Уровень обеспеченности как найти

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами — это показатель оценки удовлетворительности структуры баланса и финансовой устойчивости предприятия в целом. Как его рассчитать и что означает полученный результат, будем разбираться в нашей статье.

Как рассчитать коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом?

Коэффициент обеспеченности (или покрытия) собственными оборотными средствами отражает долю собственных оборотных средств во всех оборотных активах предприятия. С помощью него можно определить, способно ли данное предприятие осуществлять финансирование текущей деятельности только собственными оборотными средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется как отношение разности собственного капитала и внеоборотных активов предприятия к его оборотным активам:

Косос = (СК – ВА) / ОА

Все данные, необходимые для расчета, содержатся в бухгалтерском балансе предприятия. По строкам баланса формула будет следующая:

Косос = (стр. 1300 – стр. 1100) / стр. 1200

О бухгалтерском балансе, статьях и разделах см. в материале «Бухгалтерский баланс (актив и пассив, разделы, виды)».

Смысл коэффициента в том, что внеоборотные активы, которые являются низколиквидными, должны быть полностью покрыты устойчивым источником средств — собственным капиталом. При этом должна оставаться какая-либо часть капитала для финансирования предприятием текущей деятельности.

О ликвидности баланса и его статей см. в материале «Анализ ликвидности бухгалтерского баланса».

Анализ значений коэффициента

Согласно распоряжению Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 № 31-р нормальное значение коэффициента обеспеченности собственным оборотным капиталом находится выше, чем 0,1. В противном случае можно говорить о вероятности признания структуры баланса неудовлетворительной, а самого предприятия — неплатежеспособным в текущем периоде.

Если коэффициент получается отрицательным, то все оборотные, а также часть внеоборотных активов созданы за счет кредитов и различных займов. В таком случае устойчивость предприятия будет минимальной. В следующем разделе представлена отдельная формула расчета «долгового» коэффициента.

Для анализа финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия также важно изучить значения этого коэффициента обеспеченности в динамике, т. е. сравнить значения на начало анализируемого периода и на конец. Если же значение коэффициента в конце периода увеличилось, но при этом остается ниже 0,1, это также говорит об улучшении финансовой устойчивости предприятия.

Как рассчитать коэффициент покрытия долгов собственным капиталом

В деятельности предприятия существенную роль играет реальная оценка зависимости от внешних источников финансов. Инструментом оценки здесь выступает  коэффициент покрытия долгов, который рассчитывается по формуле:

Кпдсс = СК/ЗК

Если воспользоваться данными из баланса (формы 1), то выражение будет выглядеть так:

Кпдсс = 1300/(1400 + 1500)    

Что показывает коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом?

Этот коэффициент дополняет картину, обрисовавшуюся после применения предыдущих двух показателей. Он позволяет оценить, хватит ли предприятию своих средств для создания достаточного объема запасов.

Для расчета коэффициента используется формула следующего вида:

Козсс = СК/З,

где:

СК – собственный капитал предприятия;

З – запасы.

Если подставить в формулу соответствующие строки баланса (1-й формы), то получим ее в таком виде:

Козсс = 1300/1210.

На практике, конечно, расчет сложнее, поскольку приходится отдельно находить и «СК» и «З».

Ну и наконец, чтобы сделать окончательный вывод о финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, необходимо рассматривать коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами совместно с коэффициентом текущей ликвидности.

Итоги

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами используется для выявления признаков несостоятельности предприятия. Его значение может служить основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия в целом — неплатежеспособным.

Что такое коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами характеризует финансовую устойчивость организации. С его помощью можно определить, какова степень покрытия материальных запасов собственными средствами организации. Проще говоря, значение коэффициента расскажет, достаточно ли в распоряжении предприятия собственных средств для покрытия и поддержания оптимального уровня материально-производственных запасов.

Коэффициент обеспеченности запасов характеризует степень зависимости предприятия от заимствованных средств, а также указывает на рациональное соотношение между элементами активов и собственным капиталом.

Больше полезной информации по теме — в «КонсультантПлюс». Если у вас еще нет доступа к системе, вы можете получить его на 2 дня бесплатно. Или закажите актуальный прайс-лист, чтобы приобрести постоянный доступ.

Как применяется коэффициент обеспеченности запасов

Для того, чтобы легко представить, для чего используется коэффициент обеспеченности запасов, нужно разобраться в сути самого понятия. Для более простого восприятия можно сказать, что значение данного коэффициента характеризует величину собственных средств компании, которая приходится на 1 рубль всех запасов организации.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами характеризует процент запасов, приобретенных предприятием за счет собственных средств без привлечения заемного капитала и кредиторки.

Чем выше значение коэффициента, тем устойчивее считается финансовое положение компании на рынке. Кроме того, достойное значение этого показателя указывает на независимость организации от контрагентов. Иными словами, ни банкротство, ни долговая яма такой компании не грозит.

Полной катастрофой выглядит положение компании, если значение показателя коэффициента обеспеченности запасов собственными средствами имеет отрицательное значение. Это свидетельствует о том, что обеспеченность запасов средствами собственного капитала ниже нуля. Сложно ошибиться при оценке финансовой устойчивости организации, у которой все активы в полном объеме сформированы за счет кредиторов и займов. Фигурой высшего пилотажа будет сохранение платежеспособности предприятия при подобных обстоятельствах.

Расшифровка бухгалтерского баланса по строкам

Бухгалтерский баланс представляет собой отчетную форму, в которой систематизированы и представлены все сведения о финансовом состоянии компании на определенную дату. Рассмотрим, какие строки содержит данный отчет.

Подробнее

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами: формула расчета

В формуле расчета коэффициента обеспеченности запасов собственными средствами фигурируют два показателя:

1. Собственные оборотные средства (СОС).
2. Запасы.

