Номинальная стоимость векселя как найти

Оценка стоимости векселя

Вексель – это строго установленная форма ценной бумаги, в которой содержится обязательство векселедателя уплатить указанную сумму в конкретный срок. Лицо, ответственное по векселю, указывается в форме. Оценка векселя – это фактический расчет стоимости его финансового инструмента, способного приносить прибыль владельцу.

На законодательном уровне вексельный оборот регулируется Федеральным законом от 11 марта 1997 г. N 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» и рядом правительственных постановлений.

Вексель может быть продан третьим лицом, точнее передан по передаточной надписи (индоссаменту). В этом и есть его основное отличие от долговых расписок.

Вексель может являться ценной бумагой с предусмотренной выплатой процентов в момент погашения, рассчитываемой на основе номинальной стоимости. Кроме использования в торговых операциях, это эффективный способ для привлечения инвестиций в компанию.

Классификация

Существует два типа векселей — простые и переводные. В первом случае плательщиком считается векселедатель, во втором – лицо, указанное в документе. Также существует различие по эмитентам, определяющим способ выпуска:

• государственные;
• казначейские;
• юридических или частных лиц.

Обслуживаться могут как финансовые, так и товарные сделки. В оценочной экспертизе могут рассматриваться простые и переводные документы, принадлежащие юридическим лицам. Для оценки векселя физического лица в условиях рынка оценщик также анализирует правомерность действий продавца и покупателя. 

Как осуществляется вексельная оценка в СЗРЦЭ

Чтобы получить информацию о проведении оценки векселей и получить отчет, сделайте запрос по электронной форме сайта, или позвоните по нашим телефонам. Деятельность компании проводится не только в Санкт-Петербурге, а распространяется на территории РФ.

В запросе укажите личность лица, выпустившего ценную бумагу, основную цель проведения оценки (продажа, покупка, внесение доли в уставной капитал и пр.).

Когда проводится

Рассчитать, сколько стоит вексель, необходимо в следующих случаях:

• Оценка векселей для внесения в уставный капитал.
• При операциях купли-продажи.
• Снятии с баланса предприятия.
• Для предоставления в качестве залога в банке.
• При страховании.
• При переоценке основных свойств предприятия.
• При получении наследства.

Конечная стоимость векселя определяется с учетом деятельности предприятия эмитента за определенный промежуток при существующей финансовой конъюнктуре.

Основную прибыль приносят проценты при погашении и закупка по заниженной стоимости. Главные критерии оценки – способен ли данный документ приносить прибыль владельцу, какую величину наценки (ажио) содержит повышенная стоимость векселя.

Методика оценки векселя

В качестве долговой ценной бумаги вексель может применяться в чисто финансовых операциях, выступать в виде платежа, а также использоваться в коммерческих сделках. В процессе обращения одна и та же ценная бумага может служить разным целям и изменять свои функции. 

Оценка рыночной стоимости векселя выполняется на основании одного из двух подходов:

• Сравнительный, на основе анализа стоимости аналогичных ценных бумаг, вращающихся на рынке в данный момент.
• Доходный, на основании способности приносить доход.

Алгоритм расчета стоимости, формулы текущей стоимости векселя и составление отчета об оценке простого векселя регулируют Федеральные стандарты оценки (ФСО).

Расчет стоимости векселя

При оценке стоимости векселя определяется цена, по которой он может быть продан на рынке в конкретный момент.

Сумма, прописанная векселедателем (номинальная), часто не совпадает с рыночной стоимостью, так как учитывается текущее состояние рынка, надежность плательщика, общая ситуация, связанная с выплатами. Если вексель выпущен зарубежной компанией, для расчетов учитывается вексельный курс, определяющий цену иностранного векселя в перерасчете с валютой данного государства. Стоимость векселя зависит от ставки обменных ставок Центробанка и курсов валют на бирже.

Стоимость оцениваемого векселя определяется оценщиком с учетом нескольких параметров.

• Доходность.  
• Конъюнктура финансового рынка.
• Степень надежности векселедателя, плательщика или ответственного лица. 

Если надежность эмитента подтверждается, то оценка сводится к расчету показателя дисконта в текущей рыночной ситуации.

При покупке ценных бумаг под вопросом всегда остается кредитоспособность векселедателя. При обнаружении рисков платежа рассматривается не только платежеспособность векселедателя, но и проводится анализ его экономической деятельности, а уже по полученным результатам выявляется размер дисконта, степень риска и итоговая стоимость ценной бумаги.

В большинстве случаев векселя, выпускаемые по дисконту, погашаются по номиналу с расчетом полученной прибыли. В торговых операциях выпуск векселей является способом привлечения инвестиций для компании.

Оценка предприятия-эмитента – процедура не менее популярная, чем оценка векселей. Эксперты тщательно изучают бизнес векселедателя, рассматривая кредитоспособность, кредитную историю, положение среди участников рынка.

Увеличение уставного капитала векселем: нужна ли оценка?

На основании единогласного решения членов сообщества вексель может быть внесен в уставной капитал предприятия. Даже если в обществе один участник, такое решение принимается и оформляется документально. При этом необходимо учитывать следующий аспект: номинал векселя, вносимого в уставной капитал, не может быть больше, чем номинальная стоимость доли пайщика. Федеральный Закон об ООО предписывает привлечение независимого эксперта оценки векселей, если стоимость доли, участника в уставном капитале выше 20 000 рублей.

Понятие векселя, его виды

Принято делить вексель в основном на два вида – вексель простой и вексель переводной.

• В случае простого векселя существует не обусловленное ничем обязательство должного лица выплатить долг кредитору в том размере и на тех условиях, которые обозначены в векселе и исключительно в нем. Простой вексель выписывается должником в пользу кредитора.
• Переводной вексель означает безусловное веление лица, которое выдало вексель (векселедателя) должному лицу (плательщику) выплатить вексельную сумму в соответствии с требованиями и условиями векселя третьей стороне (векселедержателю). Переводной вексель еще называют траттой, отсюда векселедателя именую трассантом, плательщика – трассатом, а получателя средств по векселю – ремитентом.

Значение векселя в экономике, его особенности

Основой вексельных отношений является денежная сумма, которая выдается в долг, поэтому и вексель, как, например, чек, обращается на рынках как средство платежа относительно его владельца. Иными словами, вексель выполняет в полной мере платежный функционал современных денег.

Вексель как ценная бумага, являющаяся средством платежа, имеет некоторые исключительные особенности, к которым относятся:

• Безусловность векселя – это означает, что ни при каких условиях и обстоятельствах нельзя отменить обязанность уплаты долговой суммы в пользу векселедержателя
• Самостоятельность векселя – данный критерий означает, что вексель с юридической точки зрения привязан к определенному договору, который возникает при конкретной сделке, но в тоже время обособляется от договора и существует в виде самостоятельного документа
• Вексель имеет строго определенные условия и формы его заполнения, должен содержать перечень обязательных реквизитов, при отсутствии хотя бы одного из которых вексель признается ничтожным.

«Номинальная стоимость векселя» 👇

Понятие номинала векселя

Понятие номинала векселя довольно нечеткое. Однако суть его в том, что номинал – основной реквизит ценной бумаги (номинальная стоимость, номинальная цена, нарицательная стоимость), банкноты, монеты и пр.

При эмитировании векселя его стоимость – основной параметр. Номинал векселя можно указать прописью или же цифрами непосредственно в тексте документа. Важно знать, что в случае написания номинала и прописью, и печатанием краской при наличии различий в расчет берется номинал, прописанный прописью. Если же в тексте документа встречаются несколько сумм, то ценная бумага принимается выписанной на меньшую из всех указанных.

Зачастую встречается ситуация, когда вексель выписывают с учетом процентов по кредиту. Что в конечном счете отразится на общей сумме по векселю. В таком случае номинал векселя не всегда будет соответствовать надписи на ценной бумаге. Иногда процент и номинал в векселе указываются в отдельности.

В случае, если покупатель товара желает выписать вексель с дисконтом, то его номинал, который выписывается покупателем, определится по формуле:

Номинальная стоимость векселя = Цена продажи векселя $cdot (1+ frac{срок векселя cdot ставка}{365 cdot 100})$

Обычно вексель с дисконтом выписывается с конкретным сроком погашения – На конкретную дату, или же во столько-то времени от составления.

Важно помнить, что номинал векселя – один из его обязательных реквизитов, отсутствие которого приводит к признанию векселя ничтожным.

