Как найти вероятность банкротство банка

КУРС

ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИТИК

Дадим техническую базу для финансового анализа любых аспектов деятельности компаний, а также научим эффективной презентации аналитических данных.

С помощью моделей Альтмана можно оперативно и с высокой точностью оценить вероятность банкротства компании. Рассмотрим, как составить эти модели и сделать выводы на основе полученных данных.

Какие данные нужны для составления моделей Альтмана

Для расчета любой из моделей Альтмана необходимы основные показатели баланса и отчета о финансовых результатах:

1. Оборотные активы (ОА)
2. Активы баланса — всего (А)
3. Собственный капитал (СК)
4. Долгосрочные обязательства (ДО)
5. Краткосрочные обязательства (КО)
6. Выручка (В)
7. Прибыль до налогообложения (НП)
8. Чистая прибыль (ЧП)

Если хотите узнать больше о формах финансовой отчетности, то рекомендуем записаться на наш открытый онлайн-курс «Финансовая аналитика».

Двухфакторная модель Альтмана

Это наиболее простая из моделей Альтмана, которая хорошо подходит для экспресс-анализа. Но ее точность невысока, поэтому этот вариант обычно применяют для приблизительной оценки финансовой устойчивости компании

Z = -0,3877 – 1,0736X₁  + 0,0579Х₂

При отрицательной величине Z вероятность банкротства компании составляет менее 50%. При нулевом — примерно равна 50%, при положительном — превышает 50%. Риск банкротства для компании растет с увеличением Z.

Х₁ ­— коэффициент текущей ликвидности (КТЛ), который равен отношению оборотных активов к краткосрочным обязательствам:

Х₁ = КТЛ = ОА / КО = 8 900 / 5 700 = 1,5614

Х₂ — коэффициент финансового рычага (КФР), который равен отношению заемного и собственного капитала. Заемный капитал — это сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств.

Х₂ = КФР = ЗК / СК = (ДО + КО) / СК = (1 700 + 5 700) / 4 700 = 1,5745

 Z = -0,3877 – 1,0736 х 1,5614 + 0,0579 х 1,5745 = -1,9729

Отрицательное  значение Z говорит о том, что риск банкротства компании невысок.

Пятифакторная модель Альтмана 

Это наиболее универсальная из моделей Альтмана. Она точнее, чем двухфакторная, и подходит для большинства компаний, за исключением крупных акционерных обществ, представленных на фондовом рынке.

Z = 0,717Х₁ + 0,847Х₂ + 3,107Х₃ + 0,420Х₄ + 0,998Х₅

Если Z меньше 1,23, то компания будет с вероятностью 90% признана банкротом в течение ближайшего года.

При Z от 1,23 до 2,89 компания находится в неопределенной ситуации.

Если Z превышает 2,89, то финансовая устойчивость компании не вызывает опасений.

Х₁ = отношение чистого оборотного капитала (ЧОК) к активам баланса. Чистый оборотный капитал — это разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами.

Х₁ = ЧОК / А = (ОА – КО) / А = (8 900 – 5 700) / 12 100 = 0,2645

Х₂ — отношение чистой прибыли к активам баланса.

Х₂ = ЧП / А = 2 300 /12 100 = 0,1901

Х₃ — отношение прибыли до налогообложения к активам баланса.

Х₃ = НП / А = 2 800 / 12 100 = 0,2314

Х₄ — отношение собственного капитала к заемному.

Х₄ = СК / ЗК = СК / (ДО + КО) = 4 700 / (1 700 + 5 700) = 0,6351

Х₅ — отношение выручки к активам.

Х₅ = В / А = 35 000 / 12 100 = 2,8926

Z = 0,717 х 0,2645 + 0,847 х 0,1901 + 3,107 х 0,2314 + 0,420 х 0,6351 + 0,998 х 2,8926 = 4,2231

Рассчитанное значение показателя Z говорит о том, что финансовое положение компании на ближайший год не вызывает опасений.

Четырехфакторная модель Альтмана  

Четырехфакторная модель Альтмана разработана специально для компаний, которые занимаются торговлей или оказывают услуги. В ней задействованы коэффициенты Х₁ – Х₄ из пятифакторной модели, рассмотренной выше.

Отношение выручки к активам (Х₅) в данном случае не используется. Дело в том, что для торговли и услуг связь между выручкой и активами не так существенна, как для производства. Многие непроизводственные компании арендуют офисы, склады и оборудование, берут товары на комиссию и т.п.

Z = 6,56Х₁ + 3,26Х₂ + 6,72Х₃ + 1,05Х₄

Диапазоны для значения Z здесь близки к пятифакторной модели:

1. При Z меньше 1,1 компания обанкротится в ближайший год с вероятностью 90%.

2. При Z от 1,1 до 2,6 вероятность банкротства снижается, но оно не исключено.

3. При Z выше 2,6 вероятность банкротства компании минимальна.

Для нашего примера:

Z = 6,56 х 0,2645 + 3,26 х 0,1901 + 6,72 х 0,2314 + 1,05 х 0,6351 =  4,5765

Показатель Z говорит о том, что руководство компании может не опасаться банкротства в течение ближайшего года.

КУРС

ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИТИК

Дадим техническую базу для финансового анализа любых аспектов деятельности компаний, а также научим эффективной презентации аналитических данных.

Блог SF Education

Финансы

Фондовооружённость — формулы и примеры расчёта

Фондовооруженность является одним из критериев эффективности использования и вовлечения в бизнес основных средств, принадлежащих предприятию. Этот показатель определяет процент внеоборотных активов, рассчитанных на каждого работающего члена…

Себестоимость: формула, методы и примеры расчёта

Себестоимость – совокупность издержек, понесённых компанией при производстве и/или реализации продукции. Несмотря на формально простое определение, на практике понимание себестоимости сильно различается в зависимости от…

Как оценить риск банкротства компании

Оценка рисков банкротства предприятий, контрагентов или заемщиков — обязательный элемент финансового менеджмента. Рассмотрим несколько ключевых международных моделей оценки вероятности банкротства и алгоритм проведения такого анализа.

Что такое банкротство?

Банкротство — это неспособность организации платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия денежных средств. Основным признаком банкротства является просрочка в уплате долга более чем на 3 месяца.

