Как найти опцион пут

Основы торговли опционами

Один из контрактов, который торгуется на срочном рынке — опцион. Этот производный финансовый инструмент может принести высокую доходность, но несет повышенные риски. Что это такое и как работает опцион — в статье.

Опцион — это производный финансовый инструмент срочного рынка. В его основе лежит базовый актив, от цены которого зависит цена опциона. Отсюда и название «производный». Инвестор покупает или продает не сам актив, а заключает контракт на право или обязанность купить или продать актив в будущем. Опционы для начинающих инвесторов являются рискованным инструментом, поэтому перед тем, как совершать с ним сделки важно понять принцип его работы.

• Словарь инвестора
• Что такое опцион
• Виды опционов
• Как торговать опционами на Московской бирже
• Пример торговли опционами
• Кратко

Словарь инвестора

Базовый актив — актив, на покупку или продажу которого заключается срочный контракт. Им могут быть:

• индексы (например, индекс Мосбиржи);

• акции (например, акции Газпрома, Сбербанка);

• валютная пара (например, курс китайского юаня к рублю);

• товары (например, золото, природный газ, нефть);

• деривативы (например, фьючерсы).

Страйк — цена исполнения опциона. По ней покупатель опциона имеет право, а продавец обязан купить или продать базовый актив.

Экспирация — последний день исполнения контракта. Срок опциона может быть равен неделе, месяцу или кварталу.

Опционная премия — плата покупателя за заключение сделки.

Что такое опцион

Опцион — это контракт, который позволяет одной стороне купить или продать актив, предусмотренный договором, в определенный срок или при определенных обстоятельствах.

Особенности сделки:

• сделка имеет срок исполнения;

• цена базового актива фиксируется в контракте и не меняется к моменту исполнения;

• покупатель опциона не обязан заключать сделку по купле/продаже актива, если рыночные условия станут для него невыгодными на момент исполнения контракта;

• продавец опциона обязан исполнить контракт при любом развитии ситуации на рынке;

• премия по опциону остается у продавца.

Например, трейдер хочет купить акции сегодня, но сейчас у него нет нужной суммы. Есть вероятность, что котировки в будущем вырастут. Трейдер страхует себя от риска повышения. Он заключает опционный контракт с продавцом, в котором фиксирует текущую цену акции до момента исполнения опциона: несколько дней или месяцев. Если за это время цена вырастет, трейдер останется в выигрыше, потому что купит акции дешевле. Продавец обязан продать акции по оговоренной ранее цене. Если цена упадет, трейдер может отказаться от сделки, потеряв только премию, уплаченную продавцу.

Опцион отличается от фьючерса — еще одного дериватива на срочном рынке. По фьючерсному контракту обе стороны обязаны совершить сделку. По опциону такая обязанность есть только у продавца.

Для чего нужен опцион:

• защита инвестора от негативного движения рынка путем фиксации цены на текущем уровне;

• спекуляция — опционы можно покупать и продавать на бирже, как любой другой актив, и зарабатывать деньги на изменении котировок;

• заработок на премии, которая является страховкой продавца за повышенный риск и остается у него в случае отказа покупателя от сделки;

• диверсификация рисков и построение сложных инвестиционных стратегий.

Виды опционов

В зависимости от вида сделки, различают следующие опционы.

• Опцион call (колл) — срочный контракт на покупку базового актива по текущей цене до или в момент экспирации. Покупатель в этом случае рассчитывает, что актив вырастет в цене.

Например, Владимир купил опцион call на акции. Страйк равен 10 000 руб., премия — 1 000 руб. Стоимость акций выросла до 15 000 руб. Но Владимир бумаги купит за 10 000 руб. и заработает, если продаст на бирже по текущей цене. Его прибыль составит: 15 000 – 10 000 – 1 000 = 4 000 руб.

• Опцион put (пут) — срочный контракт на продажу базового актива по текущей цене до или в момент экспирации. Покупатель в этом случае рассчитывает на падение актива.

Например, Владимир купил опцион put на акции. Страйк равен 10 000 руб., премия — 1 000 руб. Стоимость акций упала до 5 000 руб. Владимир продаст бумаги за 10 000 руб. Его прибыль составит: 10 000 – 5 000 – 1 000 = 4 000 руб.

В зависимости от времени исполнения сделки бывают следующие опционы:

• Европейский опцион — контракт исполняется только в день экспирации. До этого момента нельзя предъявить опцион к исполнению, но можно продать актив на бирже другому трейдеру.

• Американский опцион — контракт исполняется в любой день до экспирации. Например, если экспирация стоит 12 октября, то исполнить опцион можно не только 12-го, но и до этой даты.

В зависимости от варианта поставки базового актива различают следующие опционы:

1. Поставочный опцион — результатом исполнения контракта является реальная поставка актива. Например, поставочный опцион на нефть предполагает поставку нефти одной из сторон сделки.

2. Расчетный опцион — результатом исполнения контракта является перечисление денег, а не реального актива.

В зависимости от способа уплаты премии бывают следующие опционы:

• Премиальный опцион — покупатель опциона уплачивает сразу всю сумму премии при покупке. Больше никаких перечислений денег до исполнения контракта нет. Биржа замораживает гарантийное обеспечение у продавца до экспирации.

• Маржируемый опцион — стороны вносят гарантийное обеспечение по сделке, а премия не уплачивается. И держатель, и подписчик уплачивают или получают вариационную маржу по итогам каждой клиринговой сессии вплоть до истечения или исполнения опциона. Изменение цен на рынке приводит к соответствующим изменениям гарантийного обеспечения держателя и подписчика.

Как торговать опционами на Московской бирже

Для торговли опционами на Московской бирже инвестор должен открыть брокерский счет, перевести на него деньги и получить доступ на срочный рынок. Чтобы торговать производными инструментами, с 1 октября 2021 года неквалифицированные инвесторы обязаны проходить тестирование.

На сайте Мосбиржи можно посмотреть список доступных деривативов. Базовым активом большинства опционов является фьючерс. Например, опцион на фьючерсный контракт на нефть марки Brent, фьючерсный контракт на индекс РТС и так далее. Но есть и опционы на поставочные фьючерсы на акции, а также на акции.

Выбор опционов на отдельные акции. Например, три компании: Газпром, Лукойл и Сбербанк. Источник: сайт Мосбиржи

Параметры опционов есть на Доске опционов. На ней можно выбрать базовый актив и настроить колонки для отображения. Рассмотрим на примере Газпрома.

Фрагмент Доски опционов на фьючерсный контракт на акции Газпрома. Источник: сайт Мосбиржи

Перед нами опционы с датой исполнения (экспирации) 14.12.2022. Условно таблица делится на две части: CALL и PUT. В центре колонки «СТРАЙК» и IV.

«СТРАЙК» — это цена базового актива, которая фиксируется в контракте. IV — это внутренняя стоимость опциона, определяется как разность между текущей ценой базового актива и страйком.

Например, по коду GZ18000BL2 страйк равен 18 000 руб. Если трейдер купил колл-опцион, то он получит через 62 дня фьючерс на акции Газпрома по цене 18 000 руб. Если трейдер купил пут-опцион GZ18000BX2, то он имеет право продать фьючерс на акции Газпрома по цене 18 000 руб.