Содержание

1. Что такое вексель?
2. Где можно купить и как продать вексель?
3. Сходства и отличия векселя от облигаций
4. Расчет номинальной стоимости векселя

На сегодняшний день рынок ценных бумаг представляет собой различные финансовые инструменты для инвестирования с разным уровнем доходности и риска. И чтобы грамотно вложить средства, необходимо понимать особенности и нюансы работы с каждым инструментов. В этой статье мы рассмотрим вексель.

Что такое вексель?

Векселем называется письменное обязательство, дающая право обладателю этой бумаги получить от должника заранее оговоренную сумму (номинал) в конкретный временной промежуток. На эту сумму могут быть начислены проценты, если это указано на бланке векселя.

Особенности векселя:

• Выпуск исключительно в бумажном формате на бланке с защитой;
• Передача векселя третьим лицам возможна только при наличии передаточной надписи на бумаге;
• Нет ограничений номинала;
• Выплаты осуществляются при предъявлении к исполнению после назначенной даты;

Предмет выплат – исключительно денежные средства (а не иной вид собственности). В случае банкротства эмитента обладатель векселя имеет право получить часть имущества компании.

Виды векселей по доходу:

• Процентный – финансовый документ, доход по которому можно получить в форме начисленных процентов. Номинал заранее прописывается в документе.
• Дисконтный – финансовый документ, доход по которому образуется разницей между номинальной стоимостью и покупной ценой с дисконтом.

Виды векселей по получателю:

• Простой – ценная бумага, обязывающая должника выплатить передать указанную сумму кредитору, по его требованию, либо истечению срока действия операции.
• Переводной – ценная бумага, где плательщиком денежных средств векселедержателю назначается третья сторона, т.е. должник векселедателя.

Где можно купить и как продать вексель?

Процедура выдачи векселя инвестору осуществляется как правило после переговоров, на которых заранее оговариваются действительные потребности заемщика в средствах и инвестируемая сумма, которая может поступить в бюджет компании в конкретный момент. Выдавать векселя имеют права все заимодавцы: как физические лица, так и различные организации.

Использовать вексель можно в качестве:

• средства для вложения капитала;
• залога при кредитовании;
• денежного эквивалента при оплате товаров и услуг;
• банковского гаранта при заключении финансовых операций.

Сходства и отличия векселя от облигаций

Векселем называется письменное обязательство, дающая право обладателю этой бумаги получить от должника заранее оговоренную сумму (номинал) в конкретный временной промежуток.

Облигация – ценная бумага, согласно которой эмитент, выпустивший ее, обязуется выплатить держателю либо указанный в ней объем наличных денежных средств, либо эквивалентное ему имущество. В облигациях обязательно указывается купон, то есть доход, который получит владелец облигации.

Среди общих черт векселя и облигации отмечают, что обе:

• являются ценными бумагами;
• относятся к долговым документам, где держатель инвестирует средства с целью получения процентов от вклада;
• предусматривают финансовые операции над собой (покупку, продажу и перепродажу).

Отличий же гораздо больше. Каждый тип долговых бумаг применяется инвесторами для своих целей. Для удобства мы выделили отличительные признаки в таблицу.

Начать стоит с того, что векселя обычно выдаются небольшими организациями, привлекающими ограниченное число инвесторов. Большие корпорации с многомиллионным оборотом или государства, которым требуются огромные инвестиции, выбирают облигации.

Одно из основных отличий векселя от облигаций заключается в том, что первый не котируется на бирже. Хотя перепродать вексель в большинстве случаев вы сможете, однако только напрямую другому кредитору, сделав запись на самом векселе. Поэтому, если облигации доступны для большого числа инвесторов, то с векселем существует конкретная договоренность с приобретателями. Ими выступают и профессиональные инвесторы, и даже целые институты: всевозможные банки, и хедж-фонды, пенсионные и инвестиционные фонды и т. п.

Стоимость финансового документа и процедуру погашения стороны устанавливают в индивидуальном порядке. Важно понимать, что вексель бывает только в одном экземпляре, в то время как облигации могут быть выпущены тиражом (в каждом выпуске выпускается количество бумаг с одинаковой стоимостью и равными условиями погашения). Для организации более выгодно, когда заимодавец приобретает несколько векселей с различным номиналом и условиями погашения, чем погашать весь заем в один момент.

Расчет номинальной стоимости векселя

Расчет номинальной стоимости векселя производится по формуле:

Где P – это цена продажи векселя (т. е., отпускная цена), t – это срок обращения векселя, S – это ставка, установленная в качестве вознаграждения держателя векселя.

Допустим, вы купили в банке вексель по цене 20 тысяч рублей и сроком обращения один месяц (30 дней) по процентной ставке — 5% годовых. В этом случае номинальная стоимость составит:

Используйте калькулятор, чтобы рассчитать цену продажи или стоимость векселя.

Рынок ценных бумаг представлен разными финансовыми инструментами. И только от вас зависит, насколько эффективно вы будете управлять личными финансами.

1. Главная
2. Финансовая свобода
3. Чем вексель отличается от облигаций и зачем он нужен?

---

Полезные материалы

Зачем нужен вексель и чем он отличается от облигаций?

Рынок ценных бумаг представлен разными финансовыми инструментами инвестирования. Для того чтобы вкладывать деньги в долговой рынок, нужно сначала знать, что есть. Вексель – это тоже долговая бумага со своими особенностями, далее мы разберем подробнее это понятие, чем вексель отличается от облигации, где его купить и о других нюансах долговых бумаг.

Что такое вексель?

Особенности этой ценной бумаги:

• вексель выпускается только в бумажном виде на защищенном бланке;
• вексель допустимо передавать третьему лицу при помощи передаточной надписи на документе;
• предметом выплат являются только денежные средства (не имущество или что-то другое).

Различают следующие виды векселей:

• процентный;
• дисконтный;
• простой;
• переводной.

Процентный вексель – ценная бумага, доход по которой выплачивается в виде процентов, начисляемых на прописанный в документе номинал.

Дисконтный вексель – ценная бумага, доходом по которой является разница между номинальной ценой продажи и покупной ценой с дисконтом.

Простой вексель – это документ, по которому должник обязуется выплатить определенную сумму, по требованию кредитора или по истечению срока действия договора.

Переводной вексель – документ, по которому плательщиком денежного вознаграждения векселедержателю является третье лицо (должник векселедателя).

Где купить?

Векселедателем может выступать банк или юридическое лицо, а векселедержателем физическое или юридическое лицо, а также индивидуальные предприниматели.

Удобнее всего приобрести ценную бумагу в представительстве банка, например, Сбербанка. Этот банк имеет самую широкую сеть отделений, предлагает разнообразные способы применения векселя и привлекает высоким процентом по долговому обязательству. Кроме того, ценные бумаги Сбербанка высоко ценятся на рынке.

В векселях Сбербанка всегда указаны срок сделки, и, причитающийся держателю, размер процента или сумма дохода. Минимальный срок вексельной программы равен 2 неделям. По истечении срока действия договора, потребовать выплату можно в течение 3 лет.

Юридическое лицо способно приобрести ценную бумагу только по безналичному расчету, для физических лиц возможна оплата наличными. На момент подписания договора, невозможно точно рассчитать размер дохода, так как не определена дата погашения векселя. Закономерность такая: чем выше сумма вложения, и чем дольше срок хранения бумаги, тем проценты будут выше.

Как использовать вексель:

• в качестве капиталовложения;
• в качестве залога при кредитовании;
• как денежный эквивалент при расчете за товары и услуги;
• как банковская гарантия для совершения финансовых сделок.

Как рассчитать номинальную стоимость?

Разница между векселем и облигацией также в свойствах номинальной стоимости. У облигаций номинал обычно фиксирован и чаще всего составляет 1000 рублей.

Для расчета номинальной стоимости векселя используется следующая формула:

Цена продажи векселя * (1 + (срок векселя * ставка / 365*100))

Например, компания приобрела в банке вексель по цене 19 835,62 рублей. Срок действия – 30 дней. Процентная ставка — 10% годовых. Расчеты будут такими: 19 835,62 * (1 + (30*10 / 365*100)) = 20 000 рублей.

Об облигациях

Облигация – это ценная бумага, согласно которой эмитент (тот, кто ее выпустил), обязуется выплатить держателю ее стоимость, либо эквивалентное ей имущество, в установленном временном промежутке. Эмитентом может выступать государство, акционерное общество, реже банки.