Вероятность банкротства — это одна из оценочных характеристик текущего финансового состояния в исследуемой организации. Руководство предприятия может постоянно поддерживать вероятность на низком уровне, если будет периодически проводить анализ вероятности банкротства, и вовремя принимать необходимые меры.

Виды, стадии и причины банкротства

В общем смысле банкротство предприятия свидетельствует о финансовом состоянии, когда компания не способна удовлетворить требования кредиторов, включая фискальные органы, погасить задолженность в установленные сроки. В связи с этим банкротство имеет и другое название — несостоятельность.

Виды банкротства

На практике выделяют следующие виды банкротства (несостоятельности):

• реальное банкротство — финансовое состояние предприятия, характеризующееся полной потерей возможности восстановить в будущем свою платежеспособность в силу объективных финансовых причин — при потере капитала компании;

• техническое банкротство — несостоятельность вызвана непогашением дебиторской задолженности предприятия, при этом сумма активов существенно превышает размер финансовых обязательств компании. В случае же погашения дебиторской задолженности компания становится платежеспособной. При эффективном антикризисном управлении техническое банкротство не приводит к реальному банкротству;

• фиктивное банкротство — заведомо ложное объявление компанией своего банкротства, цель которого — получить финансовые льготы от кредиторов для погашения имеющейся кредиторской задолженности

• умышленное банкротство — возникает в результате осознанных действий руководства компании или его собственников по увеличению неплатежеспособности предприятия, чтобы не выполнять взятые на себя финансовые обязательства.

Обратите внимание! Фиктивное и умышленное банкротство — это противоправные действия, которые преследуются по закону.

Стадии банкротства

Банкротство не возникает единовременно, в один короткий момент. Это длительный процесс, который характеризуется нарастанием негативных финансовых признаков. В связи с этим на практике процесс банкротства разделяют на следующие стадии:

Рассмотрим их подробнее.

1. Скрытая стадия банкротства.

Это начальный этап несостоятельности. Появляются первые признаки ухудшения финансовой устойчивости предприятия.

В первую очередь на этой стадии ухудшается структура активов предприятия с точки зрения их ликвидности, снижаются коэффициенты платежеспособности. Компания наращивает привлечение заемных средств, но не для расширения операционной деятельности, а для погашения уже имеющейся кредиторской задолженности. Увеличение заемных средств, в свою очередь, снижает показатели доходности бизнеса (рентабельности), что неминуемо приводит к уменьшению рыночной стоимости предприятия.

Именно неуклонное снижение рыночной стоимости бизнеса в течение ряда периодов является главным признаком скрытой стадии банкротства. Но при эффективном финансовом менеджменте эти негативные факты можно успешно преодолеть, и скрытая стадия банкротства не перейдет к реальному банкротству.

2. Состояние финансовой неустойчивости.

Первые негативные факты ухудшения финансовой платежеспособности компании, которые не удалось нивелировать, приводят в дальнейшем к возникновению ситуации финансовой неустойчивости. Для этой стадии характерны следующие признаки:

• падают объемы реализации продукции собственного производства и товаров для перепродажи, что вызвано не сезонными колебаниями, а не конкурентоспособностью продукции;

• растет дебиторская задолженность и доля просроченной задолженности в ней;

• дебиторская задолженность увеличивается большими темпами, чем кредиторская;

• значительно сокращается величина денежных средств на счетах предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

3. Явное банкротство.

На этой стадии предприятие полностью теряет возможность рассчитываться по своим обязательствам перед кредиторами. Возникает устойчивая ситуация, когда отрицательные денежные потоки существенно превышают положительные.

Причины банкротства

Предприятия могут становиться явными банкротами как при падении экономики, так и при ее росте. В первом случае это может быть вызвано сокращением объемов реализации продукции из-за падения платежеспособного спроса населения, во втором — увеличением конкуренции на внутреннем и международном рынках.

Падение платежеспособности предприятия и увеличение рисков банкротства в каждом конкретном случае имеет свои причины. Однако есть факторы, которые наиболее часто проявляются при банкротстве предприятий и служат его причинами:

1. Нехватка (дефицит) собственного оборотного капитала, вызванная ошибками при планировании инвестиционных проектов.

Собственный оборотный капитал (СОК) рассчитывается по формуле:

СОК = СК + ДО – ВА, (1)

где СК — собственный капитал (стр. 1300 «Капитал и резервы» бухгалтерского баланса);

ДО — долгосрочные обязательства (стр. 1400 бухгалтерского баланса);

ВА — внеоборотные активы (стр. 1100 бухгалтерского баланса).

Именно показатель собственного оборотного капитала характеризует финансовую устойчивость предприятия и качество структуры активов компании. Чем он выше, тем лучше финансовое положение предприятия.

2. Низкий уровень эффективности управления оборотными средствами предприятия.

В результате ошибок в финансовом управлении у предприятия на протяжении ряда периодов растут производственные запасы, готовая продукция на складах и величина дебиторской задолженности. Это приводит к замедлению оборачиваемости оборотных средств и снижению операционной эффективности.

3. Низкий уровень материалоотдачи, фондоотдачи и производительности труда, что вызвано неэффективными (устаревшими) методами организации производственных процессов.

В результате низкой отдачи от использования ресурсов предприятия увеличивается себестоимость производимой продукции. Это приводит к ухудшению финансовых результатов деятельности и низкой рентабельности бизнеса в целом.

4. Увеличение размеров незавершенного строительства и незавершенного производства.

Отвлекает финансовые ресурсы предприятия из операционного цикла, требует дополнительных заемных средств.

Цель финансового менеджмента любого предприятия — сократить размеры незавершенного строительства и незавершенного производства в долгосрочной перспективе.

5. Привлечение заемных финансовых средств на плохих (худших на рынке) условиях.

Снижает эффект финансового рычага и доходность бизнеса в целом.

В целом привлечение заемных средств выгодно компаниям, так как стоимость заемного капитала, как правило, меньше собственного. Однако, привлекая кредиты, стоит учитывать следующее:

• показатели структуры капитала: оборотный капитал компании должен быть всегда больше ее краткосрочных обязательств;

• стоимость заемных средств должна учитывать кредитоспособность и отраслевую специфику заемщика.