18 000 руб. — это не цена одной акции Газпрома, а цена фьючерса, куда входит 100 акций. И это не цена самого опциона, а цена базового актива. Чтобы понять, по какой цене сегодня торгуется опцион на бирже, надо посмотреть другие колонки в таблице.

Теоретическая цена — это ориентир для трейдера. Ее рассчитывает Мосбиржа. По сути, это значение, к которому стремятся цены спроса и предложения на рынке.

Расчетная цена — теоретическая цена с учетом волатильности актива на рынке. Ее тоже рассчитывает биржа по своей методике.

«ПОКУПКА» — цена, по которой покупатели готовы купить опцион прямо сейчас. Это и есть размер уплачиваемой продавцу премии.

«ПРОДАЖА» — цена, по которой продавцы готовы продать опцион прямо сейчас. Это премия, которую получит продавец, если сделка с базовым активом не состоится.

Если трейдер покупает маржируемый колл-опцион GZ18000BL2, он заплатит за него 1 500 руб. Если продает, он получит 582 руб. Если трейдер покупает пут-опцион GZ18000BX2, он заплатит 3 400 руб. Если продает он получит 1 900 руб. Это премия продавцу.

Покупатель опциона выплачивает продавцу премию, а в процессе торгов идет расчет вариационной маржи. Сама сделка на покупку или продажу базового актива состоится через 62 дня или раньше, потому что контракт является американским

Полная информация по опциону содержится в карточке конкретного актива. Для ее отображения надо кликнуть по коду инструмента. В самом коде зашифрованы основные параметры опциона. Мосбиржа дает подробную инструкцию по расшифровке на своем сайте.

Пример торговли опционами

Трейдер может совершать четыре вида сделок с опционами на срочном рынке.

Покупка опциона call. Трейдер может исполнить опцион или договор, но может этого и не делать. Он уплачивает премию и рискует только этими деньгами. Прибыль получается за счет роста котировок актива, поэтому не ограничена.

Продажа опциона call. Трейдер обязан продать базовый актив по фиксированной цене до или в день исполнения опциона. Он получит премию и прибыль, если котировки пойдут вниз, и убыток, если цена базового актива вырастет.

Покупка опциона put. Трейдер может продать базовый актив до или в день исполнения опциона, а может этого не делать. Его возможный убыток ограничен суммой премии. Прибыль получается за счет снижения котировок.

Продажа опциона put. Трейдер обязан купить базовый актив до или в день исполнения опциона. Он получит премию и прибыль, если котировки пойдут вниз, и убыток, если цена базового актива упадет.

Пример. Владимир покупает колл-опцион GZ18000BL2 на фьючерс на акции Газпрома. Экспирация — 14.12.2022. Страйк — 18 000 руб. Премия на день покупки — 1500 руб. Способ исполнения контракта — американский. Тип опциона — поставочный.

Исходные данные для расчета прибыли/убытка инвестора

В зависимости от дальнейшего движения рынка возможны следующие варианты:

1. Актив на день экспирации вырос до 20 000 руб. Владимир предъявляет опцион к исполнению и покупает фьючерс за 18 000 руб. Прибыль составила: 20 000 – 18 000 – 1 500 = 500 руб.

2. Актив на день экспирации вырос до 19 000 руб. Если дождаться исполнения опциона, то Владимир получит убыток: 20 000 – 19 000 – 1 500 = –500 руб. Если отказаться от исполнения, убыток будет равен размеру премии — 1 500 руб.

3. Актив на день экспирации упал до 16 000 руб. Если дождаться исполнения опциона, то Владимир получит убыток: 16 000 – 18 000 – 1 500 = – 3 500 руб. Если отказаться от исполнения, убыток будет равен размеру премии — 1 500 руб.

4. Актив за несколько дней до экспирации вырос до 23 000 руб. Владимир не уверен, что рост рынка продолжится, поэтому решает зафиксировать прибыль. Американский способ исполнения контракта позволяет сделать это в течение всего срока действия опциона. Потенциальная прибыль: 23 000 – 18 000 – 1 500 = 3 500 руб.

Таким образом, одни действия позволяют получить прибыль, другие — минимизировать убытки. Но правильность и своевременность принятия решения зависит от постоянного мониторинга рынка и следования своей стратегии.

Кратко

1. 1
   Опцион относится к инструментам срочного рынка и представляет собой контракт между покупателем и продавцом, который позволяет одной стороне купить или продать актив, предусмотренный договором в определенный срок или при определенных обстоятельствах.
2. 2
   Покупатель получает право, а продавец обязательство по совершению сделки с базовым активом.
3. 3
   Основные виды опционов: колл — на покупку базового актива, пут — на продажу базового актива, а также расчетные, поставочные, маржируемые, европейские и американские.
4. 4
   Опционы можно купить и продать на Московской бирже. Для доступа к торгам инвестор должен открыть брокерский счет и пройти тестирование, если он относится к неквалифицированным инвесторам.
5. 5
   Прибыль покупателя опциона call формируется за счет роста котировок базового актива, опциона put — за счет падения котировок. Убыток ограничен премией, которую получает продавец. Риск продавца значительно выше риска покупателя.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

---

Общество с ограниченной ответственностью «Ньютон Инвестиции» осуществляет деятельность на
основании лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление
брокерской деятельности №045-14007-100000, выданной Банком России 25.01.2017, а также
лицензии на осуществление дилерской деятельности №045-14084-010000, лицензии на
осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №045-14085-001000 и лицензии
на осуществление депозитарной деятельности №045-14086-000100, выданных Банком России
08.04.2020. ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует доход, на который рассчитывает инвестор,
при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных
решений. Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной
рекомендацией. Во всех случаях решение о выборе финансового инструмента либо совершении
операции принимается инвестором самостоятельно. ООО «Ньютон Инвестиции» не несёт
ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо
инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

С целью оптимизации работы нашего веб-сайта и его постоянного обновления ООО «Ньютон
Инвестиции» используют Cookies (куки-файлы), а также сервис Яндекс.Метрика для
статистического анализа данных о посещениях настоящего веб-сайта. Продолжая использовать
наш веб-сайт, вы соглашаетесь на использование куки-файлов, указанного сервиса и на
обработку своих персональных данных в соответствии с «Политикой конфиденциальности» в
отношении обработки персональных данных на сайте, а также с реализуемыми ООО «Ньютон
Инвестиции» требованиями к защите персональных данных обрабатываемых на нашем сайте.
Куки-файлы — это небольшие файлы, которые сохраняются на жестком диске вашего
устройства. Они облегчают навигацию и делают посещение сайта более удобным. Если вы не
хотите использовать куки-файлы, измените настройки браузера.

Условия обслуживания могут быть изменены брокером в одностороннем порядке в любое время в соответствии с условиями
регламента брокерского обслуживания. Клиент обязан самостоятельно обращаться на
сайт брокера
за сведениями об изменениях, произведенных в регламенте
брокерского обслуживания и несет все риски в полном объеме, связанные с неполучением или несвоевременным получением
сведений в результате неисполнения или ненадлежащего исполнения указанной обязанности.