Основные характеристики:

• Доходность по облигациям определена заранее и указана на документе. Номинальная стоимость большинства облигаций равняется 1000 рублей. Обычно их выпускают тиражом.
• Облигации котируются на фондовых биржах, то есть являются эмиссионными.
• В случае ликвидации предприятия, выпустившего облигации, права ее владельцев подлежат удовлетворению в первую очередь.

Некоторые разновидности облигаций:

• с фиксированной процентной ставкой;
• с плавающей процентной ставкой;
• конвертируемые;
• неконвертируемые.

Облигации с фиксированной ставкой – бумаги с закрепленным купоном (процентом), который выплачивается с заданной периодичностью.

Облигации с плавающей ставкой – размер купона пересчитывается, как правило, раз в месяц или квартал.

Конвертируемые облигации – те, которые дают право держателю обменять их на акции того же эмитента.

Неконвертируемые облигации – не дающие право на обмен на другие ценные бумаги.

В отдельной статье можете прочитать, какие еще бывают виды облигаций.

Покупка

Торговля облигациями ведется на фондовых биржах. Те, в свою очередь, работают только с юридическими лицами. Если покупать планирует физическое лицо, то необходимо обратиться к услугам брокера. Брокер – это компания посредник между биржей и держателем ценных бумаг. Достаточно будет открыть брокерский счет и можно совершать куплю-продажу облигаций онлайн.

Сходства ценных бумаг

1. Оба документа относятся к ценным бумагам.
2. Оба представляют собой долговые документы, по которым держатель вносит денежный вклад с целью получить его обратно вместе с процентами.
3. И те и другие бумаги можно покупать и передавать или продавать.

Чем отличаются?

В первом случае речь идет об облигациях, во втором о векселях.

1. Выпускается в электронной и бумажной форме – только бумажной.
2. Выплаты производятся деньгами и имуществом – только деньгами.
3. Является эмиссионной – не котируется на бирже.
4. Выпускается большим тиражом – существует в единственном экземпляре на одном бланке.
5. Процент выплачивается с разной частотой и по разной ставке – процент всегда фиксирован и выплачивается вместе с номиналом в момент реализации.
6. Долгосрочное вложение (выпускается сроком на 3-5 лет) – краткосрочное вложение (обычно до года).
7. Всегда имеет купон (процент) – может не иметь.

Немного об акциях

Акции, как и облигации, выпускаются предприятиями с целью привлечения дополнительных денежных средств в бюджет. В отличие от облигаций, акции дают право не только на получение процентов по вкладу, но и дивидендов. Также владельцы акций имеют право участвовать в управлении компанией-эмитентом. Эти ценные бумаги могут выпускать только акционерные общества.

Читайте в отдельной статье, чем облигации отличаются от акций.

Заключение

Зная отличия между ценными бумагами, легко сделать выбор в пользу выгодного предложения. Размер дохода будет зависеть от суммы и срока вложения, а также условий финансового рынка. Делая покупку у проверенных источников, можно быть уверенным в чистоте сделки и гарантии получения прибыли.

268 просмотров Заметили ошибку в тексте? Пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl + Enter

Речь пойдет о том, какие бывают облигации, помогаем разобраться. В статье говорится об их основных характеристиках, видах и особенностях каждой из них.

Обновлено сегодня, 05:52

#облигации #основные_понятия

Если у вас появились финансовые ресурсы, которые вы хотите заставить немного поработать, но, при этом, сделать это без риска и получить нечто большее, чем процент на банковском депозите, то это статья для вас. Введение в финансовый рынок, рассказываем о таком инструменте как облигации. Ч …

Обновлено сегодня, 01:26

#облигации #основные_понятия #определения

В этой статье вы узнаете, что такое эмитент и кто им может являться. А также кто выпускает ОФЗ и еврооблигации. Не забудем рассказать про надёжность компаний и правовое регулирование долговых ценных бумаг.

Обновлено 24 февраля 2019, 23:17

#основные_понятия #определения

Из этой статьи вы узнаете, как понятие “эмиссия” связано с облигациями. А также о том, как можно использовать вложения в эти ценные бумаги и получить доход, не опасаясь инфляционных процессов на финансовом рынке.

Обновлено сегодня, 06:56

#облигации #основные_понятия #определения

Если у вас есть сбережения и вы хотите не только их сохранить, но и приумножить, необходимо их куда-то инвестировать. Самым простым и популярным способом является вклад в банке, однако проценты по нему часто не покрывают даже инфляцию. Следующими по популярности финансовыми инструментами …

Обновлено сегодня, 07:04

#облигации #основные_понятия #определения

Формируя портфель ценных бумаг, начинающие инвесторы часто задаются вопросом, откуда берётся их номинальная стоимость. Кроме того, по части самого определения, очень часто возникает путаница с понятиями и терминами. В нашей статье мы попробуем прояснить некоторые важные нюансы, которые п …

Обновлено сегодня, 06:50

#облигации #основные_понятия #определения

Как учесть поступивший вексель

Подробности Категория: Подборки из журналов бухгалтеру : 10.12.2015 00:00

Вексель – это документ, который подтверждает, что указанное в нем лицо-плательщик обязуется выплатить держателю этой бумаги определенную сумму.

Финансовый вексель

Если фирма располагает свободными денежными средствами, она может вложить их в покупку векселя. Цель такой покупки – получить доход в виде процентов или дисконта.

Расходы на приобретение

Купив вексель, фирма должна учесть его на счете 58 «Финансовые вложения» по первоначальной стоимости. Эту стоимость определяют одним из двух методов, предусмотренных ПБУ «Учет финансовых вложений» (ПБУ 19/02).

Первый метод заключается в том, что в стоимость векселя включают его покупную цену и все остальные расходы, связанные с его приобретением. Например, это может быть:

• оплата консультационных и информационных услуг, которыми фирма воспользовалась при приобретении векселя;
• оплата услуг посредников и т. д.

Такие расходы учитывают проводкой:

ДЕБЕТ 58 КРЕДИТ 76

– отражены расходы, связанные с покупкой векселя.

Обратите внимание

Стоимость векселя (с учетом расходов на его покупку) в зависимости от срока его погашения указывают по строке 1240 «Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)» раздела II Бухгалтерского баланса или по строке 1170 «Финансовые вложения» раздела I Бухгалтерского баланса. В стоимость векселя включают и сумму НДС по нему.

ПРИМЕР

АО «Инвест-Проект» в декабре приобрело банковский вексель за 500 000 руб. При этом фирма воспользовалась консультациями брокерской фирмы, заплатив ей 2360 руб. (в том числе НДС – 360 руб.).

Бухгалтер должен сделать следующие проводки:

ДЕБЕТ 58 КРЕДИТ 76 – 2000 руб. – отражены консультационные услуги;

ДЕБЕТ 19 КРЕДИТ 76 – 360 руб. – учтен НДС;

ДЕБЕТ 76 КРЕДИТ 51 – 2360 руб. – перечислены деньги за консультационные услуги;

ДЕБЕТ 58 КРЕДИТ 19 – 360 руб. – списан НДС;

ДЕБЕТ 76 КРЕДИТ 51 – 500 000 руб. – перечислены деньги за вексель;

ДЕБЕТ 58 КРЕДИТ 76 – 500 000 руб. – получен вексель.

Погасить вексель фирма планирует в течение 6 месяцев. Поэтому в балансе «Инвест-Проекта» за отчетный период стоимость векселя, равную 502 360 руб. (500 000 + 2000 + 360), нужно отразить по строке 1240. В стоимость векселя включена сумма НДС по нему.

Однако можно использовать второй метод, при котором на счете 58 учитывают только сумму, уплаченную продавцу векселя. Остальные затраты на его приобретение относят к прочим расходам.

Такой способ учета можно использовать, к примеру, если эти затраты несущественны по сравнению с ценой векселя, то есть не превышают 5% от цены сделки.

Такие затраты можно учесть проводкой:

ДЕБЕТ 91-2 КРЕДИТ 76

– отражены расходы, связанные с покупкой векселя.

В этом случае расходы на покупку векселя отражают по строке 2350 «Прочие расходы» Отчета о финансовых результатах.

ПРИМЕР

В ноябре ООО «Финансторг» через посредника приобрело вексель стоимостью 400 000 руб. Вознаграждение посредника составило 1180 руб. (в том числе НДС – 180 руб.).