6. Низкий уровень платежеспособности клиентов предприятия.

Если клиенты компании часто рассчитываются по поставкам несвоевременно или бизнес имеет явно выраженный сезонный характер, особое внимание необходимо уделять вопросу управления денежными потоками, чтобы избежать кассовых разрывов, т. е. превышения отрицательных денежных потоков над положительными.

Методы и модели анализа

Оценка банкротства предприятия – это определенный алгоритм, выработанный учеными-экономистами. В частности – это формула количественной оценки вероятности наступления банкротства. Выработаны общие модели анализа риска банкротства, позволяющие проанализировать ситуацию на любом отдельно взятом предприятии. К таким моделям относятся методы Бивера, Альтмана, модель Спрингейта и Гордона, формула Таффлера и т.д. На них мы остановимся позже.

Алгоритм, который используют финансовые аналитики при анализе вероятности банкротства, состоит из следующих этапов:

1. создается выборный список из двух типов предприятий: банкротов и не банкротов;
2. производится расчет финансовых коэффициентов для обоих типов предприятий из выборки;
3. вырабатываются модели финансового анализа банкротства.

Модели оценки риска банкротства – это математические расчеты, помогающие отслеживать финансовую кривую компании с целью построения экономической парадигмы развития предприятия.

Модель Бивера

Модель, или коэффициент, Бивера – это показатель, использующийся для выявления показателей банкротства предприятия. В целом модель Бивера – это соотношение между чистой прибылью предприятия и суммой всех его долговых и платежных обязательств.

Для своей модели Бивер отобрал из 30 аналитических коэффициентов 5, которые наиболее эффективно прогнозируют банкротство. Это:

• активы (или чистый финансовый оборот);
• доходы от активов;
• удельный коэффициент замов (пассив);
• коэффициент ликвидности;
• соотношение прибыли к долговым обязательствам.

Сильной стороной модели Бивера считается использование показателя окупаемости предприятия и прогнозирование сроков наступления банкротства.

Если коэффициент предприятия по модели Бивера в течение 1.5 — 2 лет не превышает 0.2, то это оценивается как высокий риск наступления несостоятельности.

Методы Альтмана

Для разработки двухфакторной модели расчета вероятности банкротства Альтман использовал методы дескриминантного анализа, которые позволяют оценить уровень коммерческого риска. Целью Альтмана было выяснить – применим ли этот метод для дифференциации фирм на те, которым не грозит банкротство и те, для которых оно вероятно.

Модель Альтмана называется двухфакторной, потому что в ней учитываются только два основных финансовых показателя (коэффициента) компании, соотношения которых помогает сделать вывод о состоятельности фирмы:

• коэффициент ликвидности в данный момент;
• удельный вес займов в пассиве.

Эта формула уникально наглядна в своей простоте и поэтому она стала основополагающей для многих других моделей. Этим же объясняется то, что метод Альтмана остается неизменно популярным в мировой экономической практике.

Будучи предельно простым, метод Альтмана позволяет с достаточно высокой точностью описать финансовое развитие предприятия на период около 2 лет. Минус данного метода – слабая эффективность для расчетов на долгосрочный период.

Модель Гордона-Спрингейта

Гордон Спрингейт использовал метод Альтмана как основу для создания своей формулы расчета вероятности банкротства. Модель Спрингейта создана с целью дать прогноз состоятельности компаний. Спрингейт использует 4 компонента:

• коэффициент оборачиваемости (активы предприятия);
• коэффициент прибыли предприятия до налогообложения и проценты по долговым обязательствам;
• краткосрочные обязательства;
• чистая прибыль.

Особое значение имеет вторая позиция, так как представляет собой прибыль до налогообложения. Второй показатель во многом определяет конечный результат расчетов. В модели Спрингейта определяющим показателем является уровень продаж. Если он высокий – предприятие успешно, если низкий – то наоборот.

Формула Таффлера

Формула, модель или тест Таффлера – это методика расчета вероятности банкротства предприятия, в основе которой лежат финансовые показатели предприятия.

В расчет берется 4 коэффициента, каждый из представляет собой соотношение двух финансовых показателей. Таким образом, метод Таффлера основывается на интегральных оценках угрозы банкротства. Таффлер использует следующие соотношения:

• прибыль от продаж (без учета налогов) к сумме существующих обязательств;
• отношение суммы текущих активов к общей сумме обязательств;
• отношение суммы текущих обязательств к общей сумме активов;
• отношение выручки к общей сумме активов.

Вердикт о риске банкротства выносится в зависимости от итоговой цифры. Если результат больше 0,3, значит положение фирмы стабильно. Если показатель ниже 0,2 значит фирме грозит несостоятельность.

Формула Фулмера

Формула Фулмера предназначена для определения платежеспособности предприятия и анализа риска банкротства. Для своей формулы Фулмер использовал данные 60 предприятий, 30 из которых имели хорошие показатели успешности, а 30 других потерпели банкротство.

Формула Фулмера отличается высоким показателем точности прогноза. На год процент точности оценки риска банкротства по данной формуле составляет 98%, на два и более – 81%.

Модель Фулмера включает достаточно большое количество показателей, Фулмер берет в расчет такие финансовые показатели как:

• нераспределенная прибыль прошлых лет/баланс;
• выручка от реализации/баланс;
• прибыль (без учета налогов) /собственный капитал;
• стабильный денежный приход/долгосрочные и краткосрочные обязательства;
• долгосрочные обязательства/баланс;
• краткосрочные обязательства/совокупные активы;
• (материальные активы);
• оборотный капитал/ долгосрочные и краткосрочные
• обязательства;
• (прибыль до налогообложения + проценты к уплате/выплаченные проценты).

Наступление неплатежеспособности наступает при значении меньше 0. Первоначальный анализ содержал 40 коэффициентов, окончательный вариант состоит из 9.

Формула Зайцевой

Метод О.П. Зайцевой также основан на методике Альтмана. Но, в отличие от Альтмана, Зайцева использует в своей формуле только частные коэффициенты, индивидуальные для каждой организации.