© 2023 Ньютон Инвестиции

Иллюстрация: Оля Ежак для Skillbox Media

Обозреватель Skillbox Media. Работала со «Сравни.ру», ВТБ, «Ак Барс Банком», Газпромбанком. Подготовила курсы по инвестициям для Промсвязьбанка и Школы инвестора ВТБ.

Статью проверила

Финансовый наставник в инвестиционной группе «ФИНАМ». Преподаватель учебного центра «ФИНАМ» и спикер курса Skillbox «Трейдинг». Торгует на финансовых рынках с 2000 года.

Опционы — сложный финансовый инструмент, который может принести прибыль в несколько раз больше вложений. Понимать, как он работает, полезно и спекулянтам, и инвесторам, которые хотят заработать и снизить риски при торговле на бирже.

В этом материале Skillbox Media объясняем механизм работы опционов без сложных терминов и на примерах. Прочитав статью, вы поймёте, как на них заработать и нужны ли они при вашей инвестиционной стратегии.

• Что такое опцион
• Как работает инструмент — на примере
• Что такое колл-опционы и пут-опционы
• Какие ещё есть классификации опционов
• Как торговать с помощью инструмента
• Как узнать больше об инвестициях

---

Опцион — это договор, по которому покупатель может продать или купить актив по заранее установленной цене в оговорённый срок, а может и отказаться от сделки. Продавец опциона обязуется совершить эту сделку и получает за это деньги. Купить опцион можно так же, как и другие финансовые инструменты вроде акций, — на бирже.

Продажа обязательств несёт огромные риски. Если цена актива резко изменится, продавец опциона будет вынужден продать актив по невыгодной цене. Поэтому новичкам рекомендуют начинать с покупки опционов — в материале мы рассмотрим инструмент именно со стороны покупателя.

Активом может быть всё что угодно — например, акции, валюта или фьючерс. Актив, участвующий в опционе, называют базовым активом.

Цену, по которой покупатель опциона может совершить сделку, называют страйк-ценой или ценой исполнения. Продавец опциона обязан купить или продать актив по этой цене, даже если сделка невыгодна для него.

Оговорённый срок, в который покупатель может совершить сделку, называют сроком экспирации. Это может быть неделя, месяц или квартал. Последний день такого срока называют датой экспирации, или датой исполнения.

Когда покупатель приобретает опцион, он платит продавцу премию. Она всегда остаётся у продавца, её не возвращают. Неважно, воспользовался покупатель своим правом на сделку или нет.

Получается, что опцион работает как страховка. Если ожидания покупателя опциона не оправдаются, он потеряет только премию и комиссию за совершение сделки. А если оправдаются, он может заработать на сделке.

Поэтому говорят, что в торговле опционами убытки ограничены, а прибыль — нет. Дальше мы покажем на примере, как это работает.

Курсы Skillbox для тех, кто хочет зарабатывать на инвестициях

• «Трейдинг» — научиться торговать на финансовых рынках, контролировать риски и совершать обдуманные сделки.
• «Инвестиционная оценка» — оценивать компании, чтобы понимать, стоит ли инвестировать в них.
• «Финграмотность» — узнать, как контролировать расходы и доходы, копить и вкладывать деньги в активы.

Акции компании X стоят 1000 рублей за штуку. Инвестор считает, что через две недели они подорожают, — и покупает опцион с правом на покупку актива. За это он платит премию в 300 рублей.

Если акции подешевеют, инвестор откажется от сделки. Тогда он потеряет 300 рублей и комиссию.

Если же акции компании вырастут, например, до 2000 рублей, то опцион станет выгодным. Чтобы минимизировать комиссию, инвестор перепродаст его и получит прибыль.

Если покупателей нет или инвестор хочет заработать больше, он исполнит опцион — воспользуется своим правом. Инвестор может купить по договору акции за 1000 рублей — это называется поставкой базового актива. После инвестор может продать эти же акции за 2000 рублей и получить прибыль. Но на поставки выходят редко.

Инвестор может ожидать не только роста цен, но и снижения, и покупать разные опционы — call и put.

Колл-опционы и пут-опционы — разные виды опционов. Ещё их называют опционами на покупку и на продажу.

Колл-опционы (call) — когда фиксируется цена покупки. Покупатель получает право купить актив у продавца опциона. Колл-опцион покупают в надежде, что цена актива будет расти в будущем.

Допустим, сейчас акция стоит 1000 рублей. Инвестор купил опцион, выплатил премию 300 рублей и договорился с продавцом, что через две недели выкупит акцию по 1000 рублей. Продавец согласился, получил 300 рублей и надеется, что акция не подорожает.

Дальше есть несколько вариантов развития событий. Первый — акция подорожала до 2000 рублей.

Продавец: +700 рублей	Продавец: −700 рублей
Инвестор заплатил 300 рублей премии, сейчас отдаст оговорённые 1000 рублей и получит акцию, которая стоит уже 2000 рублей	Получил 300 рублей премии и сейчас 1000 рублей, но вынужден отдать акцию, которая стоит 2000 рублей

Второй вариант — акция подешевела до 800 рублей.

Покупатель: −300 рублей	Продавец: +300 рублей
Акция подешевела, нет смысла выкупать её за 1000 рублей. Поэтому инвестор отказывается от права на покупку. Его убыток — премия	Продавец получил премию, это его прибыль

Третий вариант — акция стоит 1200 рублей.

Покупатель: −100 рублей	Продавец: +100 рублей
Если покупатель откажется выполнять контракт, он потеряет 300 рублей премиальных. Но если согласится, он продаст акцию за 1200 рублей и окупит 200 рублей вложения. В итоге убыток составит 100 рублей вместо 300	Продавец получил 300 рублей и сейчас получит 1000 рублей за актив, который подорожал до 1200 рублей. В итоге прибыль продавца составит 100 рублей

Пут-опционы (put) — когда фиксируют цену продажи. По пут-опционам у покупателя есть право продать актив. Пут-опцион используют, когда хотят заработать на спекуляции или застраховать инвестиционную позицию от падения.

Допустим, инвестор купил опцион, выплатил премию 300 рублей и договорился с продавцом, что через две недели продаст акцию по 1000 рублей. Продавец опциона согласился, получил 300 рублей и надеется, что акция не упадёт в цене, а лучше — подорожает.

Дальше есть несколько вариантов событий. Первый — акция подешевела до 600 рублей.

Инвестор: +100 рублей	Продавец: −100 рублей
Он отдал премию 300 рублей продавцу, но получил от него 1000 рублей за акцию, которая стоит 600	Он получил 300 рублей и сейчас вынужден купить акцию за 1000 рублей, которая в реальности стоит 600

Второй вариант — акция подорожала до 2000 рублей.

Инвестор: −300 рублей	Продавец: +300 рублей
Продавать за 1000 рублей акцию, которая стоит 2000 рублей, нет смысла. Покупатель опциона отказывается от сделки и теряет только сумму премии	Продавец получает прибыль с премии — 300 рублей

Третий вариант — акция стоит 700 рублей.