Бухгалтер фирмы счел, что сумма вознаграждения незначительна по сравнению с ценой векселя. Поэтому он должен сделать такие проводки:

ДЕБЕТ 76 КРЕДИТ 51 – 401 180 руб. (400 000 + 1180) – посреднику перечислены вознаграждение и средства на покупку векселя;

ДЕБЕТ 58 КРЕДИТ 76 – 400 000 руб. – получен вексель;

ДЕБЕТ 91-2 КРЕДИТ 76 – 1000 руб. (1180 – 180) – отражены посреднические услуги;

ДЕБЕТ 19 КРЕДИТ 76 – 180 руб. – учтен НДС;

ДЕБЕТ 91-2 КРЕДИТ 19 – 180 руб. – списан НДС.

Погасить вексель фирма планирует в течение 9 месяцев после его получения.

По строке 1240 актива баланса будет указана стоимость векселя в сумме 400 000 руб. Расходы на покупку векселя в сумме 1180 руб. нужно отразить по строке 2350 отчета о финансовых результатах.

Выбранный вами метод оценки векселей вы можете зафиксировать в учетной политике хотя ПБУ 19/02 этого не требует. Поэтому вы можете использовать другой способ – оформлять в каждом конкретном случае бухгалтерскую справку.

Получение дохода

Векселедатель выплачивает вознаграждение фирме, купившей вексель. Это вознаграждение фирма получает либо в виде дисконта, либо в виде процентов. В бухгалтерском учете проценты и дисконт учитывают по-разному.

Проценты по векселю нужно включать в прочие доходы того периода, в котором у фирмы возникает право их получить.

В Отчете о финансовых результатах их отражают по строке 2340 «Прочие доходы».

ПРИМЕР

19 августа ПАО «Топаз» приобрело вексель за 200 000 руб. По договору с «Топазом» векселедатель обязан ежемесячно выплачивать фирме проценты из расчета 18% годовых.

Срок уплаты – не позднее 5 дней после окончания каждого месяца.

В августе бухгалтер «Топаза» сделал такие проводки:

ДЕБЕТ 76 КРЕДИТ 51 – 200 000 руб. – перечислены деньги за вексель;

ДЕБЕТ 58 КРЕДИТ 76 – 200 000 руб. – получен вексель;

ДЕБЕТ 76 КРЕДИТ 91-1 – 1183,56 руб. (200 000 руб. × 18% : 365 дн. × 12 дн.) – начислены проценты за 12 дней (с 20 по 31 августа).

Продавец векселя перечислил «Топазу» эту сумму 3 сентября. В этот день нужно сделать проводку:

ДЕБЕТ 51 КРЕДИТ 76 – 1183,56 руб. – получены проценты за август.

По строке 2340 отчета о финансовых результатах будет указана сумма процентов по векселю – 1183,56 руб.

Дисконт, как и проценты по векселю, относят на прочие доходы фирмы. Доход в виде дисконта образуется, если фирма приобретает вексель по цене меньшей, чем его номинальная стоимость.

Это означает, что, погашая вексель, фирма получит больше денег, чем заплатила при покупке. Полученную разницу можно учитывать одним из двух способов.

Первый способ – отразить сумму дисконта единовременно при погашении векселя.

В этом случае вексель отражают в балансе по покупной стоимости.

ПРИМЕР

ООО «Нереида» в июне приобрело банковский вексель за 90 000 руб.

Срок погашения векселя – ноябрь, номинальная его стоимость – 100 000 руб.

В июне бухгалтер фирмы должен сделать такие проводки:

ДЕБЕТ 76 КРЕДИТ 51 – 90 000 руб. – перечислены деньги за вексель;

ДЕБЕТ 58 КРЕДИТ 76 – 90 000 руб. – получен вексель.

В ноябре проводки будут такими:

ДЕБЕТ 91-2 КРЕДИТ 58 – 90 000 руб. – списан вексель;

ДЕБЕТ 76 КРЕДИТ 91-1 – 100 000 руб. – начислен доход от погашения векселя;

ДЕБЕТ 51 КРЕДИТ 76 – 100 000 руб. – получены деньги за погашенный вексель.

По строке 2350 отчета о финансовых результатах будет указана покупная стоимость векселя – 90 000 руб. По строке 2340 отчета о финансовых результатах нужно отразить номинальную цену векселя – 100 000 руб.

Но можно учитывать сумму дисконта в доходах равномерно в течение всего периода от покупки до погашения векселя (п. 22 ПБУ 19/02).

В этом случае балансовую стоимость векселя постепенно увеличивают на сумму дисконта.

АО «Прайд» 12 ноября приобрело вексель за 140 000 руб., который будет погашен через 180 дней. Номинальная стоимость векселя – 152 000 руб. Проводки в ноябре были такими:

ДЕБЕТ 76 КРЕДИТ 51 – 140 000 руб. – оплачен вексель;

ДЕБЕТ 58 КРЕДИТ 76 – 140 000 руб. – оприходован вексель.

Главбух фирмы решил, что будет отражать дисконт по векселю равномерно в течение всего срока обращения векселя. В ноябре в состав прочих доходов нужно включить дисконт за 18 дней (с 13 по 30 ноября) в размере: (152 000 руб. – 140 000 руб.) × 18 дн. : 180 дн. = 1200 руб.

При этом нужно сделать проводку:

ДЕБЕТ 58 КРЕДИТ 91-1 – 1200 руб. – учтен дисконт.

В декабре эта сумма составит:

(152 000 руб. – 140 000 руб.) × 31 дн. : 180 дн. = 2066,67 руб.

Таким образом, к концу года балансовая стоимость векселя составит 143 266,67 руб. (140 000 + 1200 + 2066,67). Ее нужно отразить по строке 1240 годового баланса.

При этом по строке 2340 отчета о финансовых результатах будет указана сумма дисконта – 3266,67 руб. (143 266,67 – 140 000).

Выбор, каким способом начислять дисконт по приобретенному векселю, вам нужно сделать самостоятельно и закрепить выбранную методику в учетной политике фирмы.

Фирма получает вексель от покупателя

Если ваш покупатель выдает вам собственный вексель, то эта операция оформляет отсрочку платежа. Ведь, выписывая вексель, он гарантирует вам оплату в сроки, указанные в этой бумаге.

Для учета таких векселей фирма-продавец должна использовать счет 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками» субсчет «Векселя полученные».

Отразить вексель нужно по договорной стоимости, то есть по цене товаров, в оплату которых он получен.

Кроме того, вексель нужно учесть за балансом на счете 008 «Обеспечения обязательств и платежей полученные».

Обратите внимание

Номинальная стоимость векселя может быть больше, чем стоимость товаров, в оплату которых он выписан.

Такое расхождение означает, что вексель предусматривает дисконт.

Плательщиком по векселю может быть как сам покупатель, так и сторонняя фирма.

Как учесть простой вексель, покажет пример.

ПРИМЕР

Воспользуемся условиями предыдущего примера, но предположим, что АО «Актив» выписало переводной вексель на ООО «Пассив».

ООО «Прайд» акцептовало вексель в июле, подтвердив тем самым свою обязанность заплатить по векселю.

В день акцепта бухгалтер «Актива» должен сделать дополнительную проводку:

ДЕБЕТ 62 субсчет «Векселя акцептованные» КРЕДИТ 62 субсчет «Векселя выданные» – 236 000 руб. – акцептован переводной вексель «Пассива».

Когда «Пассив» погасит вексель, бухгалтер должен будет сделать проводку:

ДЕБЕТ 51 КРЕДИТ 62 субсчет «Векселя акцептованные» – 236 000 руб. – получены средства в погашение векселя.

Покупатель по своему векселю может выплачивать проценты. Их учитывают проводкой:

ДЕБЕТ 51 КРЕДИТ 91-1

– на расчетный счет поступили проценты по векселю.

Аналогичным способом при погашении векселя можно учесть превышение его номинальной стоимости над суммой договора (дисконт).

Сумму процентов или дисконта по векселю указывают по строке 2340 «Прочие доходы» Отчета о финансовых результатах.

В марте АО «Актив» отгрузило ООО «Пассив» партию мебели стоимостью 590 000 руб. (в том числе НДС – 90 000 руб.). В этом же месяце «Пассив» выписал «Активу» простой вексель номинальной стоимостью 600 000 руб.

Бухгалтер «Актива» должен сделать проводки:

ДЕБЕТ 62 КРЕДИТ 90-1 – 590 000 руб. – отгружена мебель;

ДЕБЕТ 90-3 КРЕДИТ 68 субсчет «Расчеты по НДС» – 90 000 руб. – начислен НДС;

ДЕБЕТ 62 субсчет «Векселя полученные» КРЕДИТ 62 – 590 000 руб. – получен вексель;

ДЕБЕТ 008 – 600 000 руб. – вексель учтен за балансом по номинальной стоимости.

При погашении векселя проводки будут такими:

ДЕБЕТ 51 КРЕДИТ 62 субсчет «Векселя полученные» – 590 000 руб. – погашен вексель «Пассива»;

ДЕБЕТ 51 КРЕДИТ 91-1 – 10 000 руб. (600 000 – 590 000) – отражена сумма дисконта;

КРЕДИТ 008 – 600 000 руб. – отражено списание векселя.

По строке 2340 отчета о финансовых результатах будет указана сумма дисконта по векселю – 10 000 руб.

Как строится бухгалтерский учет у векселедателя, читайте в Бераторе

Учет у векселедателя

Если фирма выписывает вексель, то она должна учитывать его на счете 009 «Обеспечения обязательств и платежей выданные» до тех пор, пока вексель не будет погашен. Кроме того, его стоимость отражают на счете 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками» субсчет «Векселя выданные».

Обратите внимание: за балансом вексель учитывают по его номинальной стоимости.

Если вексель выдан в оплату товарно-материальных ценностей, то сумму процентов по векселю, которые фирма начислит, нужно учесть как прочие расходы (строка 2350 отчета о финансовых результатах). Учитывать проценты по приобретенным ТМЦ в составе прочих расходов нужно независимо от того, когда они начислены: до оприходования ТМЦ или после (п. 7 ПБУ 15/2008).

ЗАО «Актив» заключило с ООО «Пассив» договор о продаже компрессора, стоимость которого равна 42 480 руб. (в том числе НДС – 6480 руб.). 17 июня в счет предоплаты по договору «Пассив» выписал простой вексель на эту же сумму. По векселю предусмотрено начисление процентов исходя из 20% годовых. В июне бухгалтер «Пассива» должен сделать проводки:

ДЕБЕТ 009 – 42 480 руб. – выписан вексель;

ДЕБЕТ 91-2 КРЕДИТ 60 субсчет «Векселя выданные» – 302,60 руб. (42 480 руб. × 20% : 365 дн. × 13 дн.) – начислены проценты по векселю за июнь.

«Актив» отгрузил компрессор 7 июля, и тогда же «Пассив» ввел его в эксплуатацию. Бухгалтер «Пассива» сделал проводки:

ДЕБЕТ 08 КРЕДИТ 60 субсчет «Векселя выданные» – 36 000 руб. (42 480 – 6480) – оприходован компрессор;

ДЕБЕТ 19 КРЕДИТ 60 субсчет «Векселя выданные» – 6480 руб. – учтен НДС;

ДЕБЕТ 91-2 КРЕДИТ 60 субсчет «Векселя выданные» – 162,94 руб. (42 480 руб. × 20% : 365 дн. × 7 дн.) – начислены проценты по векселю за 7 дней (с 1 по 7 июля);

ДЕБЕТ 01 КРЕДИТ 08 – 36 000 руб. – компрессор введен в эксплуатацию.

17 июля «Пассив» погасил выданный вексель вместе с начисленными по нему процентами.

Бухгалтер фирмы должен отразить это так:

ДЕБЕТ 91-2 КРЕДИТ 60 субсчет «Векселя выданные» – 232,77 руб. (42 480 руб. × 20% : 365 дн. × 10 дн.) – начислены проценты по векселю за 10 дней (с 8 по 17 июля);

ДЕБЕТ 60 субсчет «Векселя выданные» КРЕДИТ 51 – 43 178,31 руб. (42 480 + 302,60 + 162,94 + 232,77) – погашен вексель и оплачены проценты по нему;

КРЕДИТ 009 – 42 480 руб. – списан вексель с забалансового учета.

По строке 1150 актива баланса будет указана стоимость компрессора – 36 000 руб. за вычетом начисленной амортизации. Проценты по векселю в сумме 698,31 руб. нужно отразить по строке 2350 «Прочие расходы» отчета о финансовых результатах.

Методы учета векселей и вычисления, связанные с ними

Рассуждая о дисконтировании, прежде всего надо выяснить разницу между терминами “прямой учет” (“straight discount”) и “доходный учет” (“discount to yield”) . Приведем простой пример. Прямая учетная ставка 10% по векселю на 1 млн. долл. составляет 100 тыс. долл., оставляя учтенную сумму равной 900 тыс. долл.

Если вексель погашается в течение 1 года, то доход составит 100/900, или 11,11 % годовых, погашаемых ежегодно (или немного меньший процент, если ставка выплачивается чаще, например, раз в полгода или раз в квартал).

Таким образом, прямой дисконт 10% можно определить как “учет по учетной ставке, соответствующей доходу в сумме 11,11 %, выплачиваемому ежегодно”, или еще проще как “учет с доходом 11,11%, выплачиваемым ежегодно”. На практике, конечно, “учет с доходом” чаще применяется теми, кто занимается форфетированием, т.к.

доход или процентная ставка являются важным фактором. Между тем, из-за того, что иногда термин “прямой учет” тоже применяется, важно при обсуждении сделки уточнить, какой термин имеется в виду.

2. Вычисление номинальной стоимости векселей, подлежащих форфетированию

Если импортер и экспортер согласились, что платеж за товары или услуги будет осуществлен путем выписки среднесрочных долговых обязательств, экспортеру необходимо установить номинальную стоимость этих векселей. Задача сводится к вопросу установления соотношения процента за кредит и продажной цены. Между тем, способы установления этого соотношения могут меняться.

Рассмотрим пример, где все пять векселей комплекта, кроме последнего, имеют разную номинальную стоимость общей суммой 1550,0 тыс. фунт. ст. Стоимость товара 994,0 тыс. фунт. ст., а процент, выплачиваемый ежегодно, составляет 16,5. Эти же базовые данные (стоимость и процент) могут выражаться многими способами, образуя разные графики платежа.

Ниже рассмотрены три простых метода.

А. Цена продажи делится на 5 равных частей в 198,8 тыс. фунт. ст. К каждой части добавляется процент на сумму неоплаченной задолженности.

Таблица 1

Расчет номинальной стоимости векселей для форфетирования

цена продажи фунт. ст.	Ставка 16,5% на неоплаченную сумму долга	Номинальная стоимость векселей	Срок погашения в конце
198800 198800198800198800198800	164010* 131208**984066560432802	62810330008297206264404231602	1 года 2 года3 года4 года5 года
994000	492030	1486030

* 16,5% х 994000

** 16,5% x ( 994000 – 198800 )

Б. Цена продажи делится на 5 равных частей в 198,8 тыс. фунт. ст., и процент начисляется на каждую часть на весь срок долгового обязательства, а взимается ежегодно.

Таблица 2

Расчет номинальной стоимости векселей для форфетирования

Цена продажи	Ставка 16,5% на срок векселя	Номинальная стоимость векселей	Срок погашения в конце года
198800198800198800198800198800	3280271016115536167403227826	231602*269816**314336366203426626	1 года2 года3 года4 года5 года
994800	1608583

* 198800 х ( 1+ 0.165 )2

** 198800 х ( 1+0.165 )n, т.е. процент двух лет от 198800,0 считается по формуле выплачиваемого процента FV – FV х (1+ Р /100), где FV – сумма векселя будущая. РV-сумма векселя в настоящем, Р-процент, n-число периодов.

В. Векселя с равной номинальной стоимостью, рассчитанной по формуле 1 приблизительных сумм ежегодных платежей.

В нашем примере средний срок векселей – 3 года, следовательно 16,5% годовых от 994000 фунт. ст. составит 492030. Каждый из 5 векселей будет иметь, таким образом, номинальную стоимость

(994000 + 492030) : 5 = 297206,

а общая номинальная стоимость составит 1486030 фунт. ст. Конечно, этот метод расчетов из-за своей приближенности не может приносить точный доход в 16,5%, и разница может быть значительной.

Необходимо подчеркнуть, что разные итоговые суммы, выплачиваемые импортером в соответствии с выбранным методом, не так уж важны сами по себе.

В этих разных методах существует разный порядок оплаты, каждый из которых может быть предпочтительным при определенных обстоятельствах (например, при притоке наличности у импортера), но каждый метод предназначен для определения действительного, равного дохода, а равные суммы платежа просто отражают разницу в суммах и неоплаченных периодах существующих векселей.

3. Расчет учитываемой стоимости долгового обязательства

Если учетные условия форфетирования и процент, включенный в цену платежного требования экспортера, одинаковы, то форфетер в вышеуказанном примере будет учитывать векселя на 994000.

Конечно, на практике форфетер часто сталкивается с векселями или траттами, подлежащими форфетированию, которые он ранее не котировал и на процентный элемент которых он, таким образом, не мог повлиять.

С точки зрения экспортера этот недостаток не рождает проблем: если учетные условия форфетера включают меньший процент, чем процент, указанный в цене счета-фактуры и, таким образом, в наборе форфетируемых векселей, или если цена проданного товара за вычетом процента дает достаточный запас, чтобы покрыть процент форфетера, превышающий процент импортера по коммерческому кредиту, тогда процент, уплачиваемый экспортером форфетеру, и процент, получаемый им же от импортера, не связаны непосредственно. Так или иначе, но это не коснется интересов форфетера. Он просто должен рассчитать учетную стоимость набора векселей, которую ему предлагают купить, с учетом процента, который он готов предложить.

4. Формула дисконта

Цена учитываемого векселя получается путем учета номинальной стоимости векселя по процентной ставке (доход, а не прямой учет), установленной для определенных условий, используя дисконтный фактор, исчисляемый по формуле : 100 Z=———– , где d x X

Z – дисконтный фактор,

N – число дней в году, установленное для данного вида операций

(для сделок в евровалютах – 360 дней ),

d – процент,

X – действительное число дней в году.

Когда учитывается только часть года, формула приобретает вид: 100 Z= ————— , где d x (S + G)

S – число дней с момента покупки до срока погашения (когда вексель должен быть погашен в субботу или воскресенье, или в праздничный день, срок погашения продлевается до следующего рабочего дня),

G – число дней этой отсрочки.

Если период между покупкой и сроком погашения превышает 365 дней и процент должен быть исчислен на годовой базе, период надо разбить на 365 дней и на дополнительный период и применить обе вышеуказанные формулы.

Лучше всего это продемонстрировать на простом примере. Какую цену форфетер заплатит за следующую тратту?

Номинальная стоимость, долл.Дата погашенияДата покупкиДней в годуЧисло дней отсрочкиПроцентБаза погашенияПериод между покупкойи сроком погашения, дней

100031 октября 1985 г.1 августа 1984 г.3603 10,5625 ежегодно456

Сначала по соответствующей формуле для первых 365 дней: 100 Z1= ————— = 0,90327 10.5625 x 365

Это – учитываемая стоимость векселя за 12 месяцев, равная 903,27 долл. (1000 долл. х 0,90327).

Затем применим другую формулу к оставшемуся периоду: 100 Z2= ——————– = 0,97316 10,5625 x (91 + 3)

Наконец отнесем этот второй дисконтный фактор к предварительно исчисленной стоимости:

903,27 долл. х 0,97316 = 879,02 долл.,

сумма, которую форфетер заплатит в качестве учтенной стоимости.

В этом примере погашение производилось ежегодно. Если погашение будет, например, полугодовым, то тогда Х надо разделить на 2 полугодия, а S – соответственно разбить, чтобы отразить любой полугодовой период

Сколько стоит вексель?

Если вы получаете дисконтный вексель не от векселедателя, то договориться о номинале векселя вы не можете, он уже установлен.

Но решение – брать ценную бумагу или нет – зависит от того, за сколько контрагент предлагает вам купить вексель третьего лица, срок погашения по которому не наступил. Ведь через какое-то время, когда вы его продадите или погасите, от этой сделки хотелось бы получить прибыль. Посмотрим, как определить цену векселя на сегодняшний день.

Контрагент хочет выдать собственный вексель

Итак, вы должны определить такие процентную ставку и срок погашения векселя, при которых получить за свои деньги, товары или услуги этот вексель вам будет экономически выгодно.

При определении процентной ставки по собственному векселю покупателя можно ориентироваться на ту ставку, по которой вы выдаете займы.

Если же займы ваша организация не предоставляет, тогда в качестве ориентира можно взять ставку рефинансирования, увеличенную на коэффициент, применяемый для расчета процентов, учитываемых в налоговых расходах, то есть на 1,8. Сейчас это 14,85% годовых.

Причем такая ставка будет выгодна не только вам, но и вашему покупателю-векселедателю. Ведь под такой процент кредит в банке может получить только очень хороший заемщик. А проценты, начисленные по такой ставке, векселедатель сможет полностью учесть в расходах.

Кроме ставки рефинансирования, можно ориентироваться на данные Банка России о ставках по выданным банками кредитам.

В любом случае не забывайте, что вексельная процентная ставка не должна быть ниже рентабельности вашего бизнеса. Поскольку если бы покупатель расплатился за товар немедленно, то полученные деньги пошли бы в дело и принесли доход.

Кроме того, ставка, которую вы заложите в вексель, зависит и от надежности покупателя-векселедателя. Чем выше риск неплатежа по векселю, тем выше должна быть ставка.

Например, можно установить рисковую надбавку за то, что:

• отсутствует информация или имеется негативная информация о векселедателе (не выполняет договорные обязательства, имеются судебные решения в картотеке на сайте ВАС, платежеспособность неизвестна, отчетность не публикует);
• высока цена сделки;
• срок для предъявления векселя к погашению составляет более 1 года с момента составления.

При установлении процентной ставки по векселю нужно учитывать и общую ситуацию на рынке. Так, в условиях нестабильности обычно возрастают финансовые риски и, соответственно, ставки кредитования. В итоге после учета всех вышеперечисленных факторов у вас должна получиться процентная ставка, приближенная к рыночной.

Если покупатель хочет выдать вам дисконтный вексель, то определить его номинал, который должен выписать покупатель, можно так:

НОМИНАЛ ДИСКОНТНОГО ВЕКСЕЛЯ = СУММА ЗАЙМА (ЗАДОЛЖЕННОСТИ ЗА ТОВАРЫ, РАБОТЫ, УСЛУГИ) / (1 – (ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА, В % / 100% * СРОК ДО ПОГАШЕНИЯ ВЕКСЕЛЯ, В ДНЯХ / 365 ДНЕЙ))

Так же надо определять номинал векселя, приобретаемого за деньги.

Конечно, покупатель может не согласиться выписать вексель на тех условиях, которые вы определили. Возможно, в результате переговоров будет определена другая процентная ставка или другой срок погашения векселя. Именно эти величины и будут отражать реальную рыночную ситуацию. Ведь при составлении векселя ваш покупатель анализирует те же факторы, что и вы.

Пример. Определение номинала дисконтного векселя

Условие

Вы продали товары на сумму 2 000 000 руб. Ваш контрагент готов передать вам дисконтный вексель, который будет погашен через 90 дней. Обычно вы предоставляете отсрочку платежа по ставке 9,5% годовых. Учитывая, что с этим контрагентом вы работаете давно и платил он всегда вовремя, рисковая надбавка не устанавливается.

Решение

В процентном векселе надо указать такую ставку, которая и обеспечила бы нужную доходность по векселю, и покрывала бы риск неплатежа. В нашем случае продавец принял бы вексель номиналом 2 000 000 руб. и с процентной ставкой 9,5% годовых со сроком погашения “по предъявлении, но не ранее чем через 90 дней со дня составления”.

Чтобы продавец получил 9,5% годовых по дисконтному векселю, покупатель должен за товары стоимостью 2 000 000 руб. выписать дисконтный вексель номиналом примерно 2 048 000 руб. (2 000 000 руб. / (1 – (9,5% / 100% x 90 дн. / 365 дн.)).

Приобретаем вексель третьего лица

В этом случае вам нужно рассчитать, по какой цене вы готовы купить вексель, чтобы получить максимальную прибыль при его продаже или погашении. То есть если вы знаете, что по векселю вам заплатят 1 000 000 руб. через полгода, вам надо определить, сколько он стоит сегодня. Ту же задачу вам нужно решить, если вексель третьего лица вы берете в оплату ваших товаров (работ, услуг).

Очевидно, что по мере приближения к дате погашения цена векселя растет. Чтобы определить, сколько вексель стоит на определенную дату в промежутке между датами его составления и погашения, нужно определить процентную ставку таким образом, чтобы она соответствовала ситуации на рынке капитала. Для этого вам нужно учитывать те же факторы, что и в случае с собственным векселем покупателя.