Формула Зайцевой состоит из следующих показателей:

• коэффициент чистого убытка к собственному капиталу;
• коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности;
• коэффициент чистый убыток к объему реализации;
• коэффициент активов предприятия и выручки.

Модель ИГЭА

Модель ИГЭА — это разработка российских экономистов. Несомненным плюсом данной методики является то,что она была создана с учетом реалий именно нашей страны. Предполагается, что точность расчетов по модели ИГЭА для российских фирм будет более точным.

Оставаясь верными отечественной традиции, иркутские ученые взяли за основу своей модели частные показатели и детерминантный способ анализа.

Для расчетов по модели ИГЭА вам понадобятся следующие данные:

• оборотный (работающий) капитал фирмы;
• коэффициент соотношения чистой прибыли к собственным активам предприятия;
• коэффициент соотношения чистого дохода к балансу предприятия;
• коэффициент соотношения чистого дохода к сумме затрат предприятия.

Если итоговый показатель меньше 0 — вероятность банкротства 90%-100%. Применение модели на практике показало, что она хороша для выявления уже наступившей кризисной ситуации, тогда как для прогнозирования, целесообразней использовать иностранные модели.

Подходят ли международные методы оценки вероятности банкротства отечественным предприятиям?

Рассмотренные модели оценки вероятности банкротства предприятий — «классические» подходы, применяемые в международной практике. Кроме них есть и другие методы оценки рисков неплатежеспособности компаний. Для отечественной финансовой практики главный вопрос, насколько международные методы оценки вероятности банкротства дают адекватную и точную оценку.

Чтобы ответить на этот вопрос, рассмотрим пример оценки вероятности банкротства с использованием всех рассмотренных моделей.

Информационная база для оценки вероятности банкротства предприятия «Альфа» — два бухгалтерских (финансовых) отчета:

• бухгалтерский (управленческий) баланс (табл. 2);

• отчет о финансовых результатах (отчет о прибылях и убытках) (табл. 3).

В качестве дополнительной информации будут использоваться данные о суммах амортизационных начислений за отчетный период:

• 2019 г. — 22 400 тыс. руб.;

• 2020 г. — 23 700 тыс. руб.;

• 2021 г. — 25 170 тыс. руб.

Оценка по моделям Альтмана (Z-счет)

Шаг 1

Оценим вероятность банкротства с помощью двухфакторной модели (по формулам 3 и 4). Результаты расчета итогового показателя Z-счет приведены в табл. 4.

Итоговое значение Z-счета составляет:

• в 2021 г. — (–2,43);

• в 2020 г. — (–2,32);

• в 2019 г. — (–1,92).

Так как Z-счет меньше нуля, то вероятность банкротства предприятия менее 50 %. Это предварительный вывод.

Кроме того, Z-счет имеет большое отрицательное значение в течение всего анализируемого периода. Следовательно, вероятность банкротства можно оценить как минимальную, так как чем больше отрицательное значение Z-счета, тем меньше вероятность банкротства.

И третий вывод, который можно сделать по данным табл. 1, — позитивная динамика показателя Z-счета. Так как отрицательное значение Z-счета растет на протяжении анализируемого периода, можно говорить о повышении платежеспособности предприятия и о снижении рисков его банкротства.

Шаг 2

Для более точной оценки, используя формулы 6–8 и 10–12, проведем анализ с помощью пятифакторной модели оценки для компаний, акции которых не котируются на фондовой бирже (табл. 5 СФ).

Итак, итоговое значение Z-счета составляет:

• в 2021 г. — 2,92;

• в 2020 г. — 2,87;

• в 2019 г. — 2,52.

Согласно пятифакторной модели, если значение Z-счета больше 2,9, то вероятности банкротства предприятия нет. Следовательно, можно сделать вывод, что в 2021 г. у предприятия высокий уровень платежеспособности и нет никаких рисков банкротства.

Если значение Z-счета больше 1,23, то вероятность банкротства средняя и уменьшается с ростом показателя Z-счета. В нашем примере значение Z-счета на всем протяжении анализируемого периода составляет более 1,23.

Как видим, пятифакторная модель оценки дает более точный вывод о рисках банкротства.

Представим, что анализируемое предприятия относится к отрасли непроизводственных компаний. Тогда переходим на шаг 3.

Шаг 3

Оценим риски банкротства по четырехфакторной модели для непроизводственных компаний, используя формулы 13–17 (табл. 6).

Данные табл. 6 показывают, что итоговое значение Z-счета составляет:

• в 2021 г. — 4,30;

• в 2020 г. — 4,21;

• в 2019 г. — 3,38.

Согласно модели для непроизводственных компаний, если значение Z-счета больше 2,6, то вероятность банкротства предприятия отсутствует.

Значит, у нашей компании на всем протяжении анализируемого периода высокая платежеспособность, рисков банкротства нет.

Оценка по модели Таффлера и Тишоу

Результаты оценки вероятности банкротства предприятия «Альфа» по модели Таффлера и Тишоу (формулы 18–22) представлены в табл. 7.

По результатам оценки риска банкротства по модели Таффлера и Тишоу итоговое значение Z-счета составляет:

• в 2021 г. — 0,70;

• в 2020 г. — 0,69;

• в 2019 г. — 0,62.

Согласно данной модели, если значение Z-счета больше 0,3, то вероятность банкротства у предприятия низкая. Следовательно, можно сделать вывод о минимальной вероятности банкротства компании на всем протяжении анализируемого периода.

Оценка по модели Бивера

Шаг 1

Используя формулы 23–27, рассчитаем финансовые показатели, которые нужны для проведения оценки. Результаты расчетов — в табл. 8.

Шаг 2

Сопоставим фактические значения показателей с их нормативными значениями согласно модели Бивера и определим, к какому критерию относится значение конкретного показателя. Результаты сравнения за 2019–2021 гг. сведены в табл. 9.

Уточним принцип сопоставления фактических (см. табл. и нормативных значений (см. табл. 9) на примере 2021 г.:

1. Рентабельность активов компании «Альфа» составила 9 %. Следовательно, наиболее близкое нормативное значение — 6–8, которое выделено зеленым цветом, так как относится к позитивной группе оценки.

2. Коэффициент текущей ликвидности составил 2,2. Следовательно, он относится к нормативному значению < 3,2 и также выделяется зеленым цветом.