Считаем правильным сразу дать уточнение: среди финансистов-теоретиков не существует единого мнения о способе расчета собственных оборотных средств. В отношении значения показателя запасов тоже не все однозначно. Поэтому существуют варианты расчета, у каждого из которых имеются свои сторонники и противники.

Общая формула расчета коэффициента выглядит следующим образом:

Значение собственных оборотных средств относится к разряду расчетных показателей. Определяется как разница между собственным капиталом организации и вложениями в долгосрочные внеоборотные активы. В виде формулы это выглядит следующим образом:Как мы сказали ранее, между теоретиками финансового анализа имеют место быть разногласия по поводу того, что же есть собственные оборотные средства. Поэтому, приводим второй вариант расчета этого показателя:Как мы видим, второй вариант расчета предполагает влияние на величину собственных оборотных средств долгосрочных обязательств. Для наглядности, представляем вашему вниманию схему, на которой отражены способы расчета коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными средствами и области применения.Забегая немного вперед, мы указали источник информации для расчета коэффициента обеспеченности запасов и его нормативные значения. Однако более подробно об этом поговорим ниже.

Пример расчета

Для примера воспользуемся данными бухгалтерской отчетности ООО «Х». Красным цветом выделены данные, необходимые для расчета числителя. Синий цвет используем для данных, которые могут понадобиться при расчете знаменателя. 

Рассчитываем данные числителя и знаменателя основной формулы, используя оба метода расчета:

Дабы не обидеть приверженцев того или иного способа определения показателей собственных оборотных средств и запасов, мы произвели расчет при помощи обоих методов. По итогу получено четыре результата, при этом между минимальным и максимальным значением имеется вполне значительная дельта. Это свидетельствует в пользу того, что теоретики финансового анализа не зря спорят по поводу методики расчета этих показателей.

В результате расчета получен следующий результат:Чуть позже мы поговорим о нормативных показателях коэффициента обеспеченности запасов собственными средствами и о том, как трактовать полученный результат. Сейчас же, забегая вперед, нам остается только отметить, что данные анализа показали наличие высокого процента заемных средств в ООО «Х».

Углубившись в анализ, аналогичным образом можно проанализировать значение коэффициента за два предшествующих года, что может дать возможность увидеть динамику данного показателя:Построение диаграммы наглядно покажет динамику колебаний коэффициента обеспеченности запасов за прошедшие три года:

Коэффициент обеспеченности материальных запасов по балансу

Рассказывая о методике расчета показателя коэффициента обеспеченности запасов, мы наглядно продемонстрировали, что оба показателя, необходимые для расчета определяются по бухгалтерскому балансу предприятия. Строки бухгалтерской отчетности, которые следует использовать в качестве источника информации, мы указали в сводной схеме раздела «Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами: формула расчета».

Нормативные значения коэффициента обеспеченности запасов и затрат

Принято считать, что нормальное значение показателя коэффициента обеспеченности запасов равно 0,5 или 50%. Это означает, что более половины материально-производственных запасов обеспечивается собственными источниками организации.

Оптимальным значением следует считать результат 0,6 – 0,8 или 60% — 80%.

Однако, равно как и при обсуждении методики расчета самого показателя, мнения практиков и теоретиков расходятся. Иные считают, что лишь значение коэффициента, равное 60%, можно считать достаточным для уверенного развития бизнеса. Если в результате анализа, получено значение коэффициента обеспеченности запасов ниже 60%, то с большой долей вероятности можно говорить о большой кредитной нагрузке на бизнес.

Не однозначно выглядит и результат, значительно превышающий оптимальное значение показателя. Возможно, речь идет о неэффективном использовании собственного капитала. Однако следует учитывать, что утверждать данный факт можно лишь при условии, что ставка по кредиту значительно ниже рентабельности бизнеса. Вполне логично, что достаточная обеспеченность собственным капиталом для поддержания запланированных объемов материальных запасов избавляет организацию от необходимости использовать заемные средства.

Высокий показатель коэффициента обеспеченности запасов может послужить зеленым светом для привлечения инвестиционного капитала.

На практике имеют место быть ситуации, когда рассматриваемый нами коэффициент принимает отрицательное значение. Обычно это сопровождается и отрицательным значением показателя оборотного капитала компании. Вероятнее всего, что организация несет чрезмерную кредитную нагрузку. Однако, и это не приговор. При условии, что в бизнес-плане компании предусмотрен вариант быстрого превращения запасов в выручку, при посредничестве высокой оборачиваемости запасов – отрицательное значение коэффициента обеспеченности можно рассматривать как вариант нормы.

Последний пример мы привели для того, чтобы наглядно продемонстрировать, что любое нормативное значение не есть непреложная истина, отклонение от которой чревато последствиями. Успешное развитие бизнеса, при любом значении показателя коэффициента обеспеченности возможно, если правильно учесть специфику работы бизнеса.

Как мы показали на примере ООО «Х», изучать и анализировать рассматриваемый нами коэффициент необходимо в динамике за разные годы работы компании. При этом важно учитывать и особенности геополитической обстановки. При правильном подходе к управлению компанией, просадки одного отчетного периода могут весьма быстро компенсироваться резким ростом в другом. Таким образом, среднее значение показателя вероятнее всего будет соответствовать нормативным цифрам.  Именно на среднее значение обращают свое внимание инвесторы, принимая решение о возможности вложения собственных средств в бизнес.

Коэффициент обеспеченности запасов заемными средствами

Доля, которая приходится в балансе предприятия на обязательства – это простой, но очень информативный индикатор. С его помощью можно определить зависимость компании от внешних источников финансирования. На языке финансистов данный показатель принято называть коэффициентом концентрации заемного капитала. По сути, коэффициент заемных средств — это не что иное как отношение заемного капитала к пассиву компании.