Текущая стоимость дисконтного векселя определяется по формуле:

ТЕКУЩАЯ ЦЕНА ВЕКСЕЛЯ = НОМИНАЛ * (1 – (ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА, В % / 100% * СРОК ДО ПОГАШЕНИЯ ВЕКСЕЛЯ, В ДНЯХ / 365 ДНЕЙ))

Если же речь идет о процентном векселе, то вам нужно узнать, насколько выросла его цена по сравнению с номиналом. Для этого можно воспользоваться формулой:

ТЕКУЩАЯ ЦЕНА ВЕКСЕЛЯ = НОМИНАЛ * (1 + (ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА ПО ВЕКСЕЛЮ С УЧЕТОМ РИСКА, В % / 100% * СРОК ДО ПОГАШЕНИЯ ВЕКСЕЛЯ, В ДНЯХ / 365 ДНЕЙ))

Процентная ставка по векселю указана на самом векселе, но для расчета цены векселя в конкретную дату эту ставку нужно уменьшить, если есть риск неплатежа по векселю, что, в свою очередь, уменьшит текущую стоимость векселя.

Если ваш покупатель предлагает рассчитаться векселем третьего лица, то текущая цена векселя должна быть близка к стоимости приобретенного им товара. Если цена векселя ниже, чем стоимость товара, то вексель принимать невыгодно.

Конечно, приведенные формулы – это всего лишь ориентиры. Допустим, рассчитанная вами текущая цена векселя ниже, чем стоимость товара, отгруженного покупателю. Казалось бы, вексель брать не стоит.

Но если вы знаете, что у покупателя финансовые затруднения, то лучше принять невыгодный вексель, ведь если вы откажетесь, то покупатель может вообще не оплатить товар. В этом случае ваше решение принять вексель по цене проданного товара, безусловно, экономически оправданно.

Текущая цена векселя при его продаже в промежутке между датой составления и датой погашения определяется так же, как при покупке. Если же дата платежа по векселю наступила, то его текущая цена равна той сумме денег, которую векселедатель заплатит при его погашении.

Формулы для расчета доходности по векселям

Введение в обращение любой ценной бумаги имеет конечной целью получение прибыли. Конечная ее сумма зависит от множества факторов. При наличии знаний можно самостоятельно рассчитать доходность векселя с помощью формулы расчета.

Основные понятия

Прежде всего, необходимо разобраться с определениями, которые используются при проведении операций с векселями. Во-первых, сам вексель. Это название используют относительно письменного денежного обязательства лица, предоставившего данную ценную бумагу (векселедателя) в будущем уплатить долг кредитору (векселедержателю).

В процессе требований возврата денег в установленный срок может участвовать еще и третье лицо – акцептант. Это тот человек (или организация), который обязуется произвести оплату по предъявленному векселю.

Финансовая система использует следующие виды векселей:

• Простой и переводной. Они имеют различия по количеству участников сделки.
• Товарный и казначейский. Эти векселя градируются в зависимости от характера проводимой сделки.
• Бронзовые и встречные. Они различаются возможностью обеспечения.
• Предъявительский и ордерный. В основе их различий лежит способ передачи.

Вексель призван принести своему владельцу доход, который в данном случае может быть двух видов:

• Проценты, которые положено начислить на вексельную сумму.
• Дисконт. Так называют денежную разницу между суммой, которая определена по бумаге самим должником и той, которая была установлена при его реализации.

Учет векселя – это продажа ценной бумаги векселедержателем кредитной организации до того, как наступит срок его предъявления.

Для

Для конкретного случая могут использоваться различные виды векселей

Номинал векселя

Если говорить о понятиях, связанных с операциями по ценным бумагам, то становится понятно, что не все их можно четко определить. При всей размытости в терминологии можно лишь смело утверждать, что номинал векселя – это его основной реквизит.

Это значение обязательно должно быть прописано на лицевой стороне (цифрами и буквенным обозначением). Если по каким-то причинам, на бумаге будут указаны сразу несколько сумм, то номиналом будет считаться та, что меньше всех. А когда данный реквизит отсутствует, то вексель автоматически признается ничтожным.

При условии, что вексель выдают сразу с учетом процентов по кредиту. Естественно, что от этого факта будет существенным образом зависеть общая сумма бумаги. В таком случае необходимо принимать во внимание, что номинал и сумма, указанная на лицевой стороне не будут совпадать. Но так бывает не всегда. Указывать отдельно проценты и номинальную стоимость не возбраняется.

Когда создают вексель с дисконтом, то его номинал можно определить по следующей формуле:

Как определить цену продажи векселя

Расплачиваясь за товары и услуги, граждане зачастую и не подозревают, что в ряде случаев с этой целью можно использовать не только стандартные денежные банкноты, но и иные виды ценных бумаг. Например, можно выписать чек или составить вексель (естественно, что в данном случае речь идет о дисконтном виде).

В таких ситуациях в первую очередь всегда надо знать, как определяется цена векселя. Естественно, что если продавцом является не векселедатель, то и на стоимость повлиять уже никак не удастся. Поэтому, прежде чем покупать бумагу, следует просчитать, сколько удастся за нее получить при погашении. Для прибыли необходимо, чтобы эта сумма была больше уплаченной.

На текущий момент при расчетах желательно отталкиваться от следующих представлений: соотношение процентной ставки и оставшегося до погашения срока.

Если предполагается, что покупку будет осуществлять кредитная организация, то для расчета ставки следует отталкиваться от среднего показателя тех значений, которые данное финансовое предприятие использует, предоставляя займы.

Все прочие структуры могут ориентироваться на ставку рефинансирования (в 2018 г. она равна 7, 75 % годовых).

Такой тариф имеет для большинства лиц определенную выгоду (речь в первую очередь о продавцах). Ведь в банке (например, в ВТБ и в Сбербанке) получение займа с таким процентом доступно немногим. Если ставка рефинансирования неприемлема, то необходимо учесть повышенные ставки иных банков.

При расчете векселем важно знать его цену

Но по какой бы цене не предлагалось купить вексель, следует учитывать, что процент по нему должен равняться или быть выше рентабельности юрлица, которое его приобретает.

Кроме того, рыночная цена зависит и от степени потенциального риска. Чем он выше, тем должна быть выше и процентная ставка. Стоит ее поднять по следующим причинам:

• Негативные сведения о векселедателе, как о ненадежном экономическом партнере.
• Временной отрезок для предъявления на погашение превышает один год.
• Цена сделки подозрительно высокая.

На расчетную стоимость также повлияет и общая ситуация в экономике страны. Нестабильная финансовая картина автоматически повышает кредитные проценты.

При реализации дисконтного векселя его цена рассчитывается по следующей формуле:

Например, вексель на сумму 1 млн. рублей сроком обращения 6 месяцев продается с дисконтом 10 %

S =10000000 * (1 — 0.1 * 6)

S = 400000 рублей.

Как рассчитывается доходность векселя

Учитывая, что существует два способа получения дохода по векселю, то и способы их оценки разнятся. Первым являются начисленные проценты. В таком случае формула будет выглядеть следующим образом:

При втором варианте в качестве дохода выступает разница между суммой при погашении и ценой реализации (или приобретения). В данном случае расчет осуществляется следующим образом:

При условии, что вексель выписывают с расчетом, что в обороте он будет находиться менее года, для доходности следует применить следующую формулу:

Следует учитывать, что при расчете доходности по формуле точных процентов за основу берется понимание, что в году 365 дней. Если же используется метод обыкновенных процентов, то предполагается, что дней в году – 360, а в месяце – 30.

На сайтах, посвященных финансовой тематике, размещено огромное количество формул, которые помогают определить прибыль. В ряде случаев необходимо учитывать, что ценная бумага может быть беспроцентной или при выдаче займа кредитор удерживает комиссионные. Все эти данные должны быть учтены.

В процессе расчета прибыли главное учесть, что номинальная стоимость векселя – это сумма, которая определена при его выпуске, и обязательно должна быть указана на лицевой стороне. Если она не проставлена, нотариус имеет право выразить протест. А это может привести к отказу по платежам.

О векселях будет рассказано в видео:

У векселей в судах не лучшая репутация, и это заслуженно: их очень часто используют в недобросовестных схемах. Судебная практика, как правило, требует экспертного заключения об оценке векселей. Но есть и другие примеры. А главная проблема при оценке векселей — отсутствие профессиональных стандартов такой оценки. На эту тему порассуждали судебный эксперт, член экспертного совета при ЦБ Ольга Беломытцева и адвокат Алексей Юдин.