3. Финансовый леверидж составил 58 %, относится к нормативному значению < 80 и выделяется красным цветом, так как относится к негативной группе оценки.

4. Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами составил 0,26, относится к нормативному значению < 0,30 и выделяется желтым цветом, так как относится к средней группе оценки.

5. Коэффициент Бивера составил 0,18. Наиболее близкое нормативное значение — 0,17, которое выделено желтым цветом, так как относится к средней группе оценки.

Как видим, модель Бивера не предполагает расчет итогового показателя, как рассмотренные выше модели. Оценка дается по совокупности значений показателей.

Как показывают данные табл. 9, в 2021 г. два показателя имели позитивное значение, два — среднее, один показатель — негативное. Следовательно, вероятность банкротства в 2021 г. была низкой.

Самым проблемным является показатель финансового левериджа (удельный вес заемных средств во всех пассивах предприятия), равный 58 %. Чтобы снизить риск банкротства компании, необходимо уменьшить долю заемных средств в пассивах до уровня менее 50 %.

Что проводится впоследствии анализа?

Цель анализа – выявить степень потенциальных и реальных рисков наступления банкротства. На ранних этапах кризиса перед предприятием стоит задача ликвидировать угрозу, и сохранить имущество. После проведения диагностики, следует принять меры по восстановлению финансовой стабильности предприятия.

К таким мерам относится:

• модернизация средств производства (техники и технологий);
• диагностика потребительского рынка;
• выплата долгов;
• увеличение темпов экономического роста (прибыли) – можно реализовать собственные активы и оптимизировать продажи.

Предприятие должно попытаться реструктурировать свои задолженности. Если реабилитация предприятия невозможно, то наступает процедура признания банкротства.

Закон о банкротстве регламентирует все правоотношения между предприятием и кредиторами в рамках банкротства.

Грамотная оценка залогового имущества и использованием верных критериев оценки поможет предприятию рассчитаться с долгами. Такой метод как реорганизация (ликвидация юридического лица) также помогает быстро уйти от несостоятельности.

Виды риска банкротства

Риск банкротства может быть одним из следующих типов:

1. Отраслевые риски. Данный тип риска банкротства предполагает неблагоприятные изменения на определенном отраслевом рынке. Это может быть значительное изменение цен, спроса. Также могут повлиять ограничения со стороны государства на реализацию или стоимость определенной продукции, товаров или услуг.
2. Региональные риски. Данный тип риска банкротства предполагает значительный износ основных средств предприятия, низкие показатели использования производственных мощностей, слабую инфраструктуру региона и ее незащищенность.
3. Макроэкономические риски. Данный тип риска банкротства предполагает влияние внешних, не зависящих от предприятия факторов. Это могут быть налоговые нагрузки, нестабильная ситуация на валютном и других рынках, интенсивный скачок инфляции, увеличение банковских процентов по займам и т.д.

Несмотря на то, что предприятие не всегда может повлиять на причины риска банкротства, рыночной экономикой предусмотрены основные методы его предотвращения. Это:

• распределение риска банкротства;
• страхование риска банкротства;
• резервирование средств банкротства.

Предупреждение риска банкротства

Одной из составляющих управления предприятием, является разработка мероприятий, способствующих минимизации возникновения финансовой несостоятельности любого коммерческого предприятия. Для этого необходимо своевременно и в полном объеме производить оценку реального положения предприятия во всех направлениях его деятельности, а именно:

• анализировать дебиторскую и кредиторскую задолженность в динамике за определенные периоды (циклы производства или реализации);
• анализировать рентабельность производства с применением факторного анализа;
• своевременно создавать резервы на покрытие непредвиденных убытков;
• и т.д.

Показатели возникновения риска банкротства

Основными показателями риска банкротства предприятия, которые необходимо распознать на стадии возникновения и принять соответствующие меры по их устранению могут быть:

• отчетность предоставляется с максимально затянутыми сроками;
• значительные изменения в структуре баланса;
• существенное снижение остатка наиболее ликвидных активов (денежных средств) на счетах предприятия;
• увеличение дебиторской задолженности;
• увеличение кредиторской задолженности;
• нарушение баланса размеров дебиторской и кредиторской задолженности;
• снижение объема продаж;
• рост себестоимости продаж;
• проявление конфликтных ситуаций в организации.

Замечание

Таким образом, при появлении вышеуказанных признаков, следует обратить особое внимание на деятельность предприятия. Особенно, если подобные проявления риска банкротства проявляются продолжительное время без характерных, хотя бы временных улучшений финансового состояния предприятия.

Какие мероприятия необходимо провести, чтобы избежать банкротства

Процедура финансовой несостоятельности является довольно затруднительной и времязатратной. Также ее последствия могут привести к тому, что организация будет подлежать ликвидации, а ее работники будут лишены места работы.

Поэтому предприятия стараются своевременно отслеживать все изменения, которые происходят внутри нее. И в случае, если обнаруживаются какие-либо негативные факторы, соответствующие фирмы стараются их устранить еще на стадии возникновения.

К самым действенным способам устранения угрозы можно отнести следующие:

• Выплата налоговых сборов.
• Исполнение долговых обязательств перед кредиторами.
• Достижение компанией экономического роста.
• Проведение оптимизации расходов.
• Увеличение прибыли.
• Осуществление реорганизации.
• Проведение процедуры реструктуризации задолженности.
• Внедрение новых направлений  деятельности организации.

Все принимаемые решения должны быть тщательно обдуманными – абсолютно от каждого совершенного действия будет зависеть судьба компании и трудоустроенных в ней людей. В сохранении платежеспособности поможет своевременное применение рассмотренных выше методов для определения рисков финансовой несостоятельности. Стоит помнить, что рассмотренные методы вероятности банкротства не дают абсолютной точности, поэтому на практике стоит пользоваться одновременно несколькими из них и ориентироваться на худший из полученных результатов.

Источники:

• https://www.profiz.ru/se/6_2022/risk_bankrotstva/
• https://kontur.ru/expert/glossary/369-prognozirovanie_bankrotstva
• https://wdia.ru/bankrotstvo/informatsiya/otsenka-veroyatnosti-bankrotstva
• https://bankroty.su/metody-veroyatnosti-bankrotstva/
• https://spravochnick.ru/ekonomika_predpriyatiya/bankrotstvo/risk_bankrotstva/

При сотрудничестве с банком, особенно если речь идет о долгосрочных услугах или операциях, очень важно быть уверенным в таких его качествах как безопасность и надежность.