Формула для расчета, с учетом месторасположения необходимой информации в балансе выглядит следующим образом:Как и коэффициент обеспеченности запасов, так и коэффициент концентрации заемного капитала, данный показатель относится к разряду коэффициентов, определяющих финансовую устойчивость организации. Значение коэффициента позволяет оценить приемлемость структуры капитала.

Кратко рассмотрим характеристики коэффициента заемного капитала:

1. Измеряется в долях или процентах.
2. Положительная динамика – снижение значения показателя. Логика проста: излишнее количество заемных средств и кредиторской задолженности несет в себе финансовую нагрузку в виде процентов к уплате и возможных пеней и штрафов в случае просрочки платежа.
3. Коэффициент заемных средств является индикатором для измерения удельного веса безвозвратных источников финансирования.
4. Обычное значение – меньше единицы. Однако, если долги превалируют над активами, возникает «необычная» ситуация. Такой результат является «лакмусовой бумажкой», свидетельствующей об очень убыточном бизнесе.

В общем, коэффициент концентрации заемного капитала показывает сколько рублей долгов приходится на каждый рубль пассива. Или, какая доля активов приобретена за счет заемного капитала. Несложно понять, что чем ниже данная величина, тем выше финансовая независимость организации.

Если говорить о нормативных значениях для данного показателя, то, как и в случае с рассматриваемыми нами выше коэффициентами, единого мнения среди финансистов не существует. Причина тому — различие в подходах к управлению капиталом. Консервативной является позиция, при которой значение данного коэффициента не должно превышать 50%. Однако бешеный ритм современного мира диктует предпринимателям новые, агрессивные модели ведения бизнеса. Заключается это в стремлении развивать бизнес преимущественно за счет чужих средств (все и сразу). При данном подходе, значение коэффициента заемных средств, равное 70%, можно отнести к разряду нормы.

Запасы в бухгалтерском балансе

В статье разберем, что такое запасы в балансе, какое значение в балансе имеет строка «Запасы» и как формируется величина, отражаемая в ней.

Подробнее

Итоги

Таким образом мы видим, что прописной истины не существует, а правда всегда лежит где-то посередине. Иными словами – оценить значение коэффициентов собственных или заемных средств возможно только в результате совокупного анализа, проводимого с учетом специфики деятельности организации, геополитической обстановкой в стране, бизнес-плана компании и многих других факторов.

Качество материалов и
цены, по которым они приобретаются, — важнейший фактор конкурентоспособности
выпускаемой продукции. Наличие стабильных источников и постоянное наличие
материалов влияют на производственный процесс.

Удовлетворение потребности предприятия в
материальных ресурсах может обеспечиваться двумя путями: экстенсивным и
интенсивным (рис. 4). Экстенсивный путь предполагает увеличение добычи и
производства материальных ресурсов и связан с дополнительными затратами.
Поэтому рост потребности предприятия в материальных ресурсах должен
осуществляться за счет более экономного их использования в процессе
производства продукции или интенсивным путем.

Цель анализа
материальных ресурсов — оценка обеспеченности предприятия материальными
ресурсами и изыскание резервов более эффективного их использования.

Задачи анализа:

— оценка обеспеченности предприятия материальными
ресурсами и выполнения плана материально-технического снабжения;

— оценка уровня эффективности использования
материальных ресурсов;

— выявление резервов экономии материальных
ресурсов и разработка мероприятий по их использованию.

Источниками информации
для анализа являются: план материально-технического снабжения, заявки и
договора на поставку сырья и материалов, оперативные данные, плановые и
отчетные калькуляции себестоимости выпускаемых изделий, данные о нормативах и
нормах расходов материальных ресурсов, данные аналитического учета о
поступлении и расходе материальных ресурсов и др.

Уровень обеспеченности
предприятия сырьем и материалами определяется сравнением фактического
количества закупленного сырья и материалов с их плановой потребностью.
Проверяется обеспеченность потребности в завозе материальных ресурсов договорами
на их поставку.

Различают внутренние
(собственные) источники материальных ресурсов и внешние. К внутренним источникам относят сокращение отходов сырья, использование
вторичного сырья, собственное изготовление материалов и полуфабрикатов,
экономию материалов в результате внедрения достижений научно-технического
прогресса. К внешним источникам
относят поступление материальных ресурсов от поставщиков в соответствии с
заключенными договорами.

Потребность в завозе материальных ресурсов со
стороны определяется разностью между общей потребностью в i-м виде
материальных ресурсов и суммой внутренних источников ее покрытия.

Потребность в материальных ресурсах определяется в
трех оценках:

— натуральных единицах измерения, что необходимо
для установления потребности в складских помещениях и др.;

— по стоимости (в денежной оценке) для выявления
потребности в оборотных средствах, для увязки с финансовым планом;

— в днях обеспеченности  —  для
планирования и организации контроля.

Степень обеспечения организации материальными
ресурсами оценивается с помощью коэффициентов обеспечения:

— коэффициент обеспечения по заключенным договорам
на поставку:

К_об.
дог =
(Q_внут + Q_дог) / Q_план;

— коэффициент обеспечения по фактическому
выполнению договоров на поставку:

К_{об.
факт} = (Q_внут
+ Q_факт)
/ Q_план,

 где: Q_внут
— покрытие потребности из внутренних источников; Q_дог —
плановый объем поставок в соответствии с заключенными договорами на поставку; Q_факт
— фактический объем поставок из внешних источников; Q_план —
плановая потребность.

 Здесь объем материальных ресурсов оценивается в
натуральных единицах измерения.