Векселя достаточно часто используются недобросовестными субъектами экономической деятельности. Возможность всего за несколько минут создать документ, удостоверяющий ничем не обусловленное обязательство векселедателя, и в последующем использовать его в самых разнообразных схемах создает обширную почву для злоупотреблений.

В сделках с контрагентами использование векселей зачастую приводит к неравноценному встречному предоставлению. Цели контрагентов при этом могут быть различны: это и формирование подложных требований кредиторов в преддверии банкротства, и мошенничества при погашении кредитов, и искусственное обременение юридических лиц векселями в случаях конфликта контролирующих лиц, и иные. Несмотря на реальное наличие векселей на крупную денежную сумму, их действительная стоимость может оказаться близка к нулю. Векселедателями при этом могут выступать фирмы-однодневки (в терминологии арбитражных судов — «технические контрагенты»). Упоминая эти ситуации, мы ни в коем случае не говорим, что любая вексельная сделка имеет подобную природу. Вместе с тем при соприкосновении с вексельной схемой арбитражные суды, налоговые органы, контрагенты, а также кредиторы неизбежно сталкиваются с проблемой оценки их стоимости и особенностями такой оценки.

О позиции арбитражных судов по оценке векселей

В отношении оценки векселей арбитражные суды в целом занимают позицию о необходимости назначения судебной экспертизы по оценке рыночной стоимости векселей, независимо от обстоятельств передачи векселей и согласованной сторонами цены. Основа позиции арбитражных судов была изначально заложена ВАС РФ. Так, ВАС РФ указывал на следующее:

• действительная стоимость векселя не может быть автоматически равна его номиналу или цене, указанной в двустороннем соглашении, зависит от ликвидности и иных факторов (Определение ВАС от 02.06.2011 № ВАС-5620/11);
• перечень факторов ликвидности, включая деловую репутацию векселедателя, определен, но является открытым (Определением ВАС от 02.06.2011 № ВАС-5620/11).

Логику ВАС продолжает и Верховный суд, дополнительно заявляя следующие тезисы:

• погашение долга векселедателем, находящимся в имущественном кризисе, одному конкретному держателю векселя, особенно в ситуации, когда вексельное обязательство прекращается неденежным предоставлением, не свидетельствует о ликвидности ценной бумаги и может быть обусловлено наличием особых отношений между векселедателем и векселедержателем (Определение ВС РФ от 04.03.2021 № 302-ЭС19-473 (13));
• факт последующего получения за векселя встречного предоставления, равнозначного номинальной стоимости самих ценных бумаг, должен быть установлен судом (Определение ВС РФ от 04..03.2021 № 302-ЭС19-473 (13));
• наличие у векселедателя в какой-то момент времени значительного актива без проверки совокупного размера его обязательств не свидетельствует об истинных финансовых возможностях векселедателя (Определение ВС РФ от 04..03.2021 № 302-ЭС19-473 (13)).

Также ВС РФ указывает на необходимость судебной проверки добросовестности векселедержателя во избежание формирования несуществующей кредиторской задолженности (Определение ВС от 02.09.2019 № 306-ЭС19-11667).

Интересные вексельные кейсы, в которых суды не усмотрели необходимости оценки векселей, и реакция ВС РФ 

ВС РФ неизменно и, на наш взгляд, обоснованно требует оценки рыночной стоимости векселей. Но отдельные нижестоящие судебные инстанции не всегда единодушны с ВС РФ в необходимости оценки векселей, ссылаясь на дополнительные обстоятельства их движения и иные особенности дела.

Если в отдельных случаях особую позицию нижестоящих судебных инстанций можно объяснить становлением судебной практики по вопросу оценки векселей в период рассматриваемого спора, то остальные случаи в некотором смысле можно считать вызовом сформированной ВС РФ практике разрешения вексельных споров. Придется ли ВС РФ в очередной раз напоминать нижестоящим арбитражным судам о выработанном подходе в вексельных спорах? На этот вопрос ответят время и настойчивость сторон, поскольку не каждый спор доводился до ВС РФ. Что же касается текущей практики ВС РФ, она полно и конкретно отражена в Определении от 04.03.2021 № 302-ЭС19-473 (13), которым все судебные акты нижестоящих судов были отменены, а обособленный спор направлен на новое рассмотрение.

№ п/п	Судебные акты нижестоящих судов	Номер дела	Реакция ВС РФ
1	Определение АС города Москвы от 04.03.2016, постановление 9-го ААС от 04.05.2016 и постановление АС Московского округа от 26.07.2016	А40-121454/2012	Судебные акты нижестоящих судов отменены, дело направлено на новое рассмотрение (Определение от 30.01.2017 № 305-ЭС16-12827)
2	Определение АС Республики Татарстан от 16.07.2018, постановление 11-го ААС от 21.11.2019, постановление АС Поволжского округа от 06.02.2020	А65-33677/2017	Судебные акты в ВС РФ не обжаловались, срок обжалования истек
3	Определение АС Красноярского края от 24.09.2019, постановление 3-го ААС от 27.02.2020 и постановление АС Восточно-Сибирского округа от 23.06.2020	А33-4262/2017	Судебные акты нижестоящих судов отменены, дело направлено на новое рассмотрение (Определение от 04.03.2021 № 302-ЭС19-473 (13))
4	Решение АС Томской области от 22.04.2021, постановление 7-го ААС от 05.07.2021	А67-6059/2020	Судебные акты в ВС РФ не обжаловались, срок на обжалование не истек

Таким образом, судебная практика на уровне ВС РФ позволяет утверждать, что отсутствие в материалах дела экспертного заключения об оценке векселей, как правило, приводит к отмене судебных актов и направлению дела на новое рассмотрение. При этом судом должна быть установлена действительная стоимость ценных бумаг, несмотря на цену, которую стороны согласовали в своем соглашении. Следовательно, ВС рассматривает именно заключение судебной экспертизы в качестве надлежащего доказательства действительной стоимости векселей.

Интересным является решение одного из судов первой инстанции — АС Новосибирской области от 6 июля 2021 года по делу № А45-7446/2021. При наличии оснований о принадлежности векселедателя к числу «технических контрагентов» экспертиза по оценке векселей не была произведена, но к участию в деле в качестве третьего лица был привлечен Росфинмониторинг. Он и сделал вывод относительно отсутствия у векселедателя возможности выпустить векселя. Представляется, что привлечение в отдельных случаях указанного лица к участию в деле и (или) получение результатов его проверки векселедателя может также оказать существенное влияние на исход судебного спора.

Оценка векселей

При оценке векселей возникает множество вопросов. Основной проблемой является отсутствие профессиональных стандартов оценки долговых ценных бумаг. Если оценка акций может быть проведена в соответствие федеральному стандарту оценки «Оценка бизнеса (ФСО № 8), то оценка векселей, не имеющих отношения к доле в бизнесе, может лишь частично базироваться на этом стандарте. При оценке векселей следует руководствоваться авторскими методиками. В научно-практической литературе заявлены некоторые методики, в том числе И. В. Косоруковой «Об оценке рыночной стоимости финансовых активов и финансовых инструментов» (журнал «Вопросы оценки». 2018. № 3), О. С. Беломытцевой «О методических вопросах оценки векселей» (журнал «Вопросы оценки». 2020. № 3).

Возникает актуальный вопрос: кому лучше всего доверить оценку векселей? Полагаем, что такую экспертизу могут проводить лица, обладающие специальными знаниями в области оценки ценных бумаг. Ими могут выступать как профессиональные оценщики, так и судебные эксперты, сертифицированные по специальности 34.1 «Судебная оценочная экспертиза». Принадлежность векселедателя к числу «технических контрагентов» можно доказывать, например, и заключением специалиста (эксперта), желательно — аттестованного аудитора. Кроме того, указанный вопрос можно отдельно вынести в рамах судебной экспертизы. 

Авторы:

Ольга Святославовна Беломытцева,

канд. экон. наук, доцент Национального исследовательского Томского гоcударственного университета, докторант Новосибирского государственного университета экономики и управления, судебный эксперт, член Экспертного совета при Банке России по существенным рыночным отклонениям, член палаты судебных экспертов им. Ю. Г. Корухова «СУДЭКС».

Алексей Юрьевич Юдин,

адвокат НО Кировская коллегия адвокатов Томской области, руководитель Бюро по защите прав предпринимателей и инвесторов при ТРО «Опора России».

• Арбитражный процесс