Риски и вероятность отзыва лицензии у банка в большей или меньшей степени существуют практически всегда, но сегодня в 2023 году она особенно реальна. И, конечно же, лишение лицензии банка и его ликвидация оборачиваются проблемами, и часто, очень серьезными для его клиентов.

Что такое отзыв лицензии у банков?

Отзыв лицензии банка — это запрет на деятельность банка, накладываемая Центральны банком. Центральный Банк имеет право не только выдавать соответствующий документ на ведение рассматриваемого вида деятельности, но и отзывать их. Другими словами, функционирование любого игрока на данном рынке длится ровно до того момента, пока действует его лицензия на проведения тех или иных операций. Досрочно отозвать ее Банк России имеет право при возникновении достаточных оснований. Все возможные причины прописаны в соответствующем законодательном акте.

Ответить на вопрос, почему отзывают лицензии у банков, достаточно просто – регулирующий ситуацию Центробанк должен следить за добросовестным исполнением другими участниками своих обязанностей. Основной целью принятия подобного закона является защита клиентов банковского сектора. На практике порой играют роль причины иного характера, однако о справедливости принятых мер в этом случае обывателю судить крайне сложно.

Чем регулируется отзыв лицензии?

Принятие решения по вопросу о том, может ли продолжить свою деятельность то или иное банковское учреждение, возложено на Центральный Банк Российской Федерации. Происходит процедура отзыва лицензии у банка согласно нормам соответствующего законодательного акта, принятого на федеральном уровне еще в 1990 году.

В этом документе представлены два списка причин, которые рассматриваются в качестве основания для ликвидации деятельности организации по инициативе Центробанка. При возникновении условий, прописанных в первом из них, регулятор обязан принять меры из-за допущения грубого нарушения, во втором – имеет право это сделать по своему усмотрению в зависимости от обстоятельств, однако не обязан.

Причины отзыва лицензии банка

В качестве причины для лишения лицензии банка может выступать любой пункт из имеющегося перечня нарушений.

К числу случаев, при которых лицензии лишают в обязательном порядке, относятся такие как:

• снижение такого показателя как достаточность капитала (способность банка самостоятельно погашать свои убытки, а не за счет привлекаемых средств) ниже пороговой величины в 2%;
• несоблюдение сроков укрепления уставного капитала до нужного значения согласно выставленным требованиям;
• неспособность рассчитаться по своим обязательствам (максимальный срок задержки – 14 дней);
• недостаточный размер собственных средств по сравнению с установленным нормативом, для расчета которого применяется специальная методика (избежать закрытия в данном случае можно только путем перехода в иную категорию — небанковские кредитные организации).

Следует отметить, что пункт, касающийся объема своего капитала, начинает действовать в отношении только тех организаций, которые проработали больше двух лет.

Что касается неисполнения своих требований, то этот момент считается в качестве основания отзыва лицензии у банка, если их размер достиг определенной величины.

Когда ЦБ может, но не обязан лишать лицензии?

Также установлен перечень условий, при которых Банк России наделен правом, но не обязан отозвать лицензию на ведение деятельности. Другими словами, в данном случае решение о тяжести последствий принимает регулятор по своему усмотрению. К числу таких нарушений относятся:

• обнаружение факта предоставления неверных сведений, которые были приняты к сведению при выдаче лицензии;
• отсутствие банковских операций, разрешенных лицензионным соглашением, через год после его подписания;
• выявление ошибочности данных в отчетах;
• несвоевременная подача ежемесячной отчетности (допускается задержка до 15 дней);
• осуществление, даже единоразовое, банковской операции, которая не прописана в действующей лицензии;
• нарушение законодательных актов, неисполнение решений судов (если в течение года соответствующие меры уже применялись к организации, причем не раз);
• нарушение требований о своевременном предоставлении обновленных сведений, подлежащих внесению в единых реестр юрлиц (считается только в том случае, если допускалось несколько раз).

Отметим, что временная администрация назначается регулятором максимум на следующий день после принятия решения о применении крайних мер.

Такая процедура ведет только к одному – ликвидации компании. Она может происходить различными способами. Если имеется достаточный объем средств, то происходит добровольная ликвидация. В том случае, если ресурсов нет, проводится процедура банкротства.

Какие проблемы могут возникнуть у клиентов при отзыве лицензии у банка?

Так как банковские вклады и счета юридических лиц не имеют возможности страхования, лишение банка лицензии приводит к потере денег, помещенных в этот банк. И часто к потере всей суммы вложенных средств. Банк, лицензию которого отозвали, прежде всего должен расплатиться с государством, а также вкладчиками, являющимися физическими лицами и только после этого очередь доходит до юридических лиц. Но к этому моменту денег, как правило, остается крайне мало. Но и эту небольшую сумму нужно будут ожидать достаточно долго, в некоторых случаях процесс может растянуться на несколько лет. Результатом часто становится банкротство предприятий.

Кроме того, при банкротстве банка обязательства перед банком клиента, являющегося юридическим лицом, нельзя сальдировать. В частности, когда клиент имеет задолженность по кредиту, а лишившийся лицензии банк, стал должником своего клиента, невозможно выполнить взаимозачет этих требований.

Климент все так же должен вернуть кредит, уже в процессе конкурсного производства. При этом его счет в банке останется заморожен, и только спустя долгое время ему может быть удастся вернуть хоть какую-нибудь часть средств.

Как узнать, кто следующий на отзыв лицензии банка?

В числе последствий нынешнего кризиса – значительное увеличение случаев лишения лицензий банков. Тем не менее, полностью отказаться от банковских услуг невозможно и несмотря на потенциальный риск банкротства банка, открывать счета все же нужно. Но перед тем как принять окончательное решение необходимо провести тщательный анализ риска отзыва лицензии у банка.