Когда окончательно определен объем закупок
материально-сырьевых ресурсов у поставщиков, оценивают правильность выбора
поставщиков. Такая оценка проводится, как правило, в два этапа. На первом
анализируют правильность отбора потенциальных поставщиков по общим критериям:
цена с транспортно-заготовительными расходами, качество и комплектность
поставок, производственная мощность, удаленность, вид оплаты, упаковка. На
втором производят окончательный отбор по частным специфическим критериям,
которыми могут, например, быть финансовые условия и оговорки (например, кредит
поставщика), время и периодичность поставок, наличие складов и т. д. На заключительном
этапе проводится ретроспективный анализ выполнения заключенных договоров по
видам ресурсов (или поставщикам).

Эффективность договорной работы организации в
прошедшем периоде оценивается следующими показателями:

— коэффициент удовлетворения заявок (К₁):

К₁
= Количество заключенных договоров / Количество заявок на

 заключение договора;

—  коэффициент выполнения договоров (К₂):

К₂
= Количество выполненных договоров / Количество заключенных договоров;

 — коэффициент качества поставок (К₃):

К₃
= Количество качественно выполненных 
договоров / Количество выполненных
договоров;

— сводный коэффициент организации внешних поставок
(К₄):

К₄
=  Количество качественно
выполненных  договоров / Количество заявок
на заключение договоров.

 Взаимосвязь К₄ с частными показателями
(К₁, К₂ и К₃) представлена зависимостью:

К₄
= К₁ * К₂ * К₃.

В процессе анализа выявляют основные виды
ресурсов, в поставке которых организация испытывает определенные трудности, а
также поставщиков, не выполняющих принятые и зафиксированные в договорах
обязательства поставки ресурсов и не желательных для сотрудничества в будущем.

Кроме того, данный анализ предоставляет хороший
материал для оценки эффективности работы служб материально-технического
снабжения и их отдельных работников. При этом целесообразно дополнять его
показателями, характеризующими долю простоев в производстве по вине служб
материально-технического снабжения. Результаты анализа позволяют предъявлять
обвинение конкретным службам и исполнителям возникшие по их вине вынужденные
простои и разработать систему их ответственности и мотивации к труду.

Степень обеспеченности
потребности в материальных ресурсах договорами на их поставку оценивается с
помощью следующих показателей:

— коэффициент
обеспеченности по плану (К_об^пл):

К_об^пл = Стоимость материальных
ресурсов по заключенным договорам /

Плановая потребность;

— коэффициент
обеспеченности фактический (К_об^ф):

К_об^ф = Стоимость фактически
поставленных материальных ресурсов /

Плановая потребность.

 Анализ данных коэффициентов проводится по каждому
виду материалов.

Проверяется также качество полученных от
поставщиков материалов, соответствие их стандартам, техническим условиям,
условиям договора и в случаях их нарушения предъявляются претензии поставщикам.

Особое внимание при
анализе уделяется выполнению плана МТС по срокам поставки материальных ресурсов
или ритмичности поставок.

Неритмичная
поставка материальных ресурсов ведет к простоям оборудования, потерям рабочего
времени, необходимости сверхурочных работ. Оплата простоев не по вине рабочих и
сверхурочных работ ведет к увеличению себестоимости выпускаемой продукции и
соответственно к снижению прибыли предприятия.

Потребность в материальных ресурсах определяется в
разрезе их видов на нужды основной и не основной деятельности организации и на
запасы, необходимые для нормального функционирования на конец периода.
Определение потребности в материальных ресурсах включает анализ их
использования в производстве и определяется путем сравнения фактического
полезного использования материальных ресурсов к плановому или к фактическому
использованию в базисном или предыдущем периодах

Обеспеченность
предприятия запасами в днях исчисляется по формуле:

З_дн = З_mi / Р_di.

 где:
З_дн – запасы сырья и
материалов, в днях; З_mi –
запасы i-ого вида материальных ресурсов в натуральных или стоимостных
показателях; P_дi – средний
дневной расход i-ого вида материальных ресурсов в тех же единицах измерения.

 Средний дневной расход
каждого вида материалов рассчитывается делением суммарного расхода i-ого вида
материальных ресурсов за анализируемый период (MР_i) на количество календарных периодов (Д):

Р_di = МР_i / Д.

В
процессе анализа фактические запасы важнейших видов сырья и материалов
сопоставляют с нормативными и выявляют отклонение. Проверяют также состояние
запасов сырья и материалов на предмет выявления излишних и неходовых, что
устанавливается по фактическим остаткам на конец периода и нормативу запаса.

Скорость оборота (оборачиваемость) запасов
является одним из важных показателей, характеризующих использование
материальных ресурсов. Анализ оборачиваемости
материальных
ресурсов проводится
по показателям, характеризующим соотношение тех или иных запасов и их
потребления:

Количество
оборотов запасов за период = Потребление за период / Запасы;

 Количество
дней использования запасов = 360 / Количество оборотов запасов
за период.

 В
процессе потребления материальных ресурсов в производстве происходит их
трансформация в материальные затраты, поэтому уровень их расходования
определяется через показатели, исчисленные исходя из суммы материальных затрат.

Для
оценки эффективности материальных ресурсов используется система обобщающих и
частных показателей (табл.4).

Применение
обобщающих показателей в анализе позволяет получить общее представление об
уровне эффективности использования материальных ресурсов и резервах его
повышения.

Частные
показатели используются для характеристики эффективности потребления отдельных
элементов материальных ресурсов (основных, вспомогательных материалов, топлива,
энергии и др.), а также для установления снижения материалоемкости отдельных
изделий (удельной материалоемкости).

В
процессе анализа фактический уровень показателей эффективности использования
материалов сравнивают с плановым, изучают их динамику и причины изменения.

