ и решили инвестировать в российские компании из нефтегазовой отрасли. Кстати, это на самом деле не такое плохое решение: сейчас российские нефтяники оценены существенно ниже своих западных аналогов, сказываются страновые риски.
К тому же в случае ослабления рубля экспортёры выигрывают, а в четвёртом квартале наша валюта традиционно слабеет.
Итак, мы сформировали шорт-лист из компаний максимальной капитализации. Теперь нам нужно решить, какие конкретно акции добавить в портфель. Давайте проанализируем их мультипликаторы так, как это делает реальный инвестор (для расчёта мультипликаторов использованы данные из годового отчёта по МФСО за 2018 год).
Глядя на таблицу, сразу же можно сделать вывод об излишней переоценённости компании «Новатэк». По своим мультипликаторам она оценена существенно выше конкурентов. Также под вопросом «Газпром» и «Сургутнефтегаз»: их рентабельность оставляет желать лучшего. «Роснефть» не берём по причине слишком высокой закредитованности, хотя она и оценена не слишком высоко.
Для сравнения компаний из одной отрасли часто строят bubble-график в осях D/EBITDA и EV/EBITDA, размер пузырька в этом случае отображает капитализацию компании.
Привлекательными для покупки по мультипликаторам выглядят «Башнефть» и «Лукойл»: у них неплохая рентабельность, мало долгов, а их акции не переоценены. Можно взять в портфель обе акции равными долями, скажем, на 5% от брокерского депозита каждую. А можно провести чуть более глубокую оценку и постараться изучить компании с точки зрения следующих параметров:
- Размер выплачиваемых дивидендов на одну акцию в процентах от стоимости акции
- Планы по проведению программы buyback (обратный выкуп собственных акций, положительно влияет на цену акций).
Напишите в комментариях своё мнение: какую из этих акций вы бы купили и почему. Если есть сомнения, просто напишите ход своих мыслей, а я постараюсь подсказать, в какую сторону думать.
Рекомендую сохранить статью в закладки: она наверняка вам пригодится, когда вы решите открыть брокерский счет (кстати, статью о выборе брокера я уже написал) и подобрать первые бумаги в свой портфель.
Также рекомендую мой Telegram-канал «Инвестиции на диване», в котором я делюсь своим опытом в сфере инвестиций и управления личными финансами.
Неотъемлемой частью современной экономической сферы считаются инвестиции. Они представляют собой часть валового внутреннего продукта. В развитых странах на их сегмент приходится 1/5 общих затрат, что является несущественно в сравнении с расходами. Однако именно этот параметр оказывает серьезное воздействие на макроэкономику. Инвестиции – это капиталовложения долгосрочного характера, которые распределяются на различные отрасли деятельности. Их цель состоит в получении дохода, а источником прибыли могут выступать накопительные средства.
Содержание
- Что такое мультипликатор инвестиций
- Как рассчитать и построить график
- Как действует инвестиционный мультипликатор на примере
- Видео по теме
- Комментарии
Что такое мультипликатор инвестиций
Еще в начале ХХ века известный профессор Кембриджского университета утверждал, что деньги должны работать на своего хозяина, а не лежать на хранении. Его концепция, характеризующая макроэкономический мультипликатор занятости, была разработана в кейнсианской теории. Суть системы заключалась в ключевом свидетельствовании, которое можно объяснить несколькими словами. Прибыль в государственной экономике способна увеличиваться в значительное количество раз при инвестировании в нее материальных средств.
Именно многократное повышение доходности приобрело понятие как инвестиционный мультипликативный эффект. На уровень возрастания прибыли оказывает воздействие ряд факторов. Одним из основополагающих критериев является допустимая расположенность жителей страны к накоплениям. Именно это значение считается особо важным макроэкономическим показателем, который вместе с другими финансовыми индикаторами составляют базу экономической теории.
Из вышеуказанных данных и концепции Кейнса можно сказать, что мультипликатор инвестиций – это параметр, отображающий степень положительного воздействия капиталовложений на отдельные отрасли народного хозяйствования. Он способствует повышению спроса при помощи инвестиций, что оказывает выгодное влияние на доходы страны. В настоящее время инвестиционный мультипликатор является демонстрационным коэффициентом, который указывает на преобразование уровня отечественного производства при изменении величины вложений. Этому явлению предшествует ряд причин:
- Первоначально задача инвестиций заключается в росте прибыли на предприятии, которое занимается производством инвестиционных продуктов, то есть строительных материалов, промышленного оборудования и прочих товаров.
- В процессе функционирования такие компании способствуют повышению потребления сырья и энергоресурсов, созданию новых мест для трудовых резервов, а также формированию благоприятных условий для наращивания производственных мощностей и повышению спроса на продукцию.
- Ряд факторов оказывает непосредственное воздействие на сферы деятельности, которые задействованы в выходе потребительских товаров, тем самым стимулируя к их расширению.
По утверждениям специалистов, инвестиционный мультипликативный эффект полностью зависит от расположения предельной склонности к потреблению и накоплению денежных средств.
Как рассчитать и построить график
Согласно данным экономических источников существует определенная зависимость между вложением капитала и получением прибыли. В инвестиционной сфере такой коэффициент принято обозначать буквой k. При этом преобразовывающиеся инвестиции становятся причиной существенных изменений в общеэкономическом масштабе. Вследствие чего в стране реорганизовывается занятость населения и их уровень доходов.
Этому параметру Джон Кейнс придумал название – мультипликатор инвестиций. Благодаря своей теории он смог определить соотношение между такими понятиями как государственный национальный доход и реальное инвестирование в текущую экономическую систему. Формула мультипликатора инвестиций проста для восприятия, поэтому ее запомнит любой начинающих вкладчик:
По мнению Кейнса, значение инвестиционного мультипликатора имеет прямое отношение к предрасположенности населения страны к потреблению. Чтобы продемонстрировать это явление на всеобщее обозрение он выразил его в математической формуле. В ней главную роль выполняет уровень потребления, который обозначается буквой C и стремление к потреблению, определяющийся символом а. Следовательно, для вычисления взаимосвязи между национальным доходом и капиталовложениями с мультипликативным эффектом потребуется следующая формула:
В случае если прирост затрат напрямую зависит от тенденции потребления и повышения капиталовложений, тогда формула будет иметь следующий вид:
Таким образом, прирост национального дохода можно будет определить, используя следующие выражения:
Начинающий инвестор должен взять на заметку, что несущественное увеличение или снижение уровня капиталовложений может привести к значительным изменениям, повлекшим к уменьшению национального дохода или темпов роста. Кроме того, необходимо знать, что первоначальный вклад денежных средств может стать причиной возникновения цепочки событий. Вместе с вложениями повышается уровень заработной платы, а также степень затрат. Следовательно, в такой ситуации предприятие нуждается в новых инвестициях, предназначенных для улучшения ситуации на производстве.
Все вышеизложенные факторы могут стать причиной нерационального увеличения доходов страны. Вложения, осуществленные на первичном этапе, являются своеобразным спусковым механизмом в экономической деятельности, который способствует запуску основных инвестиционных процессов в государстве. Таким образом, на уровень предрасположенности к потреблению всегда оказывает непосредственное воздействие экономическое состояние национального рынка.
При благоприятном функционировании экономики невероятную силу приобретает склонность к затратам у жителей страны, чем, например, в период серьезного финансового кризиса. Если рассматривать ситуацию с точностью наоборот, то есть, когда преобладает сложная ситуация в экономической сфере, следовательно, основной задачей граждан будет сбережение средств. Из этого стоит сделать вывод, что данное положение может привести к нестабильной динамике вложений и будет провоцировать усиление кризиса.
Как действует инвестиционный мультипликатор на примере
Прежде чем рассмотреть наглядную модель работы теории стоит отметить, что коэффициент мультипликатора отвечает за количественное изменение общего дохода при первоначальном повышении уровня расходов. Предлагается оценить действие инструмента на строительной сфере, занимающейся возведением жилых зданий. Благодаря строительству нового жилья активизируются капиталовложения в сопутствующих областях деятельности человека. Кроме того, увеличивается процент расходов в отраслях, которые обеспечивают народное хозяйство всеми необходимыми ресурсами для нормальной жизни.
Например, для строительства индивидуального дома понадобится 75 миллионов рублей. В смету входит закупка необходимых строительных материалов и оплата труда. Данное вложение можно назвать первоначальными инвестициями. При этом затраченные денежные средства сортируются с учетом сложившегося устоя: 70% на расходы и 30% на накопление. Таким образом, на строительство участники потратят 52,5 миллиона рублей, необходимых для закупки продукции, а 17,5 миллиона рублей останутся в качестве накопительного фонда.
После этого производители строительных материалов и прочих товаров, применяемых для возведения жилой постройки, получат на свой баланс 52,5 миллиона рублей, из которых 36,75 миллиона рублей израсходуют на покупку сырья и другие нужды, а 15,75 миллиона рублей сохранят в свободных активах. Следующий цикл подразумевает распределение полученной прибыли в размере 36,75 миллионов по тому же принципу, что и в предыдущих ситуациях, то есть между расходом и накоплением. В итоге общий доход от инвестиций в 75 миллиона рублей возрастет до 225 миллионов рублей. Используя математическую формулу, расчет прибыли выглядит следующим образом: k = 225/75 = 3.
Стоит отметить, что инвестиционный мультипликатор в современной строительной отрасли имеет более высокие показания, чем в любых других сферах деятельности. Такое явление характеризуется большим значением этой отрасли для экономики государства, а также свидетельствует необходимости капиталовложения в ее рост и развитие.
В заключении можно сказать, что денежные вливания в разные сферы человеческой деятельности являются важной составляющей экономики в современном мире. Они позволяют улучшить положение и реально смотреть на будущее. К счастью часть аспектов можно рассчитать, используя проверенные формулы, однако большинство воздействующих эффектов остаются вне контроля. При этом ученные утверждают, что если инвестиционный мультипликатор равен «0», то эффекта от капиталовложений не последует. Однако если его значение составит «1», то данный параметр приобретет безграничное влияние. Такая ситуация имеет теоретический характер и обладает минимальными шансами на реализацию.
Отзывы и обсуждения
Концепцию макроэкономического мультипликатора занятости разработали почти сто лет назад, а ее логика до сих пор не подвергается сомнению. Замыленное выражение, что «деньги должны работать» именно в кейнсианской теории работает как надо.
И пусть вас не пугает наличие формул, графиков и сложная терминология: в профессиональных инвестициях мультипликаторы нужны, как воздух.
Что такое мультипликатор инвестиций
Итак, «работающие» деньги способны обеспечить прирост капитала в N раз. Иными словами, если направить средства в инвестиции, а не оставить лежать под подушкой, они способны принести доход, по объемам превышающий доход от иных вариантов вложений.
- Мультипликатор инвестиций – это коэффициент, который показывает взаимосвязь между изменением инвестиций и величиной получаемых доходов.
Этот показатель увеличивает уровень спроса и является основным аргументом в пользу финансовых вложений, что, в свою очередь, ведет к приумножению доходов в экономике и социальной сфере. Именно многократное повышение доходности приобрело понятие как инвестиционный мультипликативный эффект.
В чем суть явления
Существует неоспоримая зависимость капиталовложений и получаемого от них дохода. Этот показатель обычно обозначают литерой k. При этом влияние инвестиций распространяется более широко, затрагивая не только финансы конкретного человека или компании, а экономику в целом.
Меняется качество жизни, уровень доходов и накоплений граждан, увеличивается процент занятости и так далее.
При разработке своей концепции мультипликатора занятости Джон Кейс выявил логичную зависимость между фактическими инвестициями в экономическую систему и национальным доходом государства.
Закономерность используется как в инвестиционном аудите, так и в оценке экономических перспектив не столько отдельно взятых компаний, сколько государства в целом.
Расчет мультипликатора инвестиций производится по следующей формуле
Показатель мультипликатора инвестиций также тесно связан со склонностью населения к потреблению. Даже незначительное увеличение уровня вложений, равно как и их уменьшение, влекут за собой существенные перемены в темпах роста или падения национального дохода.
Начальная инвестиция не проходит бесследно, вызывая некую цепную реакцию. Как только возникает прирост инвестиций, возрастает заработная плата, повышается уровень потребления, следовательно, возникают новые вложения в производство.
Эти факторы в совокупности ведут к непропорциональному увеличению доходов государства. При этом первоначальные инвестиции выступают неким толчком, спусковым механизмом, который влечет за собой новые вложения и рост экономических показателей.
При этом закономерность работает в обе стороны:
- когда в экономике все стабильно, можно наблюдать и стабильно высокий и даже возрастающий уровень спроса и потребления населения, а также рост инвестиций;
- в нестабильные времена у населения возрастает склонность к сбережению, что приводит к снижению уровня спроса и снижению финансовых вложений.
При этом в кризис, когда уровень спроса и инвестиций падает, это влечет за собой его усиление. Само собой, инвестирование во времена нестабильности не так актуально для простого человека, как создание подушки безопасности и накоплений «на всякий случай.
Регулирующая роль государства в переломные и трудные моменты истории резко возрастает, потому что в череде макроэкономических изменений бизнес самостоятельно не способен справиться с валом нарастающих проблем.
Суть мультипликатора инвестиций и состоит в том, что каждый следующий потребитель по цепочке создания добавленной ценности получает в результате влитых в экономику средств свою долю дополнительного дохода.
Для чего необходим инвестиционный мультипликатор
В настоящее время (помним, что создана концепция была почти век назад), мультипликатор инвестиций нужен, в том числе, чтобы продемонстрировать уровень производства (отечественного) при изменении объема вложений.
- Изначально задача инвестиций заключается в росте прибыли на предприятии, занимающегося производством инвестиционных продуктов: оборудования, товаров, строительных материалов и так далее.
- Однако финансовые вложения способствуют не только росту прибыли предприятия, так как вместе с этим увеличивается потребление иных ресурсов, появляются новые рабочие места, увеличивается заработная плата сотрудников, то есть, улучшения затрагивают все сферы работы компании.
- Как следствие, темпы и качество производства растут, повышается спрос на услуги или товары предприятия, расширяется ассортимент предложения и так далее.
Это еще раз подтверждает тот факт, что первоначальные инвестиции влекут за собой цепочку событий, экономически важных и значимых.