Существует возможность заранее предсказать отзыв лицензии у банка, который может произойти в ближайшее время. Клиенту следует обращать внимание на общий характер информации, касающейся банка. На то, что у банка могут отозвать скоро лицензию указывают:

• возникшие вдруг трудности с получением денежных средств;
• возникновение задержек платежей;
• появление у банка новых требований, касающихся получения денежных средств (в частности, предварительный «заказ» требуется не только для значительных, но и для небольших сумм);
• неожиданно изменяется график работы офисов банка (или даже происходит их закрытие).

Конечно же нельзя оставлять без внимания возбуждение уголовных дел в отношении представителей руководства банка или другие следственные действия.

Пристального интереса заслуживает процентная политика банка. Активно предлагаемые банком чрезмерно высокие проценты по вкладам указывают на то, что банк чрезвычайно нуждается в ликвидности, однако, Центробанк может предписать существенно снизить ставки накануне отзыва лицензии.

Факторы, заблаговременно указывающие на высокую степень риска лишения банка лицензии также достаточно многочисленны. В частности, банки, которых лишат лицензии, в относительно недалеком будущем могут получить запрет ЦБ на прием вкладов. Таким способом делаются попытки ограничения наращивания банком обязательств перед своими вкладчиками. Скорее всего речь идет о лишении лицензии спустя несколько недель или месяцев.

Однако такая же участь способна постигнуть и банк, за которым не замечено ни единого настораживающего признака. И наоборот, банк, внешне не отличающийся надежностью может продолжать вести свою деятельность.

Временами очень сложно предсказать, как именно сложится ситуация.

Эксперты
определили надежность банка А на уровне
90 %, а банка В на уровне 80 %. Следовательно,
они считают, что банк А может оказаться
банкротом с вероятностью 10 %, а банк В
с вероятностью 20 %.

Вероятность
того, что оба банка не станут банкротами

Р
(А и В) = Р (А) Р (В)=0,9 0,8 = 0,72 (события
независимые)

Вероятность
того, что оба банка станут банкротами

Вероятность
того .что банкротом станет банк А, а В
сохранит свою деятельность

и
наоборот

Вывод
для Антикризисного управления:

Если
надо во чтобы то ни стало избежать потери
всех средств, следует помещать их не в
один, пусть даже самый надежный, а в
несколько банков. ДИВЕРСИФИКЦИЯ.

Вероятность
банкротства только
одного
какого-либо банка (события несовместимые)
равна

Вероятность
хотя бы одного банкротства или сразу
двух:

или
(события совместные).

Задача 7

Эксперты
установили, что вероятность банкротства
банка (фирмы) в течение предстоящего
года составляет 10 %. Чему равна вероятность
того, что банкротство этого банка
произойдет в течение трех лет, в течение
одного квартала? Т.е. хотя бы в один из
трех лет.

В
течение квартала:

В
течение месяца:
.

Задача 8

У
банка имеются 10 должников. Вероятность
невозврата каждым из них своего долга
оценена экспертами банка на уровне 10%.
Чему равна вероятность того, что не
погасят свой долг не более трех должников,
т.е. не вернут долг одни, два или три
должника из 10 должников банка.

Используем
формулу Бернулли:

,
где

—
вероятность наступления события m
раз в n
испытаниях;

—
вероятность наступления события в
единичном испытании;

—
вероятность противоположного события;

—
число сочетаний из n
элементов по M.

Если
вероятность невозврата долга была равна
не 10 %, а всего 1 %, т.е. была бы редким
событием, то расчета надо было бы делать
с помощью формулы Пуассона:
,
тогда

,

,

,

6. Многокритериальный метод прогнозирования кризисустойчивости предприятия

Анализ
финансовой отчетности предприятия за
несколько лет до их финансового краха
позволил аналитикам различных стран
предложить модели прогнозирования
банкротства (кризиса предприятия).

Наиболее
известную модель банкротства предложил
Э.Т. Альтман (США). Он исследовал 22
финансовых коэффициента и предложил
двух-и пятифакторные финансовые модели.
Самой простой из этих моделей является
двухфакторная. Для нее выбирается всего
два основных показателя, от которых
зависит вероятность банкротства:
коэффициент покрытия (характеризует
ликвидность) – K_n
и коэффициент финансовой зависимости
(характеризует финансовую устойчивость)
– K_фз.
На основе анализа западной практики
были выявлены весовые коэффициенты
каждого из этих факторов.

Для
США, например, прогнозная модель выглядит
следующим образом:

Для
предприятий, у которых Ζ=0, вероятность
банкротства равна 50 %.

Если
Ζ<0, то вероятность банкротства меньше
50% и далее снижается по мере уменьшения
Ζ.

Если
Ζ>0, то вероятность банкротства больше
50% и возрастает с ростом Ζ.

Достоинством
модели является ее простота, возможность
применения ее в условиях ограниченного
объема информации о предприятии. Но
модель не обеспечивает высокую точность
прогнозирования банкротства, так как
не учитывает влияние на финансовое
состояние предприятия других важных
показателей (рентабельности, отдачи
активов, деловой активности).

В
дальнейшем (в 1968 г.)
Э.Альтман
предложил более точную пятифакторную
модель прогнозирования. Недостаток
этой модели заключается в том, что ее,
по существу, можно рассматривать лишь
в отношении крупных компаний, котирующих
свои акции на биржах. Что касается
зарубежного опыта в части прогнозирования
вероятности банкротства, то финансовым
аналитиком Уильямом Бивером была
предложена своя система показателей
для предприятий, которые в зависимости
от значения показателей могут попасть
в 1 группу (нормальное финансовое
положение), во 2 группу (среднее неустойчивое
финансовое положение), и в 3 группу
(кризисное финансовое положение).

Следует
отметить, что разработанные на Западе
модели прогнозирования необходимо либо
адаптировать к российским условиям,
либо разработать свои адекватные этим
условиям прогнозные модели. Учитывая
многообразие показателей финансовой
устойчивости, различие в уровне их
критических оценок и возникающие в
связи с этим сложности в оценке риска
банкротства, многие отечественные и
зарубежные экономисты рекомендуют
производить интегральную балльную
оценку финансовой устойчивости.

В
работе Л.В.Донцовой и Н.А.Никифоровой
предложена система показателей и их
балльной оценки.