Материалоемкость,
так же как и материалоотдача, зависит от объема товарной (валовой) продукции и
суммы материальных затрат на ее производство. В свою очередь объем товарной
(валовой) продукции в стоимостном выражении (ТП) может измениться за счет количества произведенной продукции (VВП), ее структуры (УД) и уровня отпускных цен (ЦП).
Сумма материальных затрат (МЗ) также
зависит от объема произведенной продукции, ее структуры, расхода материала на
единицу продукции (УР) и стоимости
материалов (ЦМ). В итоге общая
материалоемкость зависит от структуры произведенной продукции, нормы расхода
материалов на единицу продукции, цен на материальные ресурсы и отпускных цен на
продукцию (рис. 5).

Факторная
модель будет иметь вид:

МЕ
= МЗ (при VВП,
УД_i,УР_i,
ЦМ_i)
/ ТП (при VВП,
УД_i,
ЦП_i)
.

Затем переходят к
изучению материалоемкости отдельных видов продукции и причин изменения ее
уровня. Она зависит от норм расхода материалов, их стоимости и отпускных цен на
продукцию.

МЕ_i = УР_i *
ЦM_i
/ ЦП_i,

Результаты анализа
материальных затрат используются при нормировании расходов сырья и материалов
на изготовление продукции, а также при определении общей потребности в
материальных ресурсах на выполнение производственной программы.

Решение аналитических
задач по оценке эффективности использования материальных ресурсов и
обеспеченности предприятия сырьем и материалами является задачей логистики, в
частности по составлению заявок, выбору поставщиков, управлению запасами,
определению оптимальной партии поставляемых ресурсов.

На основе проведенного
анализа в заключение производят подсчет резервов повышения эффективности
использования материальных ресурсов, не используемых в отчетном году. Ими могут
быть повышение технического уровня производства за счет внедрения новых производственных
технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, изменения
конструкций и технологических характеристик изделий, улучшения организации и
обслуживания производства, улучшения МТС и использования материальных ресурсов
и др. Экономия (Э) от данных
мероприятий может быть определена по формуле:

Э = (М₁ – М₀) * ЦП * VВП_m – З_мр,

 где:
М₁, М₀ — норма расхода материала до и после
внедрения мероприятия;                  ЦП
— цена материала; VBП_m — выпуск продукции в натуральном
выражении с момента внедрения мероприятия и до конца года; З_мр
— затраты, связанные с внедрением мероприятия.

1. Анализ обеспеченности предприятия материальными ресурсами и их использования

• Основная задача оценки ФО
• Основные критерии оценки финансовой обеспеченности
• Финансовая устойчивость
• Финансовая независимость (финансовая автономия)
• Маневренность собственного капитала
• Коэффициент покрытия инвестиций
• Коэффициент структуры долгосрочных вложений
• Коэффициент финансовой зависимости
• Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
• Коэффициент структуры привлеченного капитала
• Коэффициент обеспеченности собственными средствами
• Абсолютные показатели финансовой обеспеченности
• Ориентировочные значения показателей финансовой обеспеченности
• Определение устойчивости финансового положения

Основная задача оценки ФО

Оценка финансовой обеспеченности наиболее полно характеризует финансовое состояние предприятия с точки зрения:

• обеспеченности финансовыми ресурсами (ФР)
• целесообразности размещения и эффективного использования ФР
• финансовых взаимоотношений с другими субъектами (инвесторами, кредиторами)
• платежеспособности и финансовой устойчивости.

Система показателей, выбранных для оценки финансовой обеспеченности, отражает финансовое состояние предприятия в долгосрочной перспективе. то есть его возможность поддерживать свою платежеспособность в течение длительного периода, – как минимум, на срок, отведенный для внедрения определенного проекта. Она характеризует общую финансовую структуру предприятия и степень его зависимости от кредиторов и инвесторов. Поэтому анализ финансовой обеспеченности часто называют анализом долгосрочной платежеспособности.

Главной задачей оценки финансовой обеспеченности предприятия является определение степени зависимости его деятельности от заемных источников и достаточности собственного капитала в заданной структуре активов.

Основные критерии оценки финансовой обеспеченности

1. Финансовая устойчивость. Показывает, достаточно ли у предприятия собственных средств для покрытия всех обязательств, и отвечает на вопрос: сколько гривен/копеек собственных средств приходится приходится на каждую гривну заемных.

   Кфу = Ск/О

   где:

   Кфу – коэффициент финансовой устойчивости
   Ск собственный капитал (с учетом обеспечений, резервов и средств ЦФ¹)
   О – обязательства (включая доходы будущих периодов)

   Можно исчислять данный коэффициент в обратном порядке (О/Ск), но в таком случае о снижении финансовой устойчивости будет свидетельствовать повышение этого коэффициента, а не снижение, как в предыдущей формуле. Иногда этот обратный показатель называют коэффициентом финансового левериджа.

   Так или иначе, но сам по себе этот показатель уже много о чем говорит. Так, в случаях, когда собственный капитал превышает обязательства в разы, то в оценке финансовой обеспеченности можно ограничиться только этим результатом. Особенно если перед аналитиком стоят более сложные задачи, относящиеся к другим разделам анализа и представляющие для данного предприятия критические области.

2. Финансовая независимость (финансовая автономия). Другое название – коэффициент концентрации капитала. Отражает долю владельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных, а также реинвестированных в его деятельность:

   Кфа = Ск/Вб

   где:

   Кфа – коэффициент финансовой автономии
   Ск– собственный капитал (с учетом обеспечений, резервов и средств ЦФ)
   Вб – валюта баланса

   Показатель, исчисляемый в обратном порядке (Вб/Ск), называется коэффициентом финансовой зависимости. Соответственно, рост коэффициента финансовой автономии отражает благоприятные тенденции, а рост коэффициента финансовой зависимости – неблагоприятные.