Инвестор: 0	Продавец: 0
Инвестор ничего не потерял и не заработал. Он отдал премию 300 рублей продавцу и получил от него 1000 рублей за акцию, которая в реальности стоит 700 рублей	Продавец ничего не потерял и не заработал. Он получил 300 рублей премии, но вынужден купить за 1000 рублей акцию, которая в реальности стоит 700 рублей

На деле механизм может работать чуть по-другому. Это зависит от того, какой тип опциона выбрал инвестор.

Опционы делят ещё на несколько видов по базовому активу, способу расчёта и способу исполнения контракта.

По базовому активу различают:

• Фондовые опционы — с акциями. Например, такие есть у «Газпрома», «Мечела» и «Северстали».
• Товарные опционы — с товарами, например с нефтью или золотом.
• Валютные опционы — они дают право купить или продать валюту по цене, которая указана в контракте.
• Процентные опционы — на процентную ставку, например по кредиту или депозиту.
• Опционы на наличные товары — на любые товары вроде недвижимости или партии смартфонов. Это самый редкий вид опционов.

По способу расчёта различают два вида опционов:

• Премиальный — премию по нему платят один раз и в полном объёме.
• Маржируемый — премии нет, но есть гарантийное обеспечение, которое блокируется на счетах покупателя и продавца. Каждый день проводится перерасчёт цен, и по нему покупатель и продавец получают или уплачивают маржу. Если простыми словами, это значит, что они получают прибыль или убыток в зависимости от текущих цен базового актива.

По способу исполнения контракта различают:

• Европейский опцион — контракт можно исполнить только по истечении его срока.
• Американский опцион — контракт можно исполнить в любой момент до истечения его срока.
• Квазиамериканский опцион — контракт можно исполнить только в оговорённые даты. Таких дат может быть несколько, все они прописаны в контракте.

На российском рынке чаще всего продают маржируемые опционы европейского и американского типов. Большинство из них — опционы на фьючерсный контракт, чаще всего фьючерсы на валютную пару RUB/USD и на индекс РТС.

Чтобы заработать на опционе, нужно купить и продать его или исполнить, если продать невозможно. Или ничего не делать, если он окажется невыгодным к дате экспирации.

Вот что технически нужно для того, чтобы совершить сделку:

• Выбрать брокера. У брокеров могут быть слишком сложные механизмы исполнения опционов — например, требующие заморозки денег или бумаг на счёте за несколько дней до экспирации. А у некоторых брокеров нет механизма поставки базового актива. На это нужно обращать особое внимание.
• Открыть брокерский счёт. Без этого торговать на бирже не получится. Подробнее о том, зачем нужен брокер и брокерский счёт, можно почитать в нашей статье.
• Составить стратегию. Сначала нужно выбрать базовый актив, потом — предположить, как и когда вырастет или упадёт его цена.
• Выбрать опцион. На сайте Мосбиржи или в приложении брокера можно посмотреть список всех доступных опционов.
• Купить опцион. Сделать это можно через приложение или личный кабинет брокера.

Чтобы было легче выбрать опцион, изучайте его описание. В описании указывают тип контракта, размер премии, страйк-цену и другие параметры, которые влияют на возможную прибыль. Например, в описании опциона «Сбера» можно увидеть размер гарантийного обеспечения, текущие котировки и страйк-цену.

Когда вы купите опцион, с вашего счёта спишут комиссию за сделку и премию самого опциона. Если вы выбрали маржируемый опцион, премию не спишут, но на счёте зарезервируют гарантийное обеспечение.

За исполнение опциона отвечает биржа. Она сама считает, выгодно ли покупателю воспользоваться своим правом. Если выгодно, опцион автоматически исполняют, а на брокерский счёт покупателя зачисляют деньги. Если опцион не приносит прибыли, инвестор автоматически отказывается от своего права.

Но ещё можно повлиять на исполнение опциона самому:

Исполнить опцион до срока экспирации. Это доступно, только если опцион американского типа. Для этого нужно позвонить брокеру. Например, если котировки выросли или упали быстрее, чем вы ожидали, исполнением опциона можно зафиксировать прибыль сейчас, а не ждать срока экспирации — ведь к нему цена актива может измениться. Для этого нужно выйти на поставку базового актива — то есть купить или продать его.

Продать опцион другому участнику рынка. Выставить заявку на продажу можно в приложении или личном кабинете брокера. Цену продажи опциона вы устанавливаете сами.

Если покупатель на опцион не найдётся, договор останется у вас. Брокер исполнит его автоматически так, как описано выше.

Есть нюанс: избавиться от опциона практически невозможно. Например, если вы купили опцион и видите, что цена на актив идёт не в вашу сторону, вы не сможете его продать ни по какой цене. Покупатель не найдётся — вам придётся ждать срока экспирации.

• Опцион — договор, который даёт покупателю право купить или продать актив по заранее оговорённой цене в назначенный срок. Он же обязывает продавца опциона купить или продать базовый актив у покупателя.
• Опцион часто сравнивают со страховкой, потому что покупатель может воспользоваться своим правом, а может и не воспользоваться. Его убытки ограничены, а прибыль — нет.
• Есть колл-опционы и пут-опционы. Первые дают право на покупку актива, вторые — на продажу. Есть и другие классификации опционов — например, по активу, способу расчёта и способу исполнения. От вида опциона зависит, как можно с ним работать — например, можно ли заключить сделку до даты исполнения договора.
• Купить опционы можно на биржах — например, на Московской бирже. Если купить их и ничего с ними не делать, их исполнят автоматически. Если опцион выгодно исполнить, на счёт зачислят деньги. А если невыгодно, вы автоматически откажетесь от своего права на сделку, потеряв премию и комиссии.

• Если хотите инвестировать с минимальными рисками, обратите внимание на ОФЗ — облигации федерального займа. Это ценные бумаги, по которым вы даёте в долг государству, а оно возвращает деньги с процентами. Подробнее о том, как это работает, можно узнать в нашей статье про ОФЗ.
• Чтобы успешно инвестировать, нужно диверсифицировать риски — вкладывать средства в несколько активов одновременно. Существует инструмент, который объединяет разные активы, — это ПИФы. В Skillbox Media есть гайд по ПИФам — из него вы узнаете, сколько на них можно заработать и почему вкладывать в них лучше, чем в акции.
• Криптовалюты — актив, о котором много спорят. Разобраться в том, стоит ли инвестировать в него, поможет этот материал о криптовалютах.
• Есть люди, которые торгуют на рынке профессионально и зарабатывают на этом, — трейдеры. Они совершают много сделок и могут получать 30% от капитала в год. В штате компании трейдер может зарабатывать 100 тысяч рублей в месяц и больше. Прочитайте обзор профессии, чтобы узнать о ней больше.
• Если вы хотите заняться профессиональной торговлей, обратите внимание на курс Skillbox «Трейдинг». На нём учат контролировать риски, совершать обдуманные сделки и создавать свои стратегии торговли. С этими навыками вы сможете инвестировать свой капитал или претендовать на должность в брокерской или инвестиционной компании.

Научитесь: Трейдинг
Узнать больше

Один из основных инструментов на срочном рынке — опционы. Объясняем, что это такое, в чем разница между пут- и колл-опционами и как они работают.

