- Суть процесса
- Виды эмиссии
- Эмиссия наличных денег
- Эмиссия электронных денег
- Удельный вес купюр и монет в обороте
- Доход от эмиссии
- Взаимосвязь эмиссии денег и инфляции
Суть процесса
Эмиссия денег – это процедура, которая регулирует обращение определенного количества купюр и монет, а также безналичных средств. Выпуск пристально контролируют государственные финансовые ведомства.
Для экономики страны важно сохранять равновесие и ценность денежной массы. Центробанк управляет этим через покупку и продажу государственных облигаций на открытом рынке. ЦБ покупает облигации – денежная масса в свободном доступе увеличивается, ЦБ продает ценные бумаги – количество денег уменьшается.
Монополия в выпуске денег принадлежит государству. В России эмиссией занимается Центральный Банк.
Обыватели считают эмиссию слишком легким решением. Что может быть проще, чем напечатать больше купюр, чем есть на финансовом рынке, и отчеканить монеты? Но это совсем не просто.
Принципы денежной эмиссии в России:
- Печатать банкноты можно только в рублях.
- Российский рубль не обеспечен золотом, как и большинство современных валют. Золотой резерв РФ может обеспечить рубль лишь на 4%. Позиции рубля в стабильном положении поддерживают поступления от продажи нефти и газа за границу.
- В правовом поле производство денежной массы регулируется советом директоров Центробанка. Они решают, когда изымать денежные средства, а когда увеличивать их поток.
- Платежеспособность рубля обеспечивается активами Центрального Банка. К активам относятся золото-валютные резервы, кредиты для банков, ценные бумаги.
- Монеты и банкноты производят монетные дворы в Москве и Санкт-Петербурге. Денежные знаки нельзя выпускать вне государства. Заказывает их ЦБ, а выпускает Гознак.
- За изготовлением денежных знаков ведется жесткий контроль. Гознак постоянно повышает защитные методики, чтобы пресечь подделку банкнот. Поскольку рост доли фальшивых денег на рынке негативно отражается на инфляции – рубль обесценивается.
Зачем откладывать деньги долгие месяцы, если можно получить желаемое прямо сейчас? Возьмите кредит в Совкомбанке, оформите услугу «Гарантия минимальной ставки» и получите шанс вернуть проценты по истечении срока кредитования. Для этого расплачивайтесь Халвой каждый месяц и не допускайте просрочек по кредиту. Оставить заявку вы можете в два клика, а деньги мы зачислим на карту и доставим курьером.
Виды эмиссии
Основное назначение эмиссии – утоление постоянно растущих потребностей населения в средствах. Рост денежной массы влияет на потребительский спрос и объемы рынка. Чем больше денег у населения, тем больше покупок совершается на внутреннем рынке. Производство наращивает мощности по выпуску товаров, чтобы удовлетворить высокий спрос.
Рост потребления позволяет распределить деньги между торговлей и производством. Финансовая база заводов и фабрик растет, и часть средств они направляют на модернизацию оборудования. Увеличивается прибыль заводов, что привлекает внимание инвесторов.
Различают несколько типов эмиссии денег.
Эмиссия наличных денег
Это дорогостоящий процесс, поскольку требует соблюдения высокой защиты купюр и монет от фальсификации. Контроль за процессом осуществляет ЦБ России, используя расчетно-кассовые центры (РКЦ).
РКЦ в разных регионах России обслуживают коммерческие банки. Для увеличения количества купюр и монет в финансовой системе в них работают резервные фонды и оборотные кассы. Купюры в кассах банки используют в денежном обороте.
К резервному фонду обращаются в том случае, если у РКЦ увеличивается объем выдаваемых купюр, а поступлений становится меньше. С разрешения ЦБ банк может ввести в оборот недостающую сумму из резервного фонда.
Если это происходит в масштабах одного региона, то это региональная эмиссия, если на уровне страны – государственная.
Эмиссия электронных денег
Для проведения эмиссии безналичных средств бумажные банкноты не требуются. Финансы могут быть помещены в открытую систему электронных денег.
Например, Центробанк производит безналичную эмиссию и передает деньги в коммерческий банк. Тот, в свою очередь, перечисляет часть средств на текущий счет клиента.
Потребитель расплачивается за покупку и отправляет деньги в электронную систему платежей. Получается, средства так и не побывали в наличном виде, а просто перешли по цепочке от одного участника к другому.
В дальнейшем эта сумма может быть обналичена и потрачена на оплату какой-либо услуги. Продавец вновь поместит эти средства в систему электронных денег, чтобы впоследствии оплатить труд сотрудников.
Таким образом, мы видим, что в открытых системах электронных денег финансы свободно движутся и могут входить и выходить несколько раз.
Заставьте свои сбережения работать и приносить вам пассивный доход! В Совкомбанке есть линейка вкладов с гибкими условиями — вы сможете подобрать подходящий вариант. Высокая ставка убережет деньги от инфляции и поможет быстрее накопить на крупные покупки. Подайте заявку онлайн!
Удельный вес купюр и монет в обороте
Первая функция Центробанка – эмиссия наличных денег и регулирование их оборота. Купюры и монеты ЦБ обязательны к приему во всех видах платежей, зачислений на счета, на вкладах и проведении транзакций.
По данным ЦБ РФ на 1 января 2022 года, объем денежной массы составляет 14,1 трлн рублей.
Номинал банкнот, выпущенных в России в процентном соотношении:
- 33% составляют купюры номиналом 5 000 рублей,
- 22% – купюры номиналом 1 000 рублей,
- 17% – купюры номиналом 100 рублей,
- 9% – купюры номиналом 50 рублей,
- 7% – купюры номиналом 500 рублей,
- по 5% занимают купюры номиналом 10 рублей и 2 000 рублей,
- 2% – купюры номиналом 200 рублей.
По данным ЦБ РФ на 1 января 2022 года монеты находятся в обороте в таком соотношении:
- 36% – монеты номиналом 10 копеек,
- 13% – монеты номиналом 1 рубль,
- по 11% у монет номиналом 50 копеек и 1 копейка,
- 10% – монеты номиналом 10 рублей,
- 8% – монеты номиналом 5 копеек,
- 6% – монеты номиналом 2 рубля,
- 5% – монеты номиналом 5 рублей.
Банк России также производит памятные монеты к знаковым датам с изображением деятелей искусств, науки и культуры.
Реальная стоимость купли-продажи дарственных монет и купюр выше номинальной, поскольку они выпущены ограниченным тиражом и быстро пополняют коллекции нумизматов.
Доход от эмиссии
Производство денег – один из важных процессов. Сеньораж – таким словом называют прибыль, которую получает эмитент. Правительство РФ устанавливает номинальную стоимость монеты или купюры выше рыночной цены их производства.
Слово «сеньораж» было в ходу еще в феодальное время. Сумма сеньоража состоит из брассажа, прибыли монетного двора, и сеньоража, выгоды, получаемой государством-монополистом.
Сеньораж – простой способ страны получать доход, и это неплохо при выполнении трех условий:
- при стабильном росте покупательной способности наличных средств;
- если доля сеньоража направляется на поддержание покупательной способности национального курса;
- вслед за ростом наличных средств в обороте растет резервный фонд РФ. В России он служит финансовой подушкой безопасности для покрытия дефицита федерального бюджета и Пенсионного фонда.
Если эти принципы не выполняются, то потребительская ценность денег снижается, а резервы сокращаются. Это приводит к инфляционному налогу, который уплачивают граждане.
Инфляционным налогом называют неоправданный рост цен, когда товары оценивают намного выше их реальной стоимости.
Взаимосвязь эмиссии денег и инфляции
Увеличение денежных средств или активов Центробанка – фоновый процесс финансового рынка. Он должен сопровождать увеличение номинального ВВП.
Однако монопольный орган в этой сфере придерживается иного мнения. Представители Центрального Банка России несколько раз заявляли, что выпуск банкнот без контроля и получение их населением приведет к росту цен и инфляции.
Центробанк регулирует инфляцию ставкой на банковском рынке. Если «дешевой» национальной валюты станет слишком много, то и кредиты подешевеют.
ЦБ предполагает, что передача денег населению поднимет спрос на товары и услуги. В результате бизнес поднимет цены. Таким образом инфляция вырастет, а ЦБ придется увеличить ключевую ставку. Это приведет к резкому торможению экономики.
Между тем, некоторые экономисты благосклонно относятся к эмиссии. Они считают, если раздавать средства нуждающимся, то инфляция не возникнет. Большая часть граждан пользуется товарами малого и среднего бизнеса, поэтому стимулирование спроса у этой категории бизнеса не повлияет на инфляцию.
Что такое импортируемая и экспортируемая инфляция
Задумываетесь о том, чтобы начать инвестировать в фондовый рынок? Для начала стоит разобраться, что такое ценные бумаги, какие они бывают и какой доход могут принести
- Что это
- Виды
- Эмиссия
- Депозитарии
- Покупка
- Как получить доход
Что такое ценная бумага
Ценная бумага
— это документ, который подтверждает различные права владельца.
Главным образом, это право на исполнение имущественных обязательств — получение части прибыли компании, возврата занятых денег и прочее. Но не только. Также это может быть право на участие в делах компании — например, на собрании акционеров. Предъявив ценную бумагу, вы можете осуществить свои права (например, получить
дивиденды
, проголосовать на собрании) или передать их другому владельцу (например, продать или переуступить).
Чаще всего необязательно приносить физически бумагу, которая подтверждает права владельца, достаточно информации, засвидетельствованной в реестре владельцев бумаг.
Отличительные особенности ценной бумаги
Важно понимать, что у ценной бумаги как у юридического документа есть свои критерии. Необходимо соблюдение нескольких требований:
- бумага должна иметь обращение на рынке: это значит, что ее можно купить или продать свободно, совершать с ней иные сделки;
- каждая бумага выпуска наделяет владельца одинаковыми правами;
- бумага удостоверяет имущественные права на стандартный актив: к примеру, баррель нефти определенной марки, слиток золота определенной пробы или акцию определенной компании. Если объект не стандартизирован, то права на него может заверять не ценная бумага, а другой юридический документ;
- ценная бумага сделана по форме, закреплена реквизитами и подтверждена уполномоченным лицом;
- ценная бумага является публично достоверной. Это значит, что владельцу достаточно предъявить ценную бумагу, чтобы осуществить свои права по ней;
- ценными бумагами считаются те, которые официально признаются государством, поскольку при выпуске подлежат обязательной государственной регистрации;
- ценные бумаги имеют стоимость, причем чаще всего их стоимость регулируется рынком, то есть спросом и предложением.
Основные документы, которые регулируют выпуск и обращение ценных бумаг в России:
- Гражданский кодекс, глава 7, «Ценные бумаги»;
- Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»;
- Федеральный закон «Об акционерных обществах».
Фото: Shutterstock
Виды ценных бумаг
Ценные бумаги классифицируются по нескольким признакам. Самый основной — это базовое деление на:
- долевые ценные бумаги, то есть те бумаги, которые удостоверяют право на долю чего-либо — например, компании и ее прибыли в виде дивидендов. Кроме этого, долевые бумаги предоставляют право голоса в управлении компанией, но право это соответствует величине доли. То есть чем больше доля, тем сильнее вес владельца актива. Существует такое понятие, как контрольный пакет ценных бумаг, то есть достаточное количество для того, чтобы принимать ключевые решения в отношении компании. К долевым бумагам относятся акции — обычные или привилегированные, паи;
- долговые ценные бумаги подтверждают право владельца на возмещение долга в определенный срок и выплату процентов по нему. Фактически, покупая долговую ценную бумагу, владелец дает компании свои средства в долг, компания в свою очередь обязуется вернуть эти деньги и регулярно выплачивать проценты (купоны иди дисконт). Такими долговыми бумагами могут быть облигации или векселя, долговые расписки.
Другое деление — это деление на первичные и производные бумаги:
- первичные ценные бумаги. Это те бумаги, в основе которых лежат права относительно конкретного актива. Это может быть доля в компании, золотой слиток, баррель нефти или долговое обязательство;
- производные (вторичные) ценные бумаги. Обычно это право на право. В основе этих бумаг лежат первичные ценные бумаги и их комбинации. Например, опцион может наделять правом на покупку акций. Однако четкой границы все равно нет. Например, фьючерс на рынке акций — это однозначно производный инструмент. Нефтяной фьючерс, несмотря на то что это всего лишь особый договор на поставку нефти, все равно относится к производным бумагам.
Также можно выделить ценные бумаги, которые имеют обращение на бирже, и те, которые можно купить только напрямую: биржевые и внебиржевые бумаги. В России официальные торги проходят на Московской и Санкт-Петербургской биржах, куда ценные бумаги попадают через процедуру листинга. Там признаются долевые бумаги, облигации, расписки и деривативы, а вот индивидуализированные бумаги, такие как чеки, не котируются.
Еще одна важная характеристика ценной бумаги, по которой они делятся, — это принадлежность владельцу. Здесь можно выделить именные бумаги (в которых буквально прописан владелец), на предъявителя (их достаточно показать, владельцем является тот, кто держит бумагу на руках) и ордерные ценные бумаги (их может предъявить как владелец, так и уполномоченный им человек).
И наконец, физическая форма бумаги также может различаться. Бездокументарные отличаются тем, что их учетом и фиксированием передачи прав на них занимается специальная организация, которая заносит информацию в реестр.
Фото: Shutterstock
Эмиссия ценных бумаг
Эмиссия ценных бумаг — это установленная законом «О рынке ценных бумаг» последовательность действий эмитента и других лиц, связанная с размещением эмиссионных ценных бумаг. Другими словами, это процедура выпуска и регистрации ценных бумаг.
Эмитент
— это организация, которая выпускает и регистрирует свои ценные бумаги. Им может быть компания, банк, государственное ведомство, например Минфин России, и так далее.
Этапы эмиссии
Эмиссия ценных бумаг строго регламентирована и имеет несколько ключевых этапов:
- Компания, юридическое или физическое лицо или даже государство, орган власти или административный объект (город или область), то есть эмитент, решает выпустить ценные бумаги. Такое решение может быть принято на совете директоров или собрании акционеров;
- Решение это должно быть утверждено в случае с акционерными обществами и другими видами организаций;
- Далее происходит государственная регистрация выпуска, после чего эмитент размещает информацию об эмиссии в открытых источниках;
- Эмитент не всегда сам занимается реализацией ценных бумаг и размещением их на бирже. Часто к процессу на этой стадии подключается андреррайтер — первичный владелец, который обязуется провести все процедуры по размещению бумаг на бирже. Андеррайтеры могут как выкупить бумаги по установленной минимальной цене, чтобы потом разместить уже с надбавкой в свою пользу, так и принять обязательство приобрести неразмещенные бумаги, если это произойдет;
- Финальный этап — государственная регистрация отчета об итогах выпуска и предоставление его в регистрирующий орган. В отчете указываются срок процедуры, цена акции и количество ценных бумаг в выпуске, информация о владельцах 2% бумаг, предполагаемая прибыль.
Нарушение этапов эмитирования может быть признано злоупотреблением, в таком случае эмиссия будет считаться недействительной, а эмитент может попасть под уголовное преследование.
В проспекте эмиссии, документе, сопровождающем выпуск ценных бумаг, должны быть указаны все данные: кто эмитент и андеррайтер, тип ценной бумаги, особенность ее погашения (для долговых бумаг), номинал, права владельца по ней, порядок хранения, кто является регистратором, порядок оплаты и направление использования денег от размещения, применяемые налоги. Также проспект эмиссии обеспечивает представление инвесторов о рисках, поэтому должен содержать информацию об эмитенте и его деятельности, а также финансовую отчетность.
Размещение на биржах не бесплатно: помимо вступительного взноса, эмитент платит ежегодную абонентскую плату. Поэтому, несмотря на то что ничто не запрещает эмитентам размещать свои ценные бумаги на любых биржах, чаще всего они ограничиваются одной или двумя.
Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE)
(Фото: Shutterstock)
Депозитарии ценных бумаг
Депозитарий — это профессиональный участник рынка ценных бумаг, который хранит ценные бумаги и ведет учет прав по ним.
Учетом обращения именных ценных бумаг на рынке занимаются регистраторы — профессиональные участники рынка. На основании договора с эмитентом они ведут реестр ценных бумаг и учитывают переход права собственности. Ценные бумаги могут менять владельца буквально каждый день. При этом кто-то должен фиксировать каждого нового владельца бумаги и хранить ее. Для этого существует депозитарий. Депозитарий действует на основании договора с владельцами бумаг.
Он называется «договор о счете депо», в нем владелец бумаги выступает депонентом. Депозитарий может при соответствующем договоре с эмитентом выступать в роли регистратора и заниматься ведением реестра. В России такая функция закреплена только за Центральным депозитарием, которым выступает Национальный расчетный депозитарий. В реестрах Центральный депозитарий выступает как номинальный держатель бумаг.
Покупка ценной бумаги и приобретение прав происходит так: покупатель заявляет свое желание приобрести ценную бумагу или пакет, подает заявку брокеру, тот совершает сделку. После этого ценная бумага попадает на счет покупателя в депозитарий, где она размещается до момента ее следующей продажи и где фиксируется принадлежность прав по ней.
Кроме непосредственного хранения в электронном или физическом виде бумаг (например, закладные, депозитные, сберегательные сертификаты или векселя), депозитарий осуществляет расчеты по сделкам и выплачивает дивиденды.
Основная обязанность депозитариев — охранять права на ценные бумаги, распоряжаться самими ценными бумагами он не может. Фактически, попадая в депозитарий, ценные бумаги оказываются в надежном сейфе, защищенном от рисков банкротства или мошенничества со стороны других участников рынка.
Контролирует и регулирует работу депозитариев Центральный банк.
Работу депозитариев регулируют:
- Положение Центробанка о требованиях к осуществлению депозитарной деятельности;
- Положение Центробанка о деятельности специализированных депозитариев;
- Федеральный закон о рынке ценных бумаг.
Россия. Москва. 22 августа 2022 года. Информационный стенд с графиками фондовых и валютных рынков в офисе Московской биржи на Воздвиженке
(Фото: Михаил Гребенщиков / РБК)
Покупка ценных бумаг
Покупка ценных бумаг многими рассматривается как инвестиция, то есть вложение своих средств с целью в будущем получить прибыль или застраховать финансовые риски.
Поскольку ценные бумаги в основной массе делятся на биржевые и внебиржевые, то купить их можно либо на бирже, либо на внебиржевой площадке.
Если раньше биржевые сделки сопровождались определенными сложностями (необходимо было открывать физический счет, проходить сложную идентификацию и быть на связи с брокером), то сегодня задача значительно упростилась. Ценные бумаги сейчас чаще всего ничто иное, как строчки на электронном табло.
Чтобы начать покупать и продавать ценные бумаги, достаточно открыть
брокерский счет
, оплатить услуги брокера и депозитария согласно тарифу. После этого можно начать торговать, точнее, сообщать брокеру о своем желании купить или продать ту или иную ценную бумагу на бирже. Сами сделки осуществляют только брокеры, ни физические, ни юридические лица не могут торговать на бирже самостоятельно без посредников. Брокер же берет на себя функцию налогового агента, в случае если при продаже российской ценной бумаги вы получили доход.
Существует также категория внебиржевых ценных бумаг, которые купить на бирже невозможно. Либо это ценные бумаги, которые по своему типу не признаются биржей, либо те эмиссии, которые не прошли
листинг
. В таком случае можно попробовать купить бумаги на внебиржевых досках (OTC, over the counter), таких как RTS Board. Следует учитывать, что даже такая крупная площадка не может дать покупателю тех гарантий, которые предоставляет официальная
биржа
. И процесс покупки здесь сложнее. Даже если вы пользуетесь услугами брокера, возможно, вам придется общаться с ним лично, по звонку, а не через терминалы, как это происходит на Московской и других официальных биржах. Кроме того, торговля на внебиржевых площадках доступна только квалифицированным инвесторам, то есть тем, кто соответствует определенным критериям и получил этот статус.
Но даже на внебиржевых площадках представлены не все ценные бумаги, часть можно купить только напрямую у эмитента. Например, паи ПИФов покупаются напрямую в паевых фондах и лишь малая часть из них торгуется на бирже. При прямой сделке между покупателем и эмитентом заключается договор купли-продажи.
Как получить доход от ценной бумаги
Вкладывая деньги в ценные бумаги, инвестор рассчитывает получить от своей
инвестиции
прибыль. Доход от ценных бумаг может быть двух типов:
- тот, который приносит сам актив. Это могут быть дивиденды от акций, купоны от облигаций;
- спекулятивный, то есть тот, который получается за счет разницы между ценой покупки ценной бумаги и ценой ее продажи.
Основные виды начисляемого дохода — дивиденды и купоны. Дивиденды — это выплаты части прибыли компании держателям долей, то есть акций. Выплата и размер дивидендов зависят от ряда факторов, в том числе от успешности компании. Поэтому, покупая акции, следует учитывать, что такой источник дохода не гарантирован, в отличие от купонов облигаций, что, по сути, являются процентами по кредиту, которые компания гарантирует выплачивать вам до срока погашения
облигации
.
Спекулятивный доход — самый непредсказуемый на рынке. Существует несколько способов вычисления перспективных ценных бумаг, которые могут вырасти в цене. Инвесторы, придерживающиеся спекулятивной инвестиционной стратегии, стараются купить акции дешевле, а продать в пик их цены, чтобы получить максимальную разницу. Однако гарантировать рост стоимости акций на рынке не может никто.
При исчислении доходности ценной бумаги следует учитывать траты на комиссии брокерам, депозитарию и налоги. Доход от ценных бумаг в Российской Федерации облагается подоходным налогом в размере 13% для физических лиц. Следует отметить, что на доход с ценных бумаг распространяются налоговые вычеты.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления).
Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные.
Подробнее
Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется.
Подробнее
Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права.
Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.
Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие.
Подробнее
Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов.
Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода.
Подробнее
Брокерский счет позволяет физическим лицам покупать и продавать ценные бумаги и валюту на фондовых рынках. Поскольку участниками торгов на биржах могут быть только брокеры и дилеры, обычным гражданам требуется заключить с такими посредниками договор, благодаря которому брокер будет проводить сделки от лица инвестора. Брокерский счет нужен, чтобы проводить через него деньги на покупку ценных бумаг.
Подробнее
Процедура включения ценной бумаги в список торгуемых на бирже активов.
Денежная эмиссия – это создание и поступление в денежный кругооборот платежных средств, увеличивающих объем денежной массы.
В настоящее время вместо термина «эмиссия» предпочитают использовать термин «создание денег».
В России функцию создания монеты и банкнот выполняет Центральный банк РФ (Банк России). Наличные деньги в обращении (рубли), по данным Банка России представлены ниже:
| Дата | Сумма, млрд. р. |
|---|---|
| На 01.01.2005 г. | 1 669,9 |
| На 01.01.2006 г. | 2 195,4 |
| На 01.01.2007 г. | 3 062,1 |
| На 01.01.2008 г. | 4 118,6 |
| На 01.01.2009 г. | 4 372,1 |
| На 01.01.2010 г. | 4 622,9 |
| На 01.01.2011 г. | 5 782,2 |
| На 01.01.2012 г. | 6 895,8 |
| На 01.01.2013 г. | 7 667,7 |
| На 01.01.2014 г. | 8 307,5 |
| На 01.01.2015 г. | 8 840,5 |
| На 01.01.2016 г. | 8 522,2 |
| На 01.01.2017 г. | 8 789,8 |
| На 01.01.2018 г. | 9 539,0 |
| На 01.01.2019 г. | 10 312,5 |
Данные отражают количество наличных рублевых денежных средств за период с 1 января 2005 г. по 1 января 2017 г., находящихся в обращении.
Значительное увеличение наличной денежной массы в обращении за указанный период обусловлено различными факторами, но в основном – увеличением валютных резервов Банка России и, как следствие, увеличением рублевой денежной массы, выпускаемой под эти резервы.
Хотя, конечно, нельзя не учитывать и рост внутреннего валового продукта, что также требует увеличения количества платежных средств.
По сути эмиссионные операции Банка России являются пассивными операциями, и иначе наличные рубли можно назвать векселями Банка России, т.е. его обязательствами.
Банк России также может осуществлять и безналичную (кредитную) эмиссию посредством проведения политики рефинансирования.
Рефинансовые кредиты, предоставляемые коммерческим банкам, имеют свое целевое назначение – служить кредитным организациям для кредитования корпоративных клиентов – юридических лиц.
Рис. 1 Порядок функционирования денежного мультипликатора
Хороший пример кредитной эмиссии приведен в учебном пособии: Финансы, денежное обращение и кредит [Текст]: учеб. Пособие / под ред. А. Ю. Казака. Екатеринбург: Изд-во Урал. Гос. Экон. Ун-та, 2001. С. 15. В схеме «Порядок функционирования денежного мультипликатора».
На рис. 1. показано, как увеличивается денежная масса в обращении при предоставлении Банком России 100 усл. Е. коммерческому банку для кредитования своего клиента (клиент 1).
Данный механизм известен в экономике под названием «денежный мультипликатор».
Хотя на практике Банк России прибегает к инструменту рефинансирования не часто, в основном только с целью поддержания ликвидности банковской системы.
Здесь уместно рассмотреть статистику Банка России по рефинансовому кредитованию коммерческих банков за последние годы.
Банк России предоставляет следующие виды кредитов коммерческим банкам:
- Внутридневные – кредиты, предоставляемые внутри одного банковского дня, для покрытия образовавшейся задолженности коммерческого банка на корреспондентском счете;
- Овернайт – кредиты, предоставляемые банкам на один рабочий день под залог ценных бумаг из Ломбардного списка Банка России по ставке рефинансирования;
- Ломбардные кредиты – кредиты, предоставляемые коммерческим банкам на срок до 1 года, под залог ценных бумаг из Ломбардного списка Банка России. Ставка по таким кредитам определяется на аукционе, проводимом Банком России;
- Кредиты, обеспеченные нерыночными активами или поручительствами – кредиты, предоставляемые коммерческим банкам на срок до 1 года, по фиксированной ставке, устанавливаемой Банком России для таких кредитов, под залог векселей и прав требования по кредитным договорам или поручительства кредитных организаций.
- Кредиты, обеспеченные залогом золота – кредиты, предоставляемые коммерческим банкам на срок до 1 года, по фиксированной ставке, устанавливаемой Банком России для таких кредитов, под залог слитков золота, находящихся в хранилище Банка России.
Таблица 1.
Объемы операций кредитования Банка России (в млн.руб.)
| Месяц/год | Объем предоставленных внутридневных кредитов | Объем предоставленных кредитов овернайт | Объем предоставленных ломбардных кредитов | Объем предоставленных кредитов, обеспеченных активами или поручительством | Объем предоставленных кредитов, обеспеченных золотом |
|---|---|---|---|---|---|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Исходя из данных таблицы 1. можно сделать вывод, что основной объем кредитов, выдаваемых Банком России – коммерческим банкам, является «внутридневными» кредитами» (49,7 млрд. рублей за 2016 год), основная цель которых – поддержание стабильности платежной системы.
Остальные виды кредитов столь малы по объемам, что говорить об их серьезности влияния на экономику не приходится.
Деньги являются неотъемлемой частью жизни каждого человека уже на протяжении многих сотен лет. Каждый этап развития экономики и производства характеризуется тем, что возникает недостаток денежной массы. Исправить эту ситуацию можно только с выпуском дополнительного количества купюр или монет в обращение.
Что такое эмиссия денег
Эмиссия денег — это сложный механизм, предназначенный для регулирования инвестиционной активности. Проведение подобной операции может быть необходимо для решения следующих задач:
- изменения потребительского спроса и объема существующего рынка;
- перераспределения средств между сферой продаж и сферой производства;
- уменьшения перекоса пропорций между различными отраслями экономики и производства;
- увеличение денежной массы для ускорения развития экономики за счет инвестиций;
- покрытия дефицита в бюджете.
%colored_text_box=1%
Эмиссия наличных денег
Данный процесс осуществляет Центральный Банк Российской Федерации с помощью своих рассчетно-кассовых центров. Они равномерно расположены в различных регионах РФ и занимаются обслуживанием местных коммерческих банков. С целью эмиссии наличности в данных центрах открываются специальные резервные фонды и оборотные кассы. Находящиеся в этих фондах деньги не считаются средствами, учтенными в обращении, потому что являются резервом. Напротив, деньги, которые имеются в кассе, находятся в постоянном движении – они выдаются одним банкам и принимаются у других.
%colored_text_box=2%
Эмиссия электронных денег
Эмиссия безналичных денег представляет собой кредит ЦБ Российской Федерации в виде записи на счету того или иного коммерческого банка. Она осуществляется без использования бумажных денег. Задачами данного процесса являются:
- увеличение оборотного фонда организаций и предприятий;
- привлечение инвестиций.
Эмиссия безналичных средств осуществляется на основе банковского мультипликатора. Руководит данной процедурой Центробанк Российской Федерации, а запускают ее коммерческие банки, вне зависимости от их желания делать это. При этом:
- увеличиваются финансы при переходе с одного счета на другой;
- в каждом банке увеличиваются ресурсы и высвобождается определенный объем средств;
- высвобожденные средства выдаются в виде кредита под проценты.
Эмиссия ценных бумаг
Данный вид эмиссии используется исключительно для решения определенных задач. Выпуск акций или облигаций может осуществляться как государством, так и коммерческими организациями, которые имеют право на подобную деятельность. Порядок размещения ценных бумаг на территории Российской Федерации осуществляется в соответствии с действующим законодательством. Стандартная процедура состоит из следующих этапов:
- решение о выпуске дополнительных бумаг;
- утверждение этого решения;
- прохождение государственной регистрации;
- размещение ценных бумаг;
- государственная регистрация отчета об итогах эмиссии.
Большинство случаев эмиссии ценных бумаг были связаны с необходимостью привлечения дополнительного капитала. В начале своей деятельности, эмитент может выпустить первую партию акций или иных бумаг, чтобы сформировать начальный капитал акционерного общества. Также эмиссия может быть проведена с целью пополнения капитала с помощью заемных или иных инвестиций. Право на эмиссию имеют государственные органы и акционерные компании, ведущие свою деятельность в различных сферах экономики.
Эмиссия банковских карт
Под данным термином подразумевается деятельность банка по выпуску платежных карт, расчётно-кассовому обслуживанию и открытию счетов. Она осуществляется по отношению к клиенту, совершающему различные операции с помощью выданных ему банковских карт. Эмиссия карт осуществляется поэтапно:
- клиент подает заявление на выдачу платежного средства;
- оно регистрируется и передается в реестр на эмиссию;
- процессинговый центр выпускает карту и записывает все необходимые данные на чип;
- готовая карта передается финансовой организации-заказчику;
- карта вручается лично клиенту, через курьера или по почте.
Таким образом, можно сказать, что эмиссия банковских карт привязана к количеству желающих ими пользоваться. Чем больше клиентов банка хотят получить данное платежное средство, тем больше их будет выпускаться, и тем интенсивней будет проходить эмиссия.
Эмиссия денег в России
Чеканка монет осуществляется на производственных мощностях московского и питерского монетных дворов под руководством Акционерного Общества «Гознак». Печатание бумажных купюр, ценных бумаг, документов, удостоверяющих личность с повышенной защитой от подделывания, осуществляется в специализированных типографиях. Сам процесс производства и ввода в оборот денег строго контролируется. В нашей стране наблюдаются следующие тенденции при выпуске налички:
- не устанавливается официальное соотношение между национальной валютой и ценными металлами, как золото;
- купюры и монеты обеспечиваются активами Центробанка РФ, в обязанности которого входит их непосредственное обслуживание, что подразумевает исключительное право на ввод их в оборот и изъятие из пользования;
- только национальная валюта признается официальным легальным платежным средством в каждом субъекте федерации;
- не существует никаких ограничений при обмене рублей нового образца на старого;
- эксплуатационный срок денег не может превышать 60 месяцев или быть менее 12 месяцев;
- правовое регулирование в вопросе печатания дополнительного объема купюр либо их исключение из оборота принадлежит Совету директоров Центробанка РФ).
Эмиссия безналичных денег осуществляется Банком России в виде предоставления заимствования коммерческим финансовым структурам с обязательной перепродажей данной услуги. Сделка продажи ценных бумаг осуществляется с учетом действующей ставки рефинансирования. Эмитированные деньги переводятся на корреспондентский счет получателя в Центробанке. В итоге в активе последнего все равно остается та же сумма предоставленного займа, «погашаемая» при его возврате. Также деньги могут вводится в экономику за счет приобретения долларов и другой стабильной валюты развитых государств мира, и пополнения ими золотовалютных резервов. Таким образом рубль также вводится в оборот.
%colored_text_box=3%
Ввести в оборот лишнюю денежную массу также можно посредством использования векселей (именные ценные бумаги, оформленные по четко установленной форме). Подобный документ подтверждает право его владельца на получение суммы от должника, которая указана в нем.
Может быть интересно: Цикл жизни наличных денег
Доход от эмиссии денег или Сеньораж
Некоторые путают данное понятие с инфляционным налогом, под которым подразумевается ущерб физических и юридических лиц из-за повышения общего уровня цен на товары и услуги на длительный период и уменьшения покупательской способности находящихся у них наличных либо электронных денег.
%colored_text_box=4%
Сеньораж в условиях товарных денег
Сегодня это уже устаревшее понятие, но почему бы не осуществить небольшой экскурс в историю? В европейских средневековых государствах право на доход за выпуск эквивалента стоимости любых товаров и услуг было возведено в ранг регалий вассалов. Поэтому такое и название «сеньораж», что в переводе на наш язык означает «власть сеньора».
Чеканить монету могли не только при дворе короля, но и частные предприятия по его заказу. От клиента требовалось предоставить сырье, преимущественно драгоценный металл, как золото и серебро, плату за работу, которая вычиталась из чистой прибыли суверена.
Стоимость чеканки зависела от веса выпускаемых денег либо от их номинала, что в принципе одно и тоже. Крупные монеты весели гораздо больше, чем мелкие, поэтому их выпуск обходился дороже. Заработать на чеканке вассал мог за счет изменения веса денег, увеличения тарифа за их выпуск. В последствии данная привилегия была отменена и во многом исчерпала себя, когда деньги перестали изготавливаться из драгоценных металлов, а стали ассоциироваться более с «фантиками».
Сеньораж в условиях фидуциарных денег
Сегодня заработать на выпуске банкнот и монет могут развитые государства мира, которые имеют «твердую» валюту. Ярким примером тому являются Соединенные Штаты Америки. Доллары сейчас наводнили весь мир и выполняют роль мировой резервной валюты. 2/3 от выпускаемого объема уходит на пользование заграницу. Ежегодная прибыль от их печатания оценивается в полтриллиона $. Только вклад одной Российской федерации составляет 15-30 миллиардов $ в этот показатель.
%colored_text_box=5%
Если фидуциарные деньги вводятся в обращение посредством приобретения ценных бумаг, то сеньоражем в данном случае считается прибыль в процентном эквиваленте с учетом затрат на их изготовление. Рассмотрим наглядный пример: если стоимость производства купюры номиналом в 100 $ — 10 ¢, а ее эксплуатационный срок 5 лет, национальный банк вводит ее в обращение, приобретая облигацию по цене 100 $ с ежегодной прибылью в 1 %, то его сеньораж получится 98 ¢ в год.
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.