3. Маневренность собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности (т. е. находится в мобильной форме), а какая часть капитализирована в необоротных активах. Иными словами, он определяет долю капитала, которой можно свободно маневрировать, ибо она не вложена в капитальные активы, а используется в текущей деятельности:

   Кмск = (Ск + До – Вна)/(Ск + До)

   где:

   • Кмск – коэффициент маневренности собственного капитала
   • Ск – собственный капитал (с учетом обеспечений, резервов и средств ЦФ)
   • До – долгосрочные обязательства
   • Вна – необоротные (капитальные) активы.

   Формулу расчета коэффициента маневренности собственного капитала можно представить в виде:

   Кмск = (Та – То)/(Ск +До)

   где:

   • Кмск – коэффициент маневренности собственного капитала
   • Та – текущие активы (включая расходы будущих периодов)
   • То – текущие обязательства (включая доходы будущих периодов)
   • Ск – собственный капитал (с учетом обеспечений, резервов и средств ЦФ)
   • До – долгосрочные обязательства.

   Числитель формулы (как в виде: (Ск + До – Вна), так и в виде: (Та – То) представляет собой величину собственных оборотных средств (рабочий капитал). А в целом формула представляет собой отношение оборотного (рабочего) капитала к долговременному² источнику всех собственных средств (как оборотных, так и необоротных). Поэтому можно считать, что улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста собственных оборотных средств по сравнению с ростом источников собственных средств (собственного капитала и долгосрочных обязательств), т. к. тут прослеживается известная зависимость: чем меньше у предприятия основных средств и других внеоборотных активов, тем больше у него собственных оборотных средств. Однако это не означает, что предприятиям следует стремиться к уменьшению доли капитальных активов в общей сумме средств, которыми оно располагает.

   В числителе и знаменателе данной формулы к сумме собственного капитала прибавлена сумма долгосрочных обязательств. Эту сумму можно исключить, если не принимать точку зрения, что долгосрочные обязательства, в силу их долгосрочности, на момент анализа находятся в полном распоряжении предприятия, а, значит, отсутствует риск войти в состояние критической ликвидности, т. к. отсутствует вероятность требований немедленного погашения этих обязательств со стороны кредиторов. Проще говоря, долгосрочные обязательства включаются в эту формулу потому, что при расчете коэффициента маневренности исходят из допущения, что долгосрочные кредиты предприятию выданы под приобретение капитальных активов.

   Уровень маневренности зависит от характера деятельности предприятия. Так, в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже по сравнению с его уровнем в материалоемких производствах. Т. е. нельзя однозначно утверждать, что чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние. В то же время нельзя отрицать, что обеспечение текущих активов собственным капиталом является определенной гарантией стабильности.

4. Коэффициент покрытия инвестиций. Показывает долю активов, которые финансируются за счет стойких источников – собственного капитала и долгосрочных кредитов.

   Кпи = (Ск+До)/Вб

   где:

   • Кпи – коэффициент покрытия инвестиций
   • Ск – собственный капитал (с учетом обеспечений, резервов и средств ЦФ)
   • До – долгосрочные обязательства
   • Вб – валюта баланса

   Это показатель, обратный отношению текущих обязательств (включая доходы будущих периодов) к валюте баланса,³ т. е. два показателя, взятые вместе, в сумме дают единицу.

5. Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Показывает, какая часть капитальных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств. При этом предполагается, что долгосрочные кредиты и займы в полном объеме были получены именно на эти цели.

   Ксдв = До/Вна

   где:

   • Ксдв – коэффициент структуры долгосрочных вложений
   • До – долгосрочные обязательства
   • Вна – необоротные активы

   Слишком высокий показатель структуры долгосрочных вложений может свидетельствовать о неоправданном затягивании с капитальными инвестициями или о преждевременности получения долгосрочных кредитов на эти цели, а то и другое означает потенциальный риск увеличения расходов на выплату процентов за пользование кредитами. С коэффициентом структуры долгосрочных вложений тесно связан коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (см. ниже п.7).

6. Коэффициент финансовой зависимости. Показатель, обратный показателю финансовой независимости (см.п2). Другое название – коэффициент концентраци заемного капитала. Показывает долю заемного (привлеченного) капитала в общей сумме средств, имеющихся в распоряжении предприятия.

   Кфз = О/Вб

   где:

   • Кфз – коэффициент финансовой зависимости
   • О – общая сумма обязательств (включая доходы будущих периодов)
   • Вб – валюта баланса

   Коэффициент финансовой зависимости целесообразно рассчитывать, если не рассчитывается обратный показатель – коэффициент финансовой автономии. Достаточно рассчитать один из них. Благоприятные тенденции отражает рост коэффициента финансовой автономии, а неблагоприятные – рост коэффициента финансовой зависимости.

7. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Показывает, какая часть в источниках формирования необоротных активов приходится на собственный капитал, а какая – на долгосрочные заемные средства. Определяет риск предприятия при использовании заемных средств. Важен для определения кредитного риска, поэтому договора о предоставлении займа часто содержат условия, регулирующие максимальную долю заемного капитала предприятия, выраженную соотношением:

   Кдпз = До/(Ск + До)

   где:

   • Кдпз – коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
   • До – Долгосрочные обязательства
   • Ск – собственный капитал (с учетом обеспечений, резервов и средств ЦФ).

   Рост этого показателя означает усиление зависимости от кредиторов. Сумму долгосрочных обязательств и собственного капитала (знаменатель формулы) иногда называют капитализацией.

8. Коэффициент структуры привлеченного капитала. Дает представление о структуре привлеченного капитала, отражая, какая его часть приходится на долгосрочные обязательства, т. е. долю обязательств, от которых предприятие свободно в текущем периоде.

   Кспк = До/О

   где:

   • Кспк – коэффициент структуры привлеченного капитала
   • До – долгосрочные обязательства
   • О – общая сумма всех обязательств (включая доходы будущих периодов).

9. Коэффициент обеспеченности собственными средствами. Показывает долю собственного капитала, приходящуюся на оборотные активы (воплощенную в оборотных активах). Представляет собой отношение разности между объемами источников собственных средств и балансовой стоимостью необоротных активов к стоимости всех имеющихся у предприятия оборотных средств.

   Косс = (Ск – Вна)/Оа

   где:

   • Косс – коэффициент обеспеченности собственными средствами
   • Ск – собственный капитал (с учетом обеспечений, резервов и средств ЦФ)
   • Вна – балансовая стоимость внеоборотных активов
   • Оа – стоимость оборотных активов (включая расходы будущих периодов).

Обеспеченность процентов.

Некоторые потенциальные кредиторы, для подтверждения способности заемщика обслуживать долг, требуют расчета показателя обеспеченности процентов. Он рассчитывается как отношение чистой прибыли к процентным платежам и показывает, сколько раз прибыль может покрыть необходимые суммы процентов за кредит. Иначе говоря, сколько раз проценты укладываются в величину прибыли. Разумеется, для полного спокойствия кредиторов этот показатель всегда можно рассчитать, но на самом деле это не является гарантией того, что обязательства по обслуживанию долга будут соблюдаться неукоснительно. Ведь прибыль используется не только на выплату процентов. Поэтому автор не уделяет этому показателю особого внимания и в список критериев, по которым можно судить о финансовой обеспеченности предприятия, не включает.

Абсолютные показатели финансовой обеспеченности.

Это показатели, характеризующие обеспеченность активов источниками их формирования.

Источники формирования запасов определяют три показателя:

1. Наличие оборотного (рабочего) капитала (Ок), как разница между собственным капиталом (СК) и балансовой стоимостью внеоборотных активов (Вна). При этом к собственному капиталу иногда целесообразно прибавить и долгосрочные обязательства, если исходить из допущения, что за счет долгосрочных кредитов приобретались только капитальные активы.⁴ В таком случае (если берутся в расчет и долгосрочные обязательства), формулу расчета размера оборотного капитала можно представить в упрощенном виде, как разницу между суммой текущих активов и текущих обязательств (Та – То). Но при этом следует помнить, что в составе текущих активов должны быть учтены и расходы будущих периодов, а в составе текущих обязательств – доходы будущих периодов.
2. Наличие долговременных источников формирования запасов (Исз), как сумма оборотного капитала (Ок) и долгосрочных обязательств (До). Хотя, в идеальном случае, долгосрочные обязательства не должны участвовать в формировании запасов. «Идеальный случай» – это когда долгосрочные кредиты и займы привлекаются только под приобретение капитальных активов.
3. Величина общих источников формирования запасов (Ифз), как сумма долговременных и краткосрочных (текущих) источников (Исз + То).

Таким образом, каждый следующий показатель определяется на базе предыдущего.

Этим трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (–) оборотного (рабочего) капитала (И/Нок), как разница между величиной оборотного капитала (Ок) и стоимостью запасов (З).
2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (И/Нсзи), как разница между показателем наличия собственных и долгосрочных заемных источников (Исз) и стоимостью запасов (З).
3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов (И/Нои), как разница между показателем величины общих источников формирования запасов (Ифз) и стоимостью запасов (З).

Показатели величины источников формирования запасов	Показатели обеспеченности запасов источниками их формирования
Название показателя	Формула расчета	Название показателя	Формула расчета
Наличие оборотного капитала (Ок)	СК– Вна или Та — То	Излишек/Недостаток оборотного капитала (И/Нок)	Ок – З
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (Исз)	Ок + До	Излишек/Недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (И/Нсзи)	Исз – З
Величина общих источников формирования запасов (Ифз)	Исз + То	Излишек/Недостаток общей величины основных источников формирования запасов (И/Нои)	Ифз – З

Ориентировочные значения показателей финансовой обеспеченности.

Единых нормативных критериев для рассмотрения показателей финансовой обеспеченности в международной практике не существует. Определенные нормативы предлагаются в различных учебниках и методиках, но точных обоснований, почему тот или иной показатель финансовой обеспеченности должен равняться именно этому значению, еще никто не дал.

Так, согласно эмпирическим наблюдениям, коэффициент финансовой устойчивости должен превышать единицу, коэффициент финансовой независимости должен превышать значение 0,5 или хотя бы равным этому значению, а коэффициент обеспеченности собственными средствами должен, также как и коэффициент финансовой устойчивости, иметь значение больше единицы. Ни в коем случае не следует делать скороспешных выводов, если даже оказалось, что все три коэффициента не отвечают нормативным. Между тем, необходимая и/или достаточная доля капитала не только индивидуальна для каждого предприятия, она может устанавливаться отдельно для каждого периода, ибо в разных периодах некоторые процессы деятельности могут не повторяться. Доля собственного капитала в источниках финансирования не должна быть максимально возможной, она должна быть оптимальной применительно к данной структуре активов.

Каждое предприятие устанавливает собственные критерии, в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия, структуры его капитала, условий кредитования, фондоемкости, материалоемкости, скорости оборота авансируемого в производство капитала и от других факторов. Поэтому значениями этих показателей можно варьировать, в зависимости от факторов, влияющих на деятельность конкретного предприятия. Все рассчитанные в ходе анализа конкретного предприятия показатели финансовой обеспеченности сравниваются с аналогичными нормативными и среднеотраслевыми показателями. При этом нередко случается, что фактические значения показателей финансовой обеспеченности данного предприятия ниже нормативных и среднеотраслевых, но это не мешает ему числиться среди успешных субъектов рынка.

Наименование критерия оценки	Значение показателя
Финансовая устойчивость	Рекомендуемое значение 1,0 и выше. В этом случае все обязательства предприятия покрываются собственными средствами. Однако же этого недостаточно при ликвидации предприятия, поскольку рассчитаться в этом случае предстоит не только с кредиторами, но и с участниками. Следовательно, для таких случаев он должен быть выше.
Финансовая независимость	Рекомендуемое значение 0,5 и выше. Принято считать, что чем выше значение этого показателя, тем устойчивее финансовое положение.
Маневренность собственного капитала	Приемлемым может считаться любое значение этого коэффициента, в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия. В фондоемких отраслях даже значение 0,05 может считаться приемлемым, в материалоемких – и 0,5 может оказаться недостаточно. Рост коэффициента маневренности во времени принято считать положительной тенденцией. Однако за этой тенденцией может скрываться и рост удельного веса неликвидов в оборотных активах.
Коэффициент покрытия инвестиций	Согласно одним источникам, нормативное значение этого показателя 0,9, критическим считается 0,75. Другие утверждают, что 0,75 есть нормативный показатель, а критический – это 0,5. Поэтому оптимальным (приемлемым) может быть только значение, определенное для каждого конкретного предприятия индивидуально. Повышенное (по сравнению с приемлемым) значение этого показателя бывает при активном ведении строительства, реконструкции и других капитальных работ. Пониженное его значение может свидетельствовать о неспособности предприятия «жить по средствам».
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	Низкое значение этого показателя, как правило, свидетельствует о том, что почти все необоротные активы являются собственными средствами предприятия (благоприятный признак). Высокое его значение может свидетельствовать: о сильной зависимости от инвесторов, о том, что долгосрочные кредиты и займы, возможно, используются на финансирование текущей деятельности, о масштабах проводимых мероприятий по техническому развитию и расширению предприятия о возможности предоставления надежных залогов или финансовых поручительств о неоправданном затягивании с капитальными инвестициями или о преждевременности получения долгосрочных кредитов на эти цели, что, в свою очередь, означает потенциальный риск увеличения расходов на выплату процентов за пользование кредитами. Низкое значение характерно для вновь созданных предприятий, высокое – для предприятий, функционирующих уже длительный срок. Этот показатель рассматривается в комплексе с другими критериями оценки финансовой обеспеченности. Значения, которое считалось бы одинаково приемлемым для всех предприятий, нет.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	Высокое значение этого показателя может свидетельствовать о сильной зависимости от привлеченного капитала и необходимости, в связи с этим, выплачивать в будущем большие суммы в погашение кредитов и осуществлять значительные процентные платежи. Оптимальный уровень значения этого показателя однозначно указать нельзя.
Коэффициент структуры привлеченного капитала	Нормативного значения этого показателя не существует. Поскольку этот коэффициент показывает долю долгосрочных обязательств в общей сумме кредиторской задолженности, то приемлемое его значение определяется необходимостью (отсутствием необходимости) долгосрочных займов. Если исходить из допущения, что долгосрочные кредиты и займы привлекаются для финансирования капитальных проектов, то соразмерность этих кредитов плановой стоимости таких проектов имеет решающее значение.
Обеспеченность текущей деятельности собственными средствами	Рекомендуемое значение 1,0. Но приемлемая доля собственных средств в текущих активах, которая определяется этим коэффициентом, зависит от структуры активов, которая, в свою очередь, зависит от отраслевой принадлежности предприятия. Так, в фондоемких производствах значение 0,1 может свидетельствовать о нормальной обеспеченности, в материалоемких же такой уровень обеспеченности текущей деятельности собственными средствами считается недопустимо низким.

Определение устойчивости финансового положения

Финансовое состояние принято определять как:

• устойчивое
• неустойчивое
• кризисное.

Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если анализ показал его способность финансировать свою деятельность и своевременно осуществлять платежи.

О неустойчивости финансового положения можно судить, даже не проводя глубокого анализа: об этом свидетельствуют задержки выплат по заработной плате, постоянное наличие просроченных кредитов и просроченных задолженностей перед другими кредиторами, а также по налогам. Эти внешние симптомы красноречиво свидетельствуют о шаткости положения, анализ затем лишь подтверждает диагноз.

Вывод о кризисном финансовом положении делается, если при наличии характеристик его неустойчивости, динамика прибыльности постоянно снижается.

Если, при наличии всех прочих характеристик, перечисленных выше, размер накопленных на балансе непокрытых убытков достигает размера собственного капитала, констатируется банкротство предприятия.

Признание финансового положения предприятия неустойчивым требует расчета коэффициента восстановления платежеспособности (см. раздел «Оценка ликвидности и платежеспособности»). Однако признание финансового положения предприятия устойчивым не избавляет аналитика от расчета этого коэффициента, который в данном случае будет называться коэффициентом утраты платежеспособности. Для коэффициента восстановления платежеспособности в расчет принимается срок 6 месяцев; для коэффициента утраты платежеспособности – 3 месяца.

Формально устойчивость/неустойчивость финансового положения можно определить так:

Финансовое положение	Условие
Устойчивое	Запасы ≤ Ок + К
Неустойчивое	Запасы > Ок + К
Где: Ок – оборотный (рабочий) капитал К – кредиты и займы под закупку запасов

Следует подчеркнуть, в таблице даны лишь формальные условия признания финансового положения предприятия устойчивым или неустойчивым. Поэтому руководствоваться такими формальными признаками в отрыве от основных показателей оценки финансовой обеспеченности не рекомендуется.