Опцион — это сложный биржевой инструмент, который дает возможность заработать на любых колебаниях рынка. Это спекулятивный инструмент с очень высоким риском. Прежде чем торговать опционами, инвестору необходимо хорошо разобраться в том, как они работают, и понять, готов ли он лично принять потенциально высокие не только заработки, но и убытки.

Что такое опцион

Опцион простыми словами — это ценная бумага, которая подтверждает право инвестора купить или продать товар в определенное время по заранее оговоренной цене. При этом у продавца опциона появляется обязанность продать или купить товар в случае, если покупатель опциона решит реализовать свое право.

Опцион или опционное соглашение — это биржевой контракт на заранее оговоренных условиях, по которому покупатель получает право купить (колл, call) или продать (пут, put) определенный актив по определенной цене до назначенной даты.

Пример. Инвестор верит в рост капитализации компании Х через две недели. Сейчас ее акции стоят 100 рублей за штуку. Инвестор хочет купить 100 акций, но денег на них у него прямо сейчас нет. Он заключает опционный контракт, по которому получает право купить 100 акций компании Х по 100 рублей. При заключении опционного контракта он платит премию 300 рублей.

Если акции компании Х упадут или останутся на том же уровне, инвестор не воспользуется своим правом покупки акций и понесет убытки в размере премии (300 рублей). Если же акции компании вырастут, например, до 150 рублей, то инвестор может реализовать свой опционный контракт. То есть вместо 150 рублей за 100 акций инвестор покупает 100 акций по 100 рублей и может заработать на перепродаже 4 700 рублей.

(150 − 100) * 100 − 300 = 4 700 рублей.

Опционы для чайников: основные понятия

Фактически опцион — это ценная бумага, по которой предметом торга становится не сам актив, а право его продажи или покупки.

Важно! Инвестор, купивший опцион, получает право, а не обязанность проводить сделку! То есть инвестор может совершить сделку, а может не совершать. Это ключевое отличие опциона от фьючерса.

Узнать больше про инвестиции

Актив, в отношении которого заключается опционный договор, это базовый актив. Цена сделки, зафиксированная в контракте, называется страйк или цена исполнения контракта.

Опционное соглашение или договор опциона — юридически обязывающий стороны договор со строго определенными условиями. Каждый опцион на покупку — это контракт на определенный срок: неделя, месяц, квартал. Дата, когда заканчивается опционный контракт — дата экспирации.

Виды опционов

Опционы можно классифицировать по нескольким признакам:

• По принципу реализации
  • европейский опцион (реализовать опцион можно только в конце срока)
  • американский опцион (реализовать опцион можно в любой момент до истечения срока)
• По рынкам обращения
  • биржевой опцион
  • внебиржевой опцион

Опционы пут и колл простыми словами

Теперь перейдем к главному: что такое колл-опцион и пут-опцион. На биржевом сленге опционы call и опционы put иногда просто называют коллы и путы.

Колл-опцион похож на длинную позицию в бумагах. Он дает право покупателю контракта, которого называют держателем опциона, купить базисный актив в указанный срок в будущем по фиксированной цене. Это является опционом на покупку.

Опцион колл для приобретателя не является обязательством покупки активов, то есть держатель опциона может и не пользоваться своим правом, но тогда он потеряет премию. Колл-опцион также называется опционом покупателя.

Пут-опцион (опцион put) — это опцион на право продажи базового актива в назначенный срок, который определяет опционное соглашение. Опционы пут — это контракты, аналогичные короткой позиции на биржевых торгах: покупатель ждет снижения цены акции до истечения срока действия опциона. Иными словами, опцион пут дает право держателю опциона продать базисный актив в назначенный срок по фиксированной цене. Что такое пут-опцион простыми словами? Это опцион на продажу, опцион продавца.

Как торговать опционами

Разобрались, что такое опционы колл и пут, а как ими торгуют? Торговля опционами на Московской бирже происходит на срочном рынке. Базовым активом всех опционов на Мосбирже долгое время являлись только фьючерсы. То есть нельзя было купить опцион на акции Сбербанка, а только опцион на фьючерс на акции Сбербанка.

С 11 июля 2022 года ситуация изменилась. Московская биржа запустила опционы на акции Газпрома, объясняя это желанием сделать рынок опционов более понятным для массовых инвесторов.

Наиболее ликвидными считаются опционы на ближние фьючерсы индекса РТС, пары USD/RUB, бумаги Сбера и Газпрома и нефть Brent. Можно торговать контрактами на фьючерсы на акции компаний, на драгметаллы и валютную пару EUR/USD. У каждого опциона есть краткий код, из которого можно узнать базисный актив, цену страйка, тип расчетов и дату экспирации.

На Мосбирже есть перечень доступных опционов и примеры кодировок.

Какие есть риски при торговле опционами

Риски опционной торговли выше, чем для обычных инвестиций. Ведь акции можно оставлять в портфеле, дожидаясь роста, а у опциона есть срок исполнения. Чтобы получить прибыль, следует овладеть навыками прогнозирования и детально изучить рынок. За стоимостью опционов нужно постоянно следить.

В зависимости от вида позиции, участники рынка продают и покупают опционы пут и колл. Они делятся на четыре типа, и у каждого есть свои риски:

• Покупатели коллов

Основной риск — цена базового актива не превысит страйк

• Продавцы коллов

Основной риск — цена базового актива превысит страйк

• Покупатели путов

Основной риск — цена базового актива превысит страйк

• Продавцы путов

Основной риск — цена базового актива не превысит страйк

Отметим, что потери покупателя опциона (и колл, и пут) ограничиваются той премией, которую он платит продавцу. В то время как потенциально убытки продавца опциона (и колл, и пут) не ограничены, так как цена на базовый актив может существенно отличаться от страйка опциона в пользу покупателя.

Важно! Продавец опциона обязан исполнить контракт по всем оговоренным условиям, в отличие от покупателя, который имеет право реализовать или не реализовать опцион.

Немаржируемые и маржируемые опционы

По типу расчетов опционные контракты делятся на немаржируемые и маржируемые. Разница между ними в том, что в первом случае премия опциона выплачивается продавцу на его счет в реальном времени согласно условиям сделки; во втором — биржа замораживает средства покупателя и продавца на их счетах с ежедневным пересмотром в зависимости от движения цены. На Московской бирже торгуются только маржируемые опционы.

Американские и европейские опционы

По правилам исполнения опционы делятся на европейские и американские. Разница не в географическом расположении биржи, а в механике работы опциона с момента покупки до даты исполнения контракта. Американские опционы можно предъявить к исполнению в любой рабочий день торгов. Европейские можно предъявить к исполнению лишь в день исполнения контракта, до этого его лишь возможно перепродать.

Поставочные опционы

Опционы бывают расчетными и поставочными. Поставочные опционы бывают недельными (экспирация по четвергам) и месячными. При их исполнении происходит поставка базового актива.

Квартальные опционы являются расчетными — они не подразумевают никаких поставок, а лишь получение финансового результата, который зависит от цены базового актива и размера премии.

Что должно указываться в опционе

В каждом контракте должны указываться следующие параметры договора:

• вид — американский или европейский опцион;
• дата экспирации;
• день погашения при исполнении опциона;
• количество базисного актива, подлежащего поставке при погашении, если она предусмотрена;
• ценовые параметры — премия, расчетная цена, диапазоны цен, возможность изменения цены;
• ограничения и прочие необходимые сведения.

Заключение

Опцион — это сложный биржевой инструмент. Это ценная бумага, которая подтверждает право инвестора купить или продать товар в определенное время по заранее оговоренной цене. Он может дать опытному инвестору возможность спекулятивного заработка, но несет и немалые риски. Если у человека нет собственного навыка торговли на бирже, лучше для начала выбрать более простые инструменты. С помощью сервиса Банки.ру вы можете больше изучить тему инвестиций, почитать актуальную аналитику, выбрать подходящего брокера, а также купить интересующие вас акции или облигации.

Вас также может заинтересовать:

Как и куда инвестировать во время кризиса: отвечают эксперты

Опционы пут — это тип опциона, стоимость которого увеличивается по мере падения акции. Преимущество путов в том, что они могут быстро вырасти в цене при небольшом движении на фондовом рынке. Эта функция делает их популярными среди трейдеров, которые хотят быстро получить большую прибыль. Однако большинство инвесторов отпугивают торговлю опционами пут из-за рисков. Эти риски могут быть уменьшены за счет предварительного знания стратегии пут-опционов. В этой статье мы подробно обсудим покупку и продажу опционов пут. Мы узнаем, как работает покупка опциона пут, рассмотрев пример.

Существенными элементами опциона могут быть следующие:

1. Цена исполнения: Цена, по которой вы можете купить базовый актив.
2. Premium: Цена этого опциона, как для покупателя, так и для продавца.
3. Действительно: Как только опцион истекает и может быть урегулирован.

Один опцион известен как контракт, и каждый контракт представляет собой 100 базовых акций. Контракты оцениваются с точки зрения стоимости одной акции, а не всей стоимости их контракта. Например, если цена опциона составляет 1.50 доллара, то расходы на покупку контракта составят 150 долларов или (100 акций * 1 контракт * 1.50 доллара).

Читайте также: ПУТ-ОПЦИОНЫ: как торговать пут-опционами простыми шагами

Покупка опциона пут

Покупатель пут имеет право продать акцию по цене исполнения в течение установленного периода времени. За это право покупатель пут платит премию. Если цена базового актива упадет ниже цены исполнения, опцион будет стоить денег. Покупатель может продать опцион с прибылью (так поступают многие покупатели путов) или воспользоваться опционом.

Покупателю пут выгодно исполнить свой опцион только тогда, когда текущая цена базового актива ниже цены исполнения. Например, если акция торгуется на фондовом рынке по цене 11 долларов, покупателю опциона пут не имеет смысла использовать свой опцион на продажу акции по 10 долларов. Это потому, что они могут продать его по более высокой цене на рынке. Так как же работает покупка опциона пут?

Как работает покупка опциона пут

Покупка опциона пут работает так же, как трейдеры покупают опцион пут, чтобы максимизировать прибыль от падения акций. За небольшую первоначальную цену трейдер может получить прибыль от цен акций ниже цены исполнения до истечения срока действия опциона. Покупая пут, вы обычно ожидаете, что цена акции упадет до истечения срока действия опциона. 

Как и в случае с опционами колл, вы можете покупать опционы пут через брокерские конторы, такие как Верность or TD Ameritrade (AMTD). Это связано с тем, что опционы являются финансовыми инструментами, похожими на акции или облигации, поэтому вы можете торговать ими аналогичным образом. Однако процесс покупки опционов пут немного отличается, поскольку они по сути являются контрактом на базовые ценные бумаги. 

Чтобы торговать опционами в целом, вам потребуется одобрение брокерской конторы для определенного уровня торговли опционами. В соответствии с различными критериями они обычно классифицируют инвестора на один из четырех или пяти уровней. Также можно торговать опционами внебиржевой (внебиржевой), что устраняет брокерские услуги и является межпартийным. 

Опционные контракты обычно состоят из 100 акций и могут иметь разные сроки действия (еженедельно, ежемесячно или ежеквартально). При покупке опциона инвестор сосредотачивается на двух основных моментах: цене исполнения и премии за опцион. Например, вы можете купить опцион пут на Facebook (FB) с премией в 7 долларов при цене исполнения 143 доллара. 

Стратегия покупки опционов пут

Общая мотивация стратегии пут-опционов состоит в том, чтобы извлечь выгоду из медвежьего настроения по конкретной акции. Однако существует множество различных стратегий, которые могут снизить риск или максимизировать медвежий настрой. 

№1. Длинный пут 

Это одна из самых основных стратегий опционов пут. 

При покупке длинного пут-опциона инвестор настроен по-медвежьи в отношении акций или базовых ценных бумаг и считает, что цена акций упадет в течение определенного периода времени. Например, если вы настроены по-медвежьи в отношении Apple (AAPL), вы можете купить опцион пут на акции Apple с ценой исполнения 150 долларов за акцию. Вы, вероятно, думаете, что его рыночная стоимость упадет примерно до 145 долларов за шесть месяцев.

Поскольку текущая цена акций Apple составляет около 153 долларов за акцию, ваш пут-опцион будет «вне денег» и будет стоить меньше. Чем более медвежьим вы настроены, тем больше «без денег» вы захотите купить акции. Однако, если цена акций упадет до даты истечения срока действия, вы получите хорошую прибыль, исполнив свой опцион пут. Кроме того, вы получите прибыль, продав акции Apple по 150 долларов вместо более низкой рыночной цены, по которой они сейчас стоят. 

№ 2. Короткий пут (голый пут)

Короткий пут — это стратегия, которая предполагает, что цена базовой акции фактически вырастет или останется на уровне цены исполнения. Следовательно, он более бычий, чем длинный пут. 

Короткий пут работает путем продажи пут-опциона, особенно того, который более «вне денег», если вы консервативны в отношении акций. Риск этой стратегии заключается в том, что ваши потери могут быть потенциально безграничными. Поскольку вы продаете опцион пут, если акции упадут почти до нуля, вы обязаны купить бесполезные акции. Всякий раз, когда вы продаете опционы, вы обязаны купить или продать опцион. В результате продажа пут-опционов на отдельные акции, как правило, более рискованна, чем продажа индексов, ETF или товаров. 

При коротком путе вы, как продавец, хотите, чтобы рыночная цена акции была выше цены исполнения. Таким образом, вы можете сохранить премию. Однако, в отличие от покупки опционов, увеличение изменений в целом плохо для этой стратегии. Поскольку временной распад обычно отрицателен для опционных стратегий, на самом деле он работает в пользу этой стратегии.

№3. Медвежий пут спред

A медведь пут спред часто используется, когда инвестор лишь умеренно настроен по-медвежьи в отношении акций. 

Чтобы инициировать медвежий спред пут, инвестор шортит (или продает) пут «вне денег», одновременно покупая опцион пут «в деньгах» по более высокой цене. Они оба будут иметь одинаковую дату истечения срока действия и количество акций. В отличие от короткого пута, убыток по этой стратегии ограничен суммой, которую вы заплатили за спред. Это связано с тем, что самое худшее, что может случиться, это то, что акции закроются выше цены исполнения длинного пута. Это приведет к тому, что оба контракта станут бесполезными. Тем не менее, максимальная прибыль, которую вы можете получить, также имеет пределы.  

Одним из достоинств медвежьего пут-спрэда является то, что волатильность в основном не имеет значения, учитывая, что инвестор имеет как длинную, так и короткую позицию по опциону. Кроме того, временной распад, как и волатильность, не будет такой большой проблемой, учитывая структуру спреда.  

№ 4. Защитный слой 

Это защитная стратегия пут, позволяющая инвестору защитить длинную позицию по обычным акциям. 

Защитный пут является лучшим примером того, как опционы могут быть своего рода страховкой для обычной позиции по акциям. Для защитного пут купите опцион пут на каждые 100 ваших обычных акций по определенной цене исполнения. 

Если цена акции упадет ниже цены исполнения пут-опциона, вы потеряете деньги на своей акции. Однако на самом деле вы окажетесь «в деньгах» для своего пут-опциона. Таким образом, вы можете минимизировать свои потери на сумму, на которую ваш опцион находится «в деньгах». 

Пример покупки опциона пут

Мы также можем увидеть, как работает покупка опциона пут, рассмотрев некоторые реальные примеры стратегий покупки опциона пут:

# 1. Допустим, вы хотите приобрести длинный пут для Oracle (ORCL), которая в настоящее время торгуется по 45 долларов. Если вы настроены умеренно по-медвежьи в отношении акций, вы можете купить пут «по деньгам» с ценой исполнения 45 долларов за акцию с премией в 3 доллара на 100 акций, срок действия которой истекает через три месяца. Таким образом, общая стоимость контракта составляет 300 долларов (3 доллара умножить на 100 акций).

Учитывая стратегию длинного пута, 300 долларов — это максимальная сумма, которую вы можете потерять в сделке. Если акции упадут до 35 долларов за акцию к дате экспирации, вы окажетесь в 10 долларах «в деньгах» по своему длинному опциону пут. Таким образом, вы получите прибыль в размере 700 долларов на опционе.

# 2. Другой пример — короткий пут-опцион в Твиттере (TWTR) акции торгуются по цене 30 долларов за акцию. Предположим, вы продаете пут акций по цене исполнения 25 долларов с премией 2 доллара на 100 акций. Поскольку вы продаете опцион, вы мгновенно получаете кредит в размере 200 долларов (или прибыль). Это максимальная прибыль, которую вы можете получить от сделки.

Однако ваши потери гипотетически безграничны, если акции обесцениваются сильнее. Помните, что короткий пут направлен на то, чтобы истечение контракта было бесполезным, чтобы прикарманить премию. 

Является ли покупка пут таким же, как короткая продажа?

И покупка путов, и короткие продажи являются медвежьей тактикой, но между ними есть несколько ключевых различий. Наибольший убыток для покупателя пут ограничен премией, уплаченной за пут, таким образом, покупка путов не требует маржинального счета и может быть осуществлена ​​с небольшими суммами капитала. Короткие продажи, с другой стороны, несут в себе теоретически неограниченный риск и являются гораздо более дорогостоящими из-за таких факторов, как плата за заимствование акций и маржинальный процент (короткие продажи обычно требуют маржинального счета). В результате короткие продажи считаются гораздо более рискованными, чем покупка опционов пут.

Должен ли я покупать путы в деньгах (ITM) или вне денег (OTM)?

Это полностью зависит от таких элементов, как ваша торговая цель, устойчивость к риску, доступный капитал и так далее. Поскольку они дают вам право продавать базовые ценные бумаги по более высокой цене, путы в деньгах (ITM) стоят больше, чем путы вне денег (OTM). Однако сниженная цена OTM-путов смягчается тем фактом, что они также с меньшей вероятностью будут прибыльными по истечении срока действия. Если вы не хотите тратить много денег на защитные опционы пут и готовы рискнуть небольшим снижением своего портфеля, опционы опционов пут могут стать хорошим вариантом.

Могу ли я потерять всю премию, уплаченную за опцион пут?

Да, вы можете потерять полную премию, уплаченную за ваш пут, если цена базовой ценной бумаги не упадет ниже цены исполнения к моменту истечения срока действия опциона.

Я новичок в опционах и имею минимальные ресурсы; стоит ли мне думать о написании путов, чтобы заработать деньги?

Продажа путов — это сложная техника опционов для опытных трейдеров и инвесторов; такие тактики, как выставление пут-опционов с денежным обеспечением, также требуют большого капитала. Если вы новичок в опционах и имеете ограниченные средства, инвестирование является опасным и не рекомендуется.

Как выбрать брокера для торговли пут-опционами?

Выбор брокера для торговли опционами пут включает в себя рассмотрение таких факторов, как торговые сборы, функции платформы, исследовательские инструменты, поддержка клиентов и репутация. Изучите различных брокеров, чтобы сравнить их предложения, прочитать отзывы и выбрать того, который лучше всего соответствует вашим инвестиционным потребностям.

Какова роль волатильности при покупке опционов пут?

Волатильность является ключевым фактором при покупке опционов пут, поскольку она влияет на цену опциона. Высокая волатильность увеличивает цену опционов пут, а низкая волатильность снижает ее. Понимание уровня волатильности базовых акций важно для определения правильного опциона пут на покупку.

Каковы наилучшие методы покупки опционов пут?

Лучшие методы покупки опционов пут включают наличие четкой инвестиционной стратегии, понимание связанных с этим рисков, диверсификацию инвестиционного портфеля, отслеживание рыночных тенденций и волатильности, а также регулярный пересмотр и корректировку позиций по опционам.

Что такое синтетический опцион пут?

Синтетический пут-опцион представляет собой комбинацию длинной позиции по акциям и короткого колл-опциона, который дает те же преимущества, что и пут-опцион, но с более низкой стоимостью.

Как использовать пут-опционы в диверсифицированном инвестиционном портфеле?

Использование опционов пут в диверсифицированном инвестиционном портфеле может помочь управлять рисками и защититься от рыночных спадов. Используя опционы пут в сочетании с другими инвестиционными стратегиями, инвесторы потенциально могут снизить влияние волатильности рынка на свой портфель.

Каковы налоговые последствия покупки опциона пут?

Налоговые последствия покупки опциона пут различаются в зависимости от страны и юрисдикции, в которой проживает инвестор. Как правило, прибыль от опционов пут может облагаться налогом на прирост капитала. Важно проконсультироваться со специалистом по налогам, чтобы понять конкретные налоговые последствия сделок с опционами пут.

Как управлять позицией по опциону пут?

Управление позицией опциона пут включает в себя регулярный мониторинг базовых акций, отслеживание рыночных тенденций и волатильности, а также корректировку позиции по мере необходимости. Важно иметь четкую инвестиционную стратегию и регулярно пересматривать и корректировать опционные позиции для оптимизации результатов инвестиций.

Итоги

Многие люди думают, что опционы очень рискованны, и они могут быть таковыми, если их правильно использовать. Тем не менее, инвесторы могут использовать опционы таким образом, чтобы ограничить свой риск и в то же время получить прибыль на росте или падении акций.

Кроме того, рынок волатилен, как это было в последнее время, и инвесторам может потребоваться переоценка своих стратегий при выборе инвестиций.

Часто задаваемые вопросы о покупке опциона пут

Зачем покупать опцион пут?

Трейдеры покупают опцион пут, чтобы увеличить свою прибыль от падения акций. Трейдер может получить прибыль от цен на акции ниже цены исполнения при минимальных первоначальных инвестициях до истечения срока действия опциона. Когда вы покупаете опцион пут, вы обычно ожидаете, что цена акций упадет до истечения срока действия опциона.

Как получить прибыль от опциона пут?

Покупатель опциона пут получает прибыль, если цена падает ниже цены исполнения до истечения срока действия опциона. Точная сумма прибыли определяется разницей между ценой акции и ценой исполнения опциона в момент истечения срока действия или при закрытии опционной позиции.

Лучше купить или продать опцион пут?

Поскольку вы принимаете на себя обязательство купить, если контрагент решит исполнить опцион, инвесторы должны продавать опционы пут только в том случае, если они довольны владением базовыми ценными бумагами по заранее определенной цене.

Что произойдет, если я куплю опцион пут в деньгах?

Опцион пут в деньгах имеет цену исполнения, превышающую рыночную цену базового актива. Это позволяет им немедленно получать выгоду, если они выкупают акции по рыночной цене, поскольку цена пут-опциона в деньгах точно отражает изменения базового актива.

Статьи по теме

1. ПУТ-ОПЦИОНЫ: как торговать пут-опционами простыми шагами
2. Обзор опционов пут на продажу с примерами торговли опционами
3. КОРОТКИЙ ОПЦИОН ПУТ: обзор, примеры (+торговые советы)
4. SHORT CALL: Лучшее простое руководство по освоению стратегии коротких звонков
5. SELL TO OPEN: обзор с примерами торговли опционами
6. Торговля опционами глубоко в деньгах: риски, которые следует учитывать
7. Объяснение короткого и длинного звонка! Сравнение рисков и выгод

Опцион простыми словами – это ваша возможность приобрести или продать акцию через несколько дней по конкретной, заранее известной цене. Выгода опциона в том, что, если цена акции изменится, по опциону вы сможете совершить сделку по более выгодной цене.

Как работают опционы?

Опционы – это производные финансовые инструменты. Это значит, что цена на них зависит от других активов, которые называются базовыми. Базовыми активами могут быть акции, облигации, драгоценные металлы, валюта, фьючерсы, биржевые товары и даже криптовалюты.

В примере чётко прослеживается: у покупателя опциона есть выбор, а у продавца его нет. Продавец обязан исполнить сделку по опциону, а покупатель может не исполнять. Получается, что тот, кто выписал опцион, рискует больше того, кто его купил.

Риск же покупателя опциона всегда одинаковый: как сильно бы не упала цена гречки, убыток Марии всегда составит 30 рублей, которые она заплатила за опцион.

Что такое колл и пут опционы?

Опционы бывают двух видов: пут и колл. Пут-опционы дают возможность продать актив по выгодной цене, а колл-опционы – купить его, как в примере выше. Инвесторы, которые думают, что цена актива будет расти, приобретают колл-опционы. А те, кто считает, что цена будет падать, покупают put-опционы. 

Названия пут и колл взяты из английского языка: в международном трейдинге эти инструменты называются put option и call option:
Put – сокращение фразы «put up for sale» – выставить на продажу. 
Call – сокращение фразы «call the stock away» – отозвать акции.

Цену будущей сделки, её срок и условия заранее устанавливает тот, кто создаёт (вернее, выписывает) опцион. Обычно это маркетмейкеры – брокеры или крупные банки. Тему выписывания опционов мы рассмотрим в другой статье.

Чтобы понять, как работает пут-опцион, вернёмся к примеру с гречкой. Мария думала, что цена гречки будет расти, поэтому она купила колл-опцион. А Елена считает, что мешок гречки будет дешеветь. За 20 рублей она договорилась с соседкой, что та купит у неё гречку за 500 рублей в течение месяца. Это значит, что при падении цены Елена сможет продать мешок дороже рыночной цены. 

При этом и Мария, и Елена могли пойти на рынок и перепродать свои опционы другим людям. На этом вряд ли получится заработать, но это поможет уменьшить сумму потери.

Зачем нужны опционы?

Есть несколько стратегий страхования акций инвестора от изменения цены. Самая простая: одновременно купить акции и пут-опцион. Например, Александр вложился акции Сбербанка за 212 рублей, ожидая рост цены. На случай падения курса Саша покупает пут-опцион со страйком в 212 рублей сроком на неделю. Такой опцион стоит всего 1 рубль.

Цена опциона – 1 рубль – это плата инвестора за «страховку» от падения цены акции.

Виды опционов

По длительности срока есть опционы на день, неделю или месяц. Бывают опционы и на более длинные сроки, например, опционы на облигации выписывают на несколько лет.

На Московской бирже торгуются американские и европейские опционы. Они различаются базовым активом: европейские опционы на акции и американские опционы на фьючерсы. Все опционы на российских биржах расчётные и исполняются биржей автоматически «в деньгах».

Как купить опционы?

Рабочие стратегии торговли опционами

Есть много разных способов заработать на опционах. Некоторые стратегии очень сложные: перед тем, как их применять, нужно хорошо изучить математическую базу трейдинга. А вот эти две стратегии подходят для новичков:

Спекулятивная торговля

Да, если ваш прогноз оправдается, прибыль будет выше, чем в случае покупки 1 акции. Но важно понимать риск: если всё-таки цена пойдёт вниз, вся вложенная сумма «сгорит».

Заработок на высокой волатильности

Риски опционов

Рыночный риск

Уровень риска по опциону зависит от того, покупаете вы опцион или выписываете его. Важно помнить:

Продавец опциона не может избежать исполнения сделки, а покупатель – может.

Риск мошенничества

Если вы только недавно заинтересовались опционами, вам также попадётся информация о бинарных опционах. Бинарные опционы простыми словами – это ставка на рост или падение курса акций, валюты, золота или любого другого актива.

Советы

3.    Не выписывайте опционы. Риск по выписанным опционам ничем не ограничен. Помните: эмитент опциона обязан выполнить свою часть сделки, а покупатель свободен в выборе.
4.    Не ведитесь на обещания высокого дохода. Так обычно делают мошенники: предлагают бинарные опционы под видом биржевых. Покупая бинарные опционы, вы рискуете гораздо сильнее.
5.    Контролируйте ваши риски. Чётко определите, чем именно и в какой объёме вы рискуете в каждом конкретном случае. Пропишите несколько вариантов развития событий, это поможет определить уровень риска и ваше отношение к нему.
6.    Возместите часть убытка. Когда цена акции идёт против вашего прогноза, продайте опцион, который вы купили. Это поможет вернуть часть уплаченной за него премии.

Часто задаваемые вопросы

Текст статьи – не индивидуальная инвестиционная рекомендация и создан в информационных целях. Это значит, что вы сами определяете, какие инструменты покупать, где и когда совершать сделки. Чтобы безопасно инвестировать деньги, нужно изучить больше информации и научиться анализировать рынок ценных бумаг и финансовое состояние компании. Портал БИБОСС помогает разобраться в базовых вопросах инвестирования и повысить вашу финансовую грамотность!