1-й
класс – это организации с абсолютной
финансовой устойчивостью и абсолютно
платежеспособные, чье финансовое
состояние позволяет быть уверенными в
своевременном выполнении обязательств
в соответствии с договорами. Это
организации, имеющие рациональную
структуру имущества и его источников,
и, как правило, довольно прибыльные.

2-й
класс – это организации с нормальным
финансовым состоянием. Их финансовые
показатели в целом находятся очень
близко к оптимальным, но по отдельным
коэффициентам допускается некоторое
отставание. У этих организаций, как
правило, неоптимальное соотношение
собственных и заемных источников
финансирования, сдвинутое в пользу
заемного капитала. При этом наблюдается
опережающий прирост кредиторской
задолженности по сравнению с приростом
других заемных источников, а также по
сравнению с приростом дебиторской
задолженности. Обычно это рентабельные
организации.

3-й
класс – это организации, финансовое
состояние которых можно оценить как
среднее. При анализе бухгалтерского
баланса обнаруживается «слабость»
отдельных финансовых показателей. У
них либо платежеспособность находится
на границе минимально допустимого
уровня, а финансовая устойчивость
нормальная, либо наоборот – неустойчивое
финансовое состояние из-за преобладания
заемных источников финансирования, но
есть некоторая текущая платежеспособность.
При взаимоотношениях с такими организациями
вряд ли существует угроза потери средств,
но выполнение обязательств в срок
представляется сомнительным.

Таблица
1

Границы
классов организаций согласно критериям
оценки финансового состояния

№	Показатели финансового состояния	Условия снижения критерия	Границы классов согласно критериям
1-й класс	2-й класс	3-й класс	4-й класс	5-й класс
1	Коэффициент абсолютной ликвидности	За каждую сотую (0,01)пункта снижения снимается по 0,2 балла	0,70 и более – присваивается 14 баллов	0,69 – 0,50 – присваивается от 13,8 до 10 баллов	0,49 – 0,30 – присваивается от 5,8 до 2 баллов	0,29 – 0,10 – присваивается от 5,8 до 2 баллов	Менее 0,10 – присваивается от 1,8 до 0 баллов
2	Коэффициент «критической» оценки	За каждую сотую (0,01)пункта снижения снимается по 0,2 балла	1 и более – 11 баллов	0,99 – 0,80 – от 10,8 до 7 баллов	0,79-0,70 – от 6,9 до 5 баллов	0,69 – 0,60 – от 4,8 до 3 баллов	0,59 и менее – от 2,8 до 0 баллов
3	Коэффициент текущей ликвидности	За каждую сотую (0,01)пункта снижения снимается по 0,3 балла	2 и более – 20 баллов, от 1,70 до 2,0 – 19 баллов	1,69 – 1,5 – от 18,7 до 13 баллов	1,49-1,30 – от 12,7 до 7 баллов	1,29-1,10 – от 6,7 до 1 балла	1,09 и менее – от 0,7 до 0 баллов
4	Доля оборотных средств в активах	За каждую сотую (0,01) пункта снижения снимается по 0,2 балла	0,5 и более – 10 баллов	0,49-0,40 – от 9,8 до 8 баллов	0,39-030 – от 7,8 до 6 балла	0,29-0,20 – от 5,8 до 4 балла	Менее 0,20 – от 3,8 до 0 баллов
5	Коэффициент обеспеченности собственными средствами	За каждую сотую (0,01)пункта снижения снимается по 0,3 балла	0,5 и более – 12,5 баллов	0,49 – 0,40 – от 12,2 до 9,5 балла	0,39-0,20 – от 9,2 до 3,5 балла	0,19 – 0,10 – от 3,2 до 0,5 балла	Менее 0,1 – 0,2 балла
6	Коэффициент капитализации	За каждую сотую (0,01)пункта снижения снимается по 0,3 балла	Меньше 0,70 до 1,0 – от 17,5 до 17,1 балла	1,01 – 1,22 – от 17,0 до 10,7 балла	1,23-1,44 – от 10,4 до 4,1 балла	1,45 – 1,56 – от 3,8 до 0,5 балла	1,57 и более – от 0,2 до 0 баллов
7	Коэффициент финансовой независимости	За каждую сотую (0,01)пункта снижения снимается по 0,4 балла	0,50 – 0,60 и более – 10-9 баллов	0,49-0,45 – от 8 до 6,4 балла	0,44 до 0,40 – от 6 до 4,4 балла	0,39 – 0,31 – от 4 до 0,8 балла	0,3 и менее – от 0,4 до 0 баллов
8	Коэффициент финансовой устойчивости	За каждую десятую долю (0,1) пункта снижения снимается по 1 баллу	0,80 и более – 5 баллов	0,79 – 0,70 – 4 балла	0,69 – 0,60 – 3 балла	0,59-0,50 – 2 балла	0,49 и менее – от 1 до 0 баллов
9	Границы классов		100 – 97,6 балла	94,33 – 68,6 ьаооа	65,7 – 39 баллов	36,1 – 13,8 балла	10,9 – 0 баллов

4-й
класс – это организация с неустойчивым
финансовым состоянием. При взаимоотношениях
с ними имеется определенный финансовый
риск. У них неудовлетворительная
структура капитала, а платежеспособность
находится на нижней границе допустимых
значений. Прибыль у таких организаций,
как правило, отсутствует вовсе или очень
незначительная, достаточная только для
обязательных платежей в бюджет.

5-й
класс – это организации с кризисным
финансовым состоянием. Они неплатежеспособны
и абсолютно неустойчивы с финансовой
точки зрения. Эти предприятия убыточны.

Сущность
такой методики заключается в классификации
организаций по уровню финансового
риска, то есть любая анализируемая
организация может быть отнесена к
определенному классу в зависимости от
«набранного» количества баллов, исходя
из фактических значений ее финансовых
коэффициентов.

Ценность
предложенной интегрально-балльной
оценки финансовой устойчивости заключена,
по-нашему мнению, в достаточно большом
числе анализируемых финансовых
коэффициентов (8 штук) и исследовании
большого количества предприятий для
набора статистических данных.

Расчеты
по этой методике позволяют провести
точечную оценку финансовой устойчивости
предприятия на данный анализируемый
момент.

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